(电子商务研究中心讯)　　2014年即将过半，互联网教育正以迅雷不及掩耳之势搅动市场，资本圈、创业者无不发力，产业界、媒体尽皆关注。从2013年开始，教育领域，特别是在线教育领域成为股权投资最为热门的细分领域之一，资本与创业团队均在探索这个“少数几个没有被互联网变革的传统行业之一”。

　　产业：互联网教育模式和方向将逐渐清晰

　　从2012年开始的两年间，移动互联网、云计算的技术发展，家庭网络的大面积提速，互联网生活方式的普及，“90后”消费群体的崛起，网络支付环境的成熟，都为互联网教育提供了良好的发展背景。然而由于盈利模式不清晰，教育蛋糕对于大多数机构来说，看得见摸不着。

　　2014年，互联网教育走向越发清晰

　　在第四届GMIC全球移动互联网大会上，学大教育CEO金鑫认为移动互联网从以下几个方面改变了传统教育：从批量到个性、从封闭到开放、从固化到碎片、从围墙到跨界、从自我到社交、从单中心到多中心。在某次采访中，金鑫清晰的指出，“移动教育产业要产生规模型的收入，还是要靠闭环。即通过O2O的方式把互联网和传统资源对接、配置，做个性化教育。需求当然得盯着刚需，K12机会是最大的。”

　　学大教育2010年在美上市后，优势在于线下一对一教育。新技术背景下，学大教育依然强调个性化。移动时代会变成以学生为中心，根据每一个人的具体情况来分配教育资源。系统根据学生的数据分析，精准推荐内容，实现真正的个性化学习，而且是随时随地的。

　　O2O是在线教育清晰化盈利模式的最有效方式

　　今年3月份，被冠以国内在线教育第一股立思辰在2000万控股了主打自考学历、职业教育的教育O2O公司乐易考，积极布局互联网教育。

　　“从在线教育领域应用的几个方面看，工具由于对传统依赖轻，一定是率先批量出优质项目的地方；其次是严重依赖传统资源和依靠时间打磨的内容项目”，5月下旬，在IBMSmartcamp创业家论坛上立思辰战略管理与投资并购部总经理丁建英指出在线教育投资的重点方向，“最难的是教育云平台，无论是体制内，还是体制外都是太重的领域，这个极有可能在2015年才会有所突破；至于终端，或者说是渠道，对体制内外要采取不同创新方式去占领，而这个创新方式就是投资机会。”丁建英也指出，O2O这种方式无疑帮助在线教育清晰化盈利模式，同时，说O2O是商业模式为误读，O2O仅仅为方式。

　　无独有偶，专注洋高考领域的O2O在线教育平台决胜网便是一个成熟的样本。据决胜网CEO戴政介绍，决胜网为其平台上的供应商吸引流量、并将供应商提供的产品和服务变现，而服务和产品基本都在线下完成。据悉，决胜网2012年的年销售额达到约4000万，利润率约为15%，戴政说，决胜网是一家盈利的公司，这在在线教育领域算作奇葩。

　　政策：教育政策顶层设计的重大调整即将展开

　　由于受到政策的重重阻碍，教育企业多年来无缘A股。首先，教育的公益属性，与上市公司的营利性背道而驰。其次，民办教育机构在各地，均处于教育部门、工商部门的双重管理之下，有些细分领域还涉及到商委、民政等部门，关系错综复杂，难于监管。

　　作为上市公司，教育公司如果不能盈利，企业不会被投资者认可，但如果盈利，又与教育法律冲突。因此，在新南洋之前，A股没有以教育培训为主业的上市公司，仅存在围绕教育产业链的企业，如立思辰、天舟文化、方直科技等。政策障碍使得教育企业多年来无缘A股，此前国内主要的教育培训公司均选择赴美上市，如新东方、好未来、学大教育等。

　　虽然教育企业一直受到政策的重重阻碍，但2013年以来，政策出现了微妙的松动。

　　首先，上海证券交易所的上市公司行业分类做了修订，“教育”作为一个行业单独出现。其次，2013年7月，上海政府宣布，所有营利性质教育培训企业都可以申请正式资质。可以说，对于教育企业的盈利和上市，从教育部门到证监会，各方面的政策已经趋向放开。

　　相关法律修订正在进行中，民办教育机构或实行分类监管。2013年9月，国务院法制办公布《教育法律一揽子修订草案(征求意见稿)》向公众征求意见，拟对《教育法》、《高等教育法》、《教师法》和《民办教育促进法》进行统一的修改。

　　调整后，未来将充分发挥市场的作用，通过实行股份制、混合所有制等方式，用市场的力量来办学。对于特定类别学校进行产权制度改革，产权结构和分配机制都将发生变化。学校院系主任可以做教师、可以做教授，也可以到企业做人力资源部的部长，校长可以做校长，同时也可以到企业做CEO。这个体系已经国务院常务会议决定通过。教育部将做600多所地方本科高校向应用技术、职业教育类型转变的工作。据相关统计，我国普通高等院校共1200所左右。这就意味着有50%的学校要淡化学科、强化专业，按照企业的需要和岗位来对接。

　　这一重大调整预示着逐利性资本进入教育领域通路将被进一步拓展，教育资产与资本市场的方向对接更为明确。

　　资本：未来一年是互联网教育投资最佳窗口期

　　华泰证券在5月底发布报告称，教育行业投资窗口期即将来临。

　　华泰分析师跟踪教育市场上2014年以来的投融资情况，发现教育产业的投融资，特别是在线教育，正处在一个快速爆发、高歌猛进的阶段，预示着教育产业在资本的推力下，有望在未来数年探索出更为成熟的商业模式。

　　全球在线教育风险投资爆发

　　上述报告中引用资本实验室风险投资与并购数据库的统计，2014年一季度全球在线教育行业风险投资事件82起，披露交易额5.3亿美元，平均交易额646.8万美元。与2013年全年(投资事件200起，交易额9.37亿美元)相比，投资数量占比41%，交易额占比57%。由数据可见，全球在线教育经过近几年的发展，正处在一个快速爆发的阶段。

　　2014年一季度，在线教育行业投资事件共82起，交易额5.3亿美元。其中，技能教育投资事件29起，占比35.4%，交易额2.4亿美元，占比45.4%。IT/配套服务投资事件19起，交易额1.3亿美元。基础教育投资事件12起，交易额7685万美元。职业教育投资事件10起，交易额2054万美元。

　　图：2014一季度全球在线教育投资概况：

　　图：2014一季度全球在线教育投资领域概况：

　　其中，一季度技能教育和配套服务两个领域，无论在投资数量上还是在投资金额上，都有非常明显的增长。技能教育领域投资数量占到2013全年的65.9%，交易额已接近去年全年水平(2013年技能教育全年投资事件44起，交易额2.5亿美元)。而配套服务投资数量占去年的46.3%，交易额已超过去年(2013年配套服务投资事件41起，交易额1.17亿美元)。

　　国内在线教育企业融资积极

　　去年国内40余笔在线教育投资中，只有沪江网在号称获得2000万美元(超过1亿人民币)的B轮融资；另一个状态则是42笔中至少有20笔以上为天使轮融资，能进入B轮融资的公司少之又少。

　　然而今年一季度情况发生了改变。除了那些深耕教育数年、终于熬到日出的公司，在线教育领域一些创业公司也开始了亿元级别的大融资。麦奇教育、慧科教育纷纷在年初拿到1亿人民币级别的融资。更关键的是，他们均已走过了天使轮、进入A轮甚至B轮融资；另一方面，像一起作业网、智课网、梯子网这类在线教育“后起之秀”，也在筹备着亿级A轮融资。这说明在线教育领域内的一部分公司正在加速，其模式和内容已经受到投资人和市场的肯定。

　　“一段时期以来，过去2年较早投入在线教育的创业者大批量失败，仅有少数项目存活下来；而众多其它领域成功探索的移动应用及在线模式逐渐可以借鉴到互联网教育领域，在线教育项目的探索期即将结束。”立思辰丁建英指出，“未来一年一批经过试错、锤炼和打磨的项目将会沉淀下来并最终会取得成功，即2015年春节前后应该是优秀在线教育应用的集中出现期。”

　　实际上，就处在政策在待落地和商业模式渐清晰时投资才可最大化收益；相反，一年后再投资，错过了最佳投资窗口，彼时的项目价格就会很高，投资成本加大。

　　大量的VC，如红杉资本早期基金、真格基金、上海中路等在不同场合均表示未来一年投资动作将会明显加速。（来源：投哪儿网络 文/梓楠楠 编选：中国电子商务研究中心）