(电子商务研究中心讯) 事件描述
欧浦钢网今日发布业绩预告修正,预计2014年1-9月实现归属于母公司股东净利润0.76~0.84亿元,相比上次预告有所下调,去年同期为0.85亿元。据此推算,公司3季度实现归属于母公司股东净利润0.13~0.21亿元,对应EPS为0.09~0.14元,去年同期EPS为0.18元,今年2季度EPS为0.22元。
事件评论
电商业务尚未盈利,期待客户拓展更进一步:无论是环比还是同比,3季度公司业绩均出现较大幅度下滑:一方面,3季度钢铁下游低迷,钢价加速下跌,公司传统仓储物流贸易业务出现下滑也属于情理之中;另一方面,公司电商新业务在盈利方面尚待时日,2月份上线的欧浦商场虽有助于增加公司收入规模,但鉴于大宗贸易领域渠道层级较少,钢贸电商平台缺乏吸引客户的先天优势,由此带来拓展期战略投入较大,盈利能力短期难有体现。实际上这也说明大宗商品的电商平台还正处于成长期。
历来变革都在困境中孕育而生,“旧”的基本面不应该成为“新”的估值束缚,互联网领域基于客户资源的估值模式依然有效。公司正在努力转型成以电子商务为纽带、实体物流为依托、金融服务为支撑的钢铁供应链服务商,期待客户资源不断累积过程中,公司新业务能陆续有较大的突破,不过这还需进一步观察。
预计公司2014、2015年EPS分别为0.70元和0.99元,给予“推荐”评级。(来源：长江证券；编选：中国电子商务研究中心)
