(电子商务研究中心讯) 变革经常发生在压力之下,在新消费群体崛起和新技术驱动消费模式和场景重构时代,实体零售渠道正在被重塑而非颠覆,通过引入互联网思维和技术,实体零售再定位,积极改造线下门店,并推进O2O转型。购物中心(奥莱)业态、线上线下渠道融合及深度联营和自营的模式升级,有望持续为消费者提供更优商品、服务和体验的核心价值。而在此过程中,品牌商、渠道商和电商平台将共同驱动产业链优化,并迎来价值再分配。
我们此前在第1篇O2O专题《虚实互动的商业模式20131104》、近期行业报告《安全边际高与转型改革催化,2014年零售有较大行情机会20140307》中对O2O概念、趋势和国内外主要模式进行了介绍。
本次第2篇专题重点介绍O2O基础设施:互联网化门店和精准营销实务应用,窥豹一斑,呈现技术给实体零售带来的新机会·零售行业的投资有:基本面企稳+低估值(行业13倍)+机构持仓低等3个基础构筑的安全边际;以及O2O等转型创新+国资改革的2个催化剂提供向上弹性。2014年行业有空间较大也相对持续的行情。
预期一季度行业基本面增速依然小幅回落,行业性的较好投资时点在一季报前后,此外,随个股或行业催化剂事件,零售的行情将呈现脉冲、震荡上行特点;
2014年以来,O2O转型落实深化,龙头公司执行力强,推进快,并在与互联网企业合作上获得更优条件,预期2015年可现经营效果;
基于“安全边际高+转型改革预期”逻辑,重点推荐重庆百货、王府井、友谊股份等,另关注近期超跌的欧亚集团和海宁皮城,以及业绩及转型均较优的步步高。
风险与不确定性。传统零售商向全渠道战略转型的进程及效果不确定,以及此对提升板块估值的可持续性不定。（来源：海通证券 编选：中国电子商务研究中心）
