(电子商务研究中心讯)　　核心观点：

　　基于移动互联、大数据、云计算的互联网金融有望助力实现普惠金融

　　互联网+为传统金融注入互联网基因：凸显长尾效应、放大鲶鱼效应、弱化马太效应，有望助力实现普惠金融。互联网+借助于移动互联、大数据、云计算技术有望解决信息不对称，降低交易成本，重塑传统金融。移动互联网使得客户偏好、行为、心情随时随地被实时发现和追踪，从而使金融需求能够更容易被低成本地发现；大数据分析丰富了营销和风险管控的手段，云计算降低了金融服务的成本并提升了金融服务的效率。

　　互联网金融与传统银行错位竞争中合作

　　传统金融和互联网金融最大的区别在于传统金融通常会将金融服务看成一条价值链，而新兴的互联网金融往往沿袭互联网思维(用户、云、端)来看待互联网金融。未来，传统金融机有望在保持现有资本、产品、风险管控等领域的优势，加大在渠道、场景端的创新力度。互联网巨头的传统优势在于平台，过去几年对场景的争夺已初见成效，未来最有可能在基础设施领域加大创新力度。

　　传统银行积极拥抱互联网金融，打造自有平台并积极与互联网巨头合作分享互联网金融盛宴

　　传统银行对互联网金融的态度转变积极，拥抱互联网的动作不断。一方面，兴业银行借助自有同业业务的优势打造银银平台和钱大掌柜互联网理财平台，工商银行发布互联网金融品牌e-ICBC，构建包括“融e购”电商平台、“融e联”即时通讯平台和“融e行”直销银行平台三大平台，以及支付、融资和投资理财三大产品线上互联网金融产品。另一方面，微众银行、网商银行等新兴的互联网银行受限于资本金、利率和存款规模、网上开户和虚拟账户等监管的限制，中小银行如华夏和平安银行等迎来合作良机。

　　继续看好银行股的表现，维持行业买入评级

　　银行板块利空基本释放，货币政策延续宽松，管理层引导实体企业融资成本下行和利率下降，有助于持续推进债务置换筑底，在货币政策持续宽松+基建地产拉动下，年内经济出现拐点概率较大，继续看好银行股的表现。维持买入，推荐招商银行、民生银行、华夏银行、交通银行、兴业银行。

　　风险提示

　　经济增长超预期下滑；资产质量大幅恶化；货币政策不达预期。（来源：广发证券；编选：中国电子商务研究中心）