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当前位置:首页 > > B2C研究 > 唯品会流血上市后 看唯品会的前景

唯品会流血上市后 看唯品会的前景

http://www.100ec.cn  2012年03月28日09:21  中国电子商务研究中心 人才招聘 产品服务

  (中国电子商务研究中心讯)唯品会流血上市,虽然暂缓了公司运营资金短缺的压力,但同时,也暴露了公司经营的隐患。

  从唯品会上市首天的K线图看,上市当天低开5.99美元,约15分钟才有成交,有买盘似乎想顺势而扫上,但当即遇到10万股以上的强大沽盘,护盘方在6元附近坚守了10多分钟,即告放弃,股价即下挫到5.6-5.8元区间。此后虽然有小规模的护盘行动,但股价始终没有大的突破。临近收市前的半个小时,股价横向行走的平衡又再次被打破,几万几万股的沽盘再次涌现,很快就把股价推低到了5.5元附近的全天低位,最后以5.5元收市。全日成交517万股,约占IPO发行量的一半。唯品会市值缩小到约2.7亿美元,远低于唯品会约一年前B轮融资的估值。

  以唯品会的股东结构来说,IPO阶段其实散户很少,甚至绝迹,而原始股东相信禁售期还未过,道义上更不可能沽货,显然这段时间,唯品会的股票买卖基本上是在机构投资者之间进行。

  那么谁会在这个时候抛售唯品会的股票呢?如果是IPO阶段的投资方,那就说明,他们(的唯品会股票)的实际成本肯定低于5.5元,或就是有其他目的。因为,他们手上至少还有另一半IPO时接的货还没有出。而再出货的价格肯定更低。所以,未来几天,唯品会的股价基本上还是下行的。

  以5.5美元价格沽售唯品会的股票,显然,这时唯品会的市值,已经低于DCM、红杉资本在B轮投资时对唯品会的估值了。这是令人相当不愉快的一件事。唯品会糟糕的财务状况,及紧迫的资金支持需求,如果再融资(第三轮融资)的估值太高,显然不现实,就连前二轮的投资方DCM、红杉资本也不愿意再投;但如果低于第二轮融资的估值,显然,唯品会的原始股东和后期的投资者都不愿意看到帐面上的亏损,所以只有选择走上市这条路。在让股票流通的前提下,让市场决定公司股票的价格。

  可能你会认为这几天买入唯品会股票的人会吃亏,那你要看是谁买入。但如果你说,这几天唯品会的股票交易和前几天的IPO条件是有关联的,这个反而我会信!而且我也相信未来的日子,除非有异常情况出现,唯品会的股票还会跌,跌多少?和IPO阶段的实际交易价有关;跌多久?还要几天吧,至少要等IPO阶段接手的投资者手上的股票消化完为止。

  不信?你可以了解一下就在唯品会IPO之前有个庞大的股权奖励计划,行使价在0.5-2.5元之间,而且,还有近2000万美元的期权尚未得到确认。如果有人说,这些奖励计划、期权中的部分,可能会和IPO交易有关联,不管你信不信,反正我信了。拉上补下,最多是赚少了而已。但要确保IPO有人买单,上市成功。

  唯品会的上市,除了证明DCM、红杉资本在资本市场有过人的财技,可以协助企业海外上市以外,还说明了互联网企业稳健、踏实经营的重要性,尤其是在当下。唯品会的前景依然严峻。(文/庄严编选:中国电子商务研究中心)



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