(电子商务研究中心讯) 预计下半年起收入将大幅提升，维持买入评级
寄售业务公司负责结算，寄售业务的流水将计入公司收入中，过去三个月寄售业务的日均成交量增速高达100%，日交易量最高为2.24万吨，我们假设10-12月份公司寄售业务总量分别为60万吨、80万吨和100万吨，对应日均寄售量分别为2.7万吨、3.6万吨和4.5万吨，则公司下半年收入将高达约80亿元。
寄售业务公司控制货权，货物存放于公司指定的仓储中，拿货和销售环节涉及到钢厂垫资和钢贸商融资等服务，因此随着寄售业务量和撮合业务量的增长，公司构建的钢铁电商生态链融资服务、结算服务、仓储物流服务等增值服务有望给公司贡献较大盈利空间，由于钢铁产业链的融资、交易、仓储物流等环节均有着万亿级别市场空间，未来公司在该链条实现业绩的大幅增长预期较大。
年初以来，公司电商撮合量和寄售量增长迅猛，虽然离盈利还有一段距离，但是平台的价值属性已经非常明显，并且公司经过一年的模型演练和交易量的快速提升，公司与找钢网目前已经明显成为钢铁电商行业一百多个公司中的领先者，且由于公司融资服务以及传统的资讯和广告业务支撑，相比竞争对手，公司烧钱压力并不大。钢铁电商行业趋势确定，公司行业地位确定，维持买入评级。
风险提示
相关资质、牌照审批慢于预期；来自第三方平台竞争加剧。（来源：国海证券 编选：中国电子商务研究中心）
