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论文:P2P平台信息披露该何去何从
发布时间:2014年10月18日 14:57:38

(电子商务研究中心讯)  一、信息披露制度

  信息披露主要指公众公司通过各种报告形式,将公司及相关信息向投资者和社会公众公开披露的行为。信息披露包括了要向市场披露自身的管理和运营信息,也包括向投资者做好风险揭示和项目融资等信息的提供。信息披露是为保障投资者利益、接受社会公众的监督,使投资者更充分了解公司情况。

  传统金融行业,例如银行、基金、信托公司都已有着完善的信息披露机制,上市公司也在信息披露方面更加成熟和制度化,如表1所示,P2P网贷行业可以从中借鉴。

  表1传统金融行业及上市公司信息披露制度

  未来,政府介入P2P监管后,相信信息披露将是重点监管工作内容,而平台不仅被要求向投资者充分公开信息,其运营数据及资金流也将可能定期向银监会报送。

  信息披露将有利于加强对P2P平台的市场约束,把控网贷风险,加强市场透明度,能更好的维护投资者和相关利益人的合法权益,促进网贷行业的健康发展。

  二、平台信息披露的必要性分析

  目前政府尚未对P2P行业有统一的监管口径,行业更多要求的是自律。截至今年9月,行业运营平台已经达到1438家,在高速增长的同时,出现越来越多的问题平台。9月问题平台约有22家,全国问题平台累计193家,其中2014年达101家。问题平台的频繁出现打击了投资者信任和投资信心的同时也给行业发展带来严重的负面影响。P2P行业平台水平参差不齐,差异很大,在信任危机时期,优质平台应当对投资者进行保护,信息披露的工作应当放在重中之重。

  此外,P2P行业的信息不对称问题尤为突出。而信息不对称将带来交易成本的增加,一方面投资者需要花费大量时间成本用于搜寻信息;另一方面这种不对称也会导致大量道德风险的产生。因此,消除投资一方信息蔽塞,充分的信息披露显得格外迫切。

  对于投资人来讲,平台信息的充分公开,有利于降低投资风险敞口,避开投资雷区;对于P2P网贷平台,信息披露是增信和有效体现风控的主要方式。足够的信息透明,也可以让投资者和舆论理性的看待风险。如今,越来越多的平台已经意识到信息透明的必要性,相信在不久的将来,无法做到充分披露的平台势必消亡于行业的大发展趋势下。

  三、平台信息披露规范探析

  鉴于P2P平台信息披露的差异化,选取了透明度较好的20家平台作为样本参考,更好的揭示平台信息披露应当包括的模块。

  样本包含:积木盒子、国诚金融、投哪网、新联在线、温商贷、微贷网、丁丁贷、起点贷、和信贷、四达投资、汇通易贷、人人贷、一起好、钱贷网、团贷网、玖融网、金海贷、融金所、E速贷及红岭创投。

  通过对10个指标(公司证照、团队介绍、办公环境、发标预告、借款照片、借款文字、信用等级、实时数据、定期公告及合作机构公告)的分析发现,20家平台在自身资质信息和借款项目说明上信息公布程度较好;也都公布实时数据,但各平台指标完善程度不同;对外披露定期报告及合作机构公告的平台比例为50%;有45%的平台会提供发标预告;40%的平台进行信用评级,提供给投资人参考。

  图1信息披露比例

  通过上述平台样本研究及基于网贷行业特性,平台信息披露可以分为以下几个部分:

  表2:平台信息披露板块及内容

  首先:平台自身资质信息的充分且真实公开。主要包括:公司证照、团队介绍、办公环境和组织架构等。

  公司证照包含营业执照、税务登记证、组织机构代码证、业务营业许可证及相关网站信息安全认证等证件,这些证件是反应平台真实性的最为基本的信息披露;团队介绍、办公环境及组织架构能够反映出平台管理层素质、公司经营理念、公司架构,是衡量平台经营稳定性、平台管理能力、组织结构科学性的重要参考信息。

  第二:借款项目的透明。主要体现在发标预告、还款公告及借款方详尽信息披露。

  这个板块建设关键点是在不涉及借款人隐私及在合法的条件下详尽公开借款人及项目信息。需要涵盖的信息有:借款人基本信息及账户详情、借款人信用档案(信用等级及历史借款记录)、借款项目照片、借款的文字描述、风控相关文件、还款计划及详情、相关合同协议和资料审查状态。

  通过这些信息,投资者可以衡量风险程度,并且有利于反应标的的真实性,是平台信息披露最为重要的组成部分。目前,P2P平台在这方面披露程度差异较大,而这块恰能体现出平台的透明度优势,越详尽的信息披露,说明平台对于借款人的审贷工作越完善,越能向投资人展示出平台的风控能力。

  第三:平台运营数据的公开展示,包括实时数据及定期报告。平台实时展示数据主要可以包含:成交额、还款额、待收款数据、收益率、垫付或风险准备金、满标时间、坏账率、逾期率、逾期列表及黑名单等。定期报告包括月报、季度报、半年报和年报形式。

  运营数据透明化是投资者极为重点关注的信息披露。真实、准确、完整的数据可以反映平台可持续运营、财务及发展状况,也是评价平台安全性的重要参考信息。而目前各个平台实时数据丰富度差异化较大、公布定期报告的平台更是寥寥无几,财务指标的选取也都没有统一口径,报告格式不固定,有待形成统一指标报告体系。一个透明度建设较好的平台应当定期公布:投借款人数、撮合贷款额、还款项目数、收益、贷款余额及明细、垫付或风险准备金总额及明细、正常还款总额、逾期总额、逾期率和坏账率等,同时涉及到指标计算的,例如逾期率等,应当提供计算依据、公式说明。

  第四:合作机构信息披露。合作机构报告主要有:担保公司基本及经营情况报告、银行提供资金(风险准备金)托存管报告、第三方合同托管查询、第三方审计机构出具的审阅报告形式等。

  合作机构监管报告是有效提升平台透明度及信誉的方式,作为平台应当尽可能的提供,既方便投资者及社会公众的监督,也降低平台自身风险。目前很多平台与担保机构合作,但很少平台会定期公布担保公司的经营状况。但既然担保公司提供了担保,那投资者一定会去关注担保公司的经营状况,特别是担保公司现阶段的总在担保金额、最大可担保金额、剩余可担保余额、历史累计违约率情况。

  平台应当将担保公司的这些信息予以定期公布,体现出实际的风控能力。另外,透明度较好的平台大多数会公布与银行签署的风险准备金托管协议或者存管协议并定期发布余额公告以显示平台准备金的安全,这类信息的公布对于投资人来讲也是考察平台安全性的参考之一。在合作方面,可以看到P2P网贷行业日益进步,更多形式的合作模式被引入,例如积木盒子将P2P借贷合同存放于第三方托管机构;信而富定期公布立信会计事务所出具的审阅报告等。

  第五:提供风险揭示及说明。信息披露不止包括之前所谈及的资质、项目、运营等,也包括了对投资人的风险揭示。主要体现在:风险提示说明文字,例如:在投标页面明确标注提醒投资人投资有风险;保障计划及风控体系的说明,包括运营模式及风控体系模型、技术保障、政策法规保护。对于投资人来讲,P2P平台的风险控制措施和资金安全措施都是极为重要的信息,平台应给予真实、客观、详尽的披露,可以采用文字配以流程图及模型等形式说明。

  最后,还有几项信息也需要及时有效披露,包括资费说明及变动、平台公告(对于平台运营造成影响的措施、平台经营重大变化、风险投资的引入、重大合作项目等)。平台信息披露既可以通过线上开辟讨论社区、组建投资人联盟,也可以在线下开展投资人见面会等方式,与投资人及时沟通。

  四、总结

  P2P网贷行业未来仍有巨大的发展和改进空间,重视平台信息披露是平台建设的大势所趋,寄望网贷平台能够遵循真实、准确、完整原则,做好信息的充分、及时、有效披露,使平台在阳光下前行,给投资者传达更多的正能量!(来源:网贷之家 文/张叶霞 编选:中国电子商务研究中心)

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