(电子商务研究中心讯) 国金证券正式推出“佣金宝”:该产品具有“万二开户”(通过个人电脑终端及手机终端为投资者提供7x24小时网上开户,交易佣金统一为万分之二(含规费),大致就是零佣金)、“保证金增值”(为股票账户保证金余额提供理财服务,预期收益率是活期储蓄利率的10倍以上)、“高品质咨询”三大特点。
为何中国的互联网券商更有颠覆性:1)我们的个人投资者占比更高(一般来说,机构投资者是服务敏感型,个人投资者是价格敏感型);2)海外的传统金融企业市场化程度较高,美林在70年代就推出了CMA账户,留给互联网企业的效率改善和产品创新空间相对较小,而我国留给互联网去颠覆的空间更大。
此次产品的推出符合预期:国金证券此次率先推出的是腾讯财经的开户链接,佣金率在市场上具备充分的竞争力,合作内容符合预期。这是国金证券向互联网金融发展的第一步,后续在移动端与自选股APP及微信层面的合作应该会很快跟上。
账户体系的打通最值得期待:我们认为最值得期待的是打通腾讯和国金的账户体系,即经过实名认证的腾讯客户可以直接成为国金客户买卖股票。打通账户体系的合作方式肯定需要证监会许可,但余额宝已有这样的先例(购买基金不需要新开基金账户),此外还需要上交所放开指定交易。账户体系一旦打通,将极大提高腾讯客户转为国金客户的转化率,目前腾讯约是国金客户的3000倍。
维持买入-A的投资评级,上调目标价至32元:我们强调国金证券是为数极少的民营机制+态度明确+转型代价小的证券公司,是A股在腾讯产业投资链条中的稀缺金融标的。我们认为现阶段采取“佣金宝”这样的模式公司完全可能在两年内进入行业前十名,上调公司目标价至32元,维持买入-A的投资评级。
风险提示:产品推出后能否顺利实现客户导入及导入程度如何。（来源：安信证券 编选：中国电子商务研究中心）
