(电子商务研究中心讯)　　摘要：近日，中国电子商务研究中心主任曹磊在接受《广州日报》记者采访时表示，若承销商为满足需求而执行超额配售选择权，阿里巴巴可能创下全球最大IPO的新纪录，最高或达到243亿美元。这一数额将超过农行2010年上市时筹得的221亿美元以及工行于2006年首次公开发行集资约219亿美元。

　　以下为该报道原文全文，原题：《市场忧阿里能否持续高增长》

　　中国电子商务巨头阿里巴巴将于今晚(19日)在纽交所挂牌交易。业内人士预计，阿里巴巴此次IPO规模有望打破世界纪录，融资额度超过240亿美元，阿里巴巴上市后市值将超2000亿美元，其创始人马云也因此将登顶中国首富宝座。

　　根据最新消息显示，阿里巴巴将于北京时间今晚在纽交所正式挂牌交易。股票代码：“BABA”，其股票发行指导区间价从此前的指导价为60~66美元上调至66~68美元。中国电子商务研究中心主任曹磊表示，若承销商为满足需求而执行超额配售选择权，阿里巴巴可能创下全球最大IPO的新纪录，最高或达到243亿美元。这一数额将超过农行2010年上市时筹得的221亿美元以及工行于2006年首次公开发行集资约219亿美元。

　　预计史上最大IPO将会给马云带来8亿美元现金和其对阿里巴巴的绝对控制权，马云凭借手中持股也将一跃成为中国首富。但在三年前，他几乎要失去对这家公司的控制。在那之后，他举措不断，比如剥离支付宝、港股退市、施压雅虎、迫软银让出投票权，阿里的市值也水涨船高翻了五倍。

　　阿里巴巴上市后将面临哪些问题？还能否持续高增长？中国电子商务研究中心特约研究员、阿里巴巴商学院副教授裘涵表示，美国资本市场毫无疑问会给阿里较高的股价估值或者说市盈率，但是接下来能否持续支撑股价的不断高企，就要看阿里接下来在全球电商行业中动态竞争的发展态势了。

　　易观商业解决方案执行总裁张鹰说，阿里会面临的集权合伙制、海外拓展不顺、支付宝被拆分以及淘宝假货等问题，对阿里成功上市应该不会产生太大影响，但要完全解决在短期内也难以实现。

　　未来资产环球投资联席首席投资官Rahul Chadha认为，阿里巴巴的规模占到了中国市场份额的80%以上，而且未来电子商务很可能以每年超过30%的速度增长。阿里巴巴的毛利率为75%，运营利润率接近55%，未来仍有机会。马云在纽约路演时表示，要让阿里巴巴从一个面向中国的公司，转变为面向全球的公司，成为能够和美国欧洲公司一起竞争的公司。

　　焦点 与eBay亚马逊相逢有何新增长动力？

　　Rahul Chadha认为，腾讯和京东的联手对其营收尚未产生有意义的效果。不过，从现在开始3年内，阿里需要找到新的增长动力，在亚洲或世界其他地方以及公司其他业务上寻求突破。

　　目前，阿里巴巴在美国市场上直接的对手就是亚马逊和eBay，上市后阿里靠体量与这些对手竞争是行不通的，还需要强劲的业务模式、持续的盈利能力、可观的市场前景等。

　　但竞争对手亚马逊、eBay的国际业务占一半，而中国电商企业90%来自国内业务。eBay、亚马逊在美国、加拿大、澳大利亚等成熟市场优势非常明显，中国电商企业的国际化道路会很艰难，但在一些新兴的市场，中国电商企业是有机会的。

　　影响：阿里IPO相关板块或迎行情

　　阿里巴巴在美国上市，势必会对中概股产生“虹吸”效应。在美国上市的以电商为主题的股票短期内都会往下跌，短期内一部分投资者卖掉和阿里有直接竞争关系的小股票，去投进阿里的股票。一些非电商类中概股，如百度从二季度以来便得到华尔街资本市场的一路追捧，股价大涨32%。

　　阿里IPO也会带动A股相关板块投资机会。电商领域，由于A股相关公司的市值普遍不大且主要集中在B2B领域，特别是在大宗商品原材料领域，与阿里并无太大竞争冲突，因而阿里上市实质带动的是资本市场对板块的关注和投资热情，而前期发改委也表示在酝酿扶持电商政策，两因素叠加相关公司有望迎来一波机会。

　　张鹰说，贴上互联网标签的中国形象将慢慢变为世界范围内的强大竞争力。（来源：广州日报 文/薛松）