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中国互联网巨头热衷海外债券融资 成本低为主因
发布时间:2012年12月03日 08:37:25

(电子商务研究中心讯)  北京时间12月3日消息,据路透社报道,2012年,中国三大网络公司——百度、阿里巴巴、腾讯,成功通过挖掘全球资金,获得约60亿美元债券形式的资助。三大巨头计划提升境内行业优势,增强海外竞争力,甚至购买资金匮乏的竞争对手。

  目前,作为债务衡量基准的美国政府债券,利率跌至冰点,推动全球借贷成本走低。这对于那些需要发布企业债券,以吸引大量投资者的公司来说是一大福音。Redtech Advisors的分析师肖恩•奥罗克(Sean O'Rourke)认为,“目前已经发展成熟的阿里巴巴、腾讯、百度,需要实现新的增长。他们在中国市场占据主导地位,急需进一步扩张到全球市场,并推出新的产品。”

  奥罗克指出,今年11月,百度通过发行5年期、10年期债券,筹集15亿美元资金。而这些资金足以购买一些小规模的竞争对手,而有数十个这样的公司,都有可能成为潜在的收购目标。

  尽管百度表示,这笔资金将用于跨境并购,但是不能排除其购买海外上市的国内竞争对手的可能性。在美国上市的中国公司,受到会计丑闻影响后,此次百度政权无论是发行规模,还是市场反应都非常引人注意。对于百度来说障碍并不小,它缺乏投资者倾向的实物资产债券,而该公司所要求的10年期限,也是一家科技企业的生命周期。

  百度给出的3.518%的收益率,比美国国债无风险利率高出185个基点。2011年5月,谷歌发行10年期企业债券,收益率高达3.734%。不过此后美国国债收益率出现下降,如果谷歌当初能够选择现在开拓市场,那么就可以使用较低的利率。

  IPO暂时行不通

  目前债券市场的形式,对于科技企业来说是一个很好的机会。今年,仅仅有两家中国科技企业,在美国成功完成首次公开募股(IPO),这其中包括新近上市的YY。汤森路透的数据显示,今年,中国科技企业IPO仅征得1.53亿美元的资金,而这一数据在2011年为21.7亿美元,2010年为40.1亿美元。相比之下,腾讯、百度通过发行债券筹得21亿美元,而阿里巴巴则通过贷款获得40亿美元巨资。

  香港BOCI研究分析师托马斯(Thomas Chong)表示,“发行债券是更为快速、简便的选择——发行股票会导致每股稀释,同时还需要较长的时间。”他认为,目前尽管这些公司的资产负债表中仍然存在现金,但是由于收入主要是人民币形式的,他们需要借款以吸入更多美元。

  根据野村(Nomura)的数据,预计本财年腾讯自由现金流将要翻番,达到183亿人民币(合29.4亿美元)。而瑞士信贷(Credit Suisse)在一份报告中指出,今年百度的自由现金流,将达到80亿人民币。

  腾讯投资者关系负责人陈嘉琪(Catherine Chan)表示,如果中国企业使用国内现金偿还海外借款,他们将支付10%的汇款税。“通过债券提高境外资本,以偿还海外贷款,可以优化我们的税务义务,并能够充分利用中国较高的存款利率。”

  科技企业债券仍存阻力

  目前由于信贷投资者、分析师,对中国科技巨头前景的怀疑态度,意味着债务市场并不能取代IPO。目前,很多中国互联网公司,特别是游戏、电子商务公司,仍然可以使用廉价的债券资金。但是,那些鲜为人知的小型公司,仍然难以获得坚实的资产,而他们的现金流情况也难以预知。”

  腾讯的陈嘉琪表示,“目前仍然需要一段时间,以让投资者进一步适应互联网公司的债券。因为长期以来,投资者对于我们这类公司的热情,要低于传统的企业。”即使对于那些声名远扬的企业来说,市场的改变也会非常迅猛:雅虎已经从1999年的顶峰,市值暴跌80%,而谷歌则从2004年首发以来,股票上涨6倍。(来源:凤凰科技 文:雪曼)

近日,电商行业唯一入选“一带一路”TOP10影响力社会智库——电子商务研究中心发布了半年一度的《2018(上)中国网络零售市场数据监测报告》(PPT下载:www.100ec.cn/zt/18wlls)。报告对上半年中国网络零售市场及移动、社交、农村、生鲜、母婴、精品、品牌等热门细分行业进行解读,重点跟踪: 1)综合电商:天猫、京东、拼多多、苏宁易购、唯品会、国美、亚马逊中国、当当、一号店等。2)母婴电商:宝宝树、蜜芽、贝贝、红孩子、宝贝格子、美囤妈妈等。3)生鲜电商:盒马鲜生、每日优鲜、本来生活、顺丰优选、易果生鲜、沱沱工社等。4)跨境电商:天猫国际、网易考拉海购、京东全球购、淘宝全球购、小红书、洋码头、达令、丰趣海淘等。5)社交电商:云集微店、拼多多、有赞、蘑菇街、美丽说等。6)精品电商:网易严选、小米有品、淘宝心选、京东京造等。7)农村电商:农村淘宝、云农场、一亩田、链农、美菜等。8)互联网品牌:韩都衣舍、茵曼、裂帛、御泥坊、三只松鼠、良品铺子、百草味、新农哥、小狗电器、小熊电器等。

股票名称/代码
$/总资产
$/营收
$/净利润
  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
  • 94.5亿
  • 京东JD.US
  • 282.6亿
  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
  • 6.40亿
  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
  • -0.06亿
  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿