电商门户 互联网+智库
·设为首页 ·我要投稿 ·生意宝 ·生意社 ·官方微信 ·专题
综合
SAAS  |跨境
钢铁网 上市|化塑
大宗品 工业|B2B
零售
B2C|海淘 时尚|珠宝
三农|母婴 女性|食品
美妆|百货 生鲜|鞋服
O2O
房产|教育 团购|餐饮
社区|家居 汽车|差旅
医疗|婚嫁 智能|影视
金融
电商金融 保险|支付
众筹|P2P 政策|企业
消费|理财 银行|征信
智库
报告|数据 法规库
研报|案例 企业库
百科|运营 论文库
人物
网红|专家 企业家
人才|培训 微博库
快评|明星 记者库
服务
法律|维权 淘宝|曝光
营销|物流 传媒|导航
思维|品牌 微商|会议
当前位置:首页 > > 投融资 > 唯品会商业模式存疑 重启赴美上市窗口待考证

唯品会商业模式存疑 重启赴美上市窗口待考证

http://www.100ec.cn  2012年02月27日15:09  中国电子商务研究中心 人才招聘 产品服务

  (中国电子商务研究中心讯)2月27日消息,唯品会于2月18日向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请文件,拟募集不超过1.25亿美元。唯品会称,计划将IPO所得用于资本支出,如增强自身IT系统等,还将用于可能的并购交易。

  但招股书中披露的数据显示唯品会存在运营费用过高、毛利率偏低等问题,使得唯品会商业模式遭受质疑,唯品会能否成功上市也得到业内的关注。

  模式存疑:圈钱为止血?

  唯品会招股书显示,2009年到2011年,唯品会的净营收分别为280万美元、3258万美元和2.27亿美元,但同期运营亏损额分别为138.07万、836.6万、3299万美元。2011年唯品会的亏损率高达47%,除去物流体系建设的开销和7393万美元的期权薪酬支出之外,业界预测其运营亏损近3000万美元。

  亏损的另一边是唯品会的运营费用。以2011年的运营费用为1.5亿美元计算,唯品会现有的4000万美元现金储备仅能维持其两个半月的运营。因此业内有人质疑唯品会上市或为圈钱止血。

  唯品会的毛利率仅为19.1%,相比之下麦考林、凡客的毛利率水平约为35%。目前唯品会的商品采购成本占收入的比重为80.9%,销售期间费用占收入的比重高达73.4%。也就是说,每卖出100元的商品,其需要支付154元,形成了越做得多越亏的恶性循环。

  有业内人士认为,“唯品会模式就是薄利多销,希望借着扩大销售规模的方式盈利。若以这种模式营运,唯品网做的就是一种亏本的商业模式。”

  重启赴美上市窗口?

  2011年8月土豆网上市至今,中国企业赴美上市窗口一直关闭,拉手网凡客诚品京东商城等电商企业纷纷搁置了上市计划。进入2012年,众多电商扎堆等待上市,赴美上市窗口何时能够重启成为投资界关注的焦点。与唯品会同时期赴美提交上市申请的有神舟租车和易传媒。

  清科研究中心分析师张琦表示,此次唯品会IPO结果将是判断海外投资者对中国概念股热情程度的风向,如果唯品会闯关成功,则表明国外资本对于中国电商的态度转向正面,将为电商在内的中国企业赴美上市注入一剂强心剂。

  纽交所全球上市业务部亚洲区总经理杨戈在接受媒体采访时表示,2011年年终中概股的会计丑闻确实让美国投资者非常失望,但是今年年初受到Facebook上市消息的刺激,新浪和人人网的股价已经大幅回升,其他的中概股也有了不错的表现。

  杨戈表示,这显示美国投资者对中概股的兴趣开始恢复,随着中概股负面消息的逐渐被消化,以及3月中国公司年报的陆续公布,投资者对于中国公司的兴趣将会更加浓厚。近半年以来,资本市场已经累计了很多想到美国上市的中国公司,他们大多做好了上市准备,这次唯品会的试水,可以看作是破冰之旅。

  唯品会能否得到美国投资者青睐,仍有待市场考证。

  同行预测:成功率50%至60%

  据媒体报道,有不方便透露姓名的唯品会同行一名高层预计,唯品会IPO整体估值将在6亿美元上下。他还预测唯品会上市成功可能性约为50%至60%。

  该人士预计唯品会可能失败的理由有两条:首先,唯品会的增长数据太过炫目,超过了美国投资者经验中的预期太多,尤其是在去年至今的“中概股造假”猎杀疑云笼罩后,可能反而会招致怀疑;另一方面,唯品会目前的毛利率相对较低,盈利预期仍不清晰。

  易观资本分析师刘冠吾认为,唯品会闯关在中国电商IPO这幕大戏中将有“投石问路”的色彩。如果失败,其他电商可能选择再观望一段时间;如果成功,将成为全行业的一针强心剂。(来源:和讯科技 作者:殷雨婷



    新年伊始万象更新。近日,最富知名度的权威电商智库中国电子商务研究中心发布《2017年度中国电子商务行业年度系列报告》计划,并将稀缺行业报告资源限额开放(专题:http://www.100ec.cn/zt/2017bg/)。据悉,首批公开发布行业报告包括5大领域、39份重磅报告:(1)跨境电商类,包括进出口跨境电商、跨境电商政策研究、城市跨境电商、出口跨境电商卖家等细分报告;(2)零售电商类,囊括网络零售、新零售、农村电商、社交电商、二手车电商、生鲜电商、母婴电商、精选电商、网红电商、移动电商、智能硬件等热门领域;(3)服务电商类,涉及共享经济、在线外卖、在线差旅(OTA)、在线教育等细分行业;(4)企业电商类,包括B2B电商、大宗电商、企业在线采购、钢铁B2B、快消品B2B、B2B在线供应链金融等热门领域;(5)电商行业类,包括:电商投融资数据、电商上市公司评级、电商物流、电商金融、电商产业园、电商人才招聘;(6)电商权益类,有电商投诉、跨境网购消费者权益研究、互联网+法律等专项研究报告。报告将通过中心门户网站、自媒体平台、近百万用户数据库、逾3000+名注册记者库等全媒体渠道公开发布。

「关键字」投资 融资 IPO pe vc
版权声明
   (1)凡本中心注明“来源:中国电子商务研究中心”或带有中国电子商务研究中心水印LOGO的所有文字、图片、音频、视频及其他任何形式的作品 ,其版权均属中国电子商务研究中心所有,任何媒体、网站或个人未经本中心协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已与本中心协议授权的媒体、网站,在下载使用时必须注明“稿件来源:中国电子商务研究中心”,违者本中心将依法追究责任。
   (2)转载或引用本中心内容必须是以新闻性或资料性公共免费信息为使用目的的合理、善意引用,不得对本中心内容原意进行曲解、修改,同时必须保留本中心注明的“稿件来源”,并自负版权等法律责任。
   (3)对于不当转载或引用本中心内容而引起的民事纷争、行政处理或其他损失,本中心不承担责任。
   (4)凡本中心注明“来源:xxx(非中国电子商务研究中心)”的文/图等稿件,均转载自其它媒体、网站与机构,其转载目的在于传递更多信息,并不代表本中心赞同其观点和对其真实性负责,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容,如其他媒体、网站或个人从本网下载使用,必须保留本网注明的“稿件来源”,并自负版权等法律责任。
   (5)关于本中心发布的用户投诉稿件,信息均由用户通过本中心投诉通道提供,本中心不对其真实性负责,若内容真实性有误,请与本中心联系,本中心将在核实后进行处理。
   (6)对不遵守本声明或其他违法、恶意使用本中心内容者,本中心保留追究其法律责任的权利。
   (7)如因作品内容、版权和其它问题需要同本中心联系的请发送相关内容至邮箱:news@netsun.com)
   此版权声明解释权归中国电子商务研究中心所有。
  • 电商报告
  • 投诉曝光
  • 热点专题
生态型企业:更多>>
曝光专区:更多>>
关于我们 联系我们 商务合作 投稿撤稿 友情链接 免责声明 人才招聘 独家专题 中心微信
中国电子商务研究中心 版权所有