(电子商务研究中心讯) 事件描述智慧农业发布2015年中报：1-6月实现营业收入9.86亿元，同比下降17.11%；实现归属于母公司净利润0.29亿元，同比下降29.57%；基本每股收益0.02元/股。
事件评论受农机市场低迷影响，主业收入下降，农业信息化有望成为核心增长点。上半年，受经济低位运行和柴油机排放新标准即将实施影响，国内单缸柴油机市场整体持续萎缩，多缸柴油机市场向大马力方向集中趋势明显。由此，公司农机板块收入整体下滑。另一方面，农业信息化业务处于起步阶段，未来有望成为核心增长极。
整体盈利能力有所下滑，未来有望稳步提升。行业需求不振对产品毛利率的影响较大，机械制造业务毛利率同比下降5.1个百分点。而农业信息化板块尽管运营模式、管理和市场体系还在建立之中，毛利率已超过其他业务。面对业绩波动，公司下半年在加强内部成本控制的同时，也将加速构筑信息化产业的核心竞争力。
互联网改造传统农业大势所趋，公司是目前国内该领域业务布局最早、综合竞争力最强、战略转型最坚决的企业：
转型农业互联网，打造平台型综合农业服务商，战略目标清晰并逐步推进，相继完成了更名和组织结构调整。旗下资产经重新整合后主要包括“机械制造+互联网项目实施+软件开发”三大平台，全面支撑战略转型。
合农网络是发展农业互联网的核心平台，紧紧围绕农村合作社、家庭农场、农民等客户，为其提供综合性解决方案。未来合农网络将主要开展三大类业务：a)农业电商(农产品、农机具、农药化肥)，b)农业金融，c)农业信息服务。
业绩预测及投资建议：预计公司2015-16年收入分别约为27.7、31.9亿元，净利润为1.5、2.2亿元，对应PE为57、44倍。维持“买入”。
风险提示农业互联网布局进展低预期。(来源：长江证券；文/刘军；编选：中国电子商务研究中心）
