(电子商务研究中心讯) 核心观点
9月11日齐鲁食品饮料和农业团队联合举办的“创新模式,互联未来——齐鲁证券食品、农业高峰论坛暨2015年秋季策略会”在秀丽的苏州金鸡湖畔圆满落幕,此时金秋第一美味的肥蟹还未上市,但多位行业领袖、产业专家和上市公司奉献的关于传统消费未来发展和变革的思想盛宴已足够我们回味。我们总结了各位嘉宾的观点,形成如下系列报告,以飨投资者朋友。
齐鲁观点:酒类生产企业的高毛利再上升空间不大,未来酒类行业比较好的机会是在流通领域,近来电商积极拥抱实体店行为就是一个验证。1919做为酒类行业最大的O2O电商,致力于打造成线上线下一体化的酒类服务平台商。其直营管理模式和供应链管理系统正在逐步解决互联网时代购酒的物流及时性痛点,未来公司有望在酒类O2O浪潮下继续保持高速增长。
1919董事长杨凌江先生:公司情况介绍:壹玖壹玖成立于1998年,2014年8月13日于新三板挂牌上市。(1)公司是酒类行业最大的O2O电商:线上已进驻天猫、京东、一号店、当当等16大电商平台开设旗舰店,线下已开和在建的店面超过400家,目前会员数达到100万。(2)公司是酒类行业第三大开放平台:是仅次于天猫、京东后的第三大酒类开放平台,目前已有1000多个酒类品牌进驻,2015年公司的目标是2000家进驻。(3)定位:不是传统的经销商,也不是传统连锁商,更不是传统B2C电商;是线上线下一体化的酒类服务平台商。公司专注于酒类行业,致力于打造从厂家到消费者之间,最快捷、成本最低、推广效率最高的集订单、采供、物流、数据营销四位一体的专业数字化服务平台。
1919是由五家公司构成的O2O平台:电子商务管理公司、供应链管理公司、互联网平台推广公司、信息技术公司、企业管理公司。(1)在电商方面,公司建立了电子商务管理公司,它是是线上线下一体化平台,流通路径是终端到消费者。目前的一种模式是直营店,去年实现6千万的收入。电商是烧钱的,但是我们是有限制、较为理性的烧。另外一种模式是直管店,这是借鉴海澜之家的模式。在这方面管理是我们来做,利润来源是管理费(向每个门店收取管理费),这个费用不仅可以覆盖成本,还可以留存利润。(2)在物流方面,公司下设了供应链管理公司,有点像怡亚通,流通路径是厂家到终端。我们收取5-10%的供应链管理费。公司不仅能解决供应链管理问题,还可以涉及传统的B2C业务。(3)在分销方面:公司建立了互联网平台推广公司,流通路径是厂家/供应商到消费者推广/动销。以后这块业务将成为公司的主要利润来源,目前收入在1-2千万,毛利率超高,成本几乎为0。厂家用酒币买我们的销售资源,买的越多带来的资源越多。(4)信息技术公司:主要负责O2O信息系统建设与服务。许多企业都很认可这个系统,例如好想你的高管对我们的系统就非常感兴趣。(5)企业管理公司:主要为金融、公司其他下设部门的人力资源、财务和行政管理提供后台服务。目前该部门没有收入,一直是支出。
公司目标:今年我们在考虑对下属公司实施持股计划,2015年收入目标15-20亿元,明年50-100亿元,后年200-300亿元。门店数2015年实现500家,2016年实现1500家,2017年实现3000家。
酒类行业观点:高毛利行业,未来我们会加大白酒和葡萄酒业务。酒类行业的毛利率很高,仅次于化妆品和部分药品。我们认为酒类行业的机会还非常好,但不是在生产企业,而在流通企业。1919是自营和开放的平台,目前我们经营的主要是高毛利的酒类产品,白酒如:五粮液等。近期,我们获得了五粮液425ml专属经销权,已经预付对方一亿元的货款,估计中秋节左右产品会面市。葡萄酒方面,我们主要是做进口酒,未来葡萄酒业务我们会逐步扩大。
酒类电商观点:电商的趋势是O2O,O2O是否成功关键是线下是否基于直营管理。近期,电商行业发生了3件大事:2014年12月31日,阿里集团宣布持有银泰商业7.12亿股,占股32.8%;2015年8月7日,京东宣布以43亿元收购永辉超市10%的股份;2015年8月10日,阿里以约283亿元人民币战略投资苏宁,成为第二大股东。电商不仅不再说实体店要被取代,反而拥抱实体了,这是为什么?我们认为:(1)电商的趋势是O2O,就是全渠道,实质是一样的,渠道模式要跟随消费者的需求。(2)线上线下要合作成功,双方关系必须是战略的、紧密的。这个行业还属于发展初期,机会是向我们倾斜的。目前市场上和我们规模差不多的也就是酒仙网。(3)一般垂直电商他们的物流成本在我们酒类综合电商里面成本10%。我指的还是说白酒、葡萄酒都卖的电商,如果卖纯葡萄酒的电商,这个比例还要远远高于10%,大概在20%左右。此外泡沫包装和仓储费也不少,仓库必须建设在郊区,最后半公里的费用在6%-10%。(4)线上酒水电商毛利率在8%左右,线上垂直电商物流成本在10%以上。我们的店员本身就有工资,他们送过去更多的是提成,所以我们是0%的费用,最高也就是千分之五,所以物流费用方面我们比垂直电商节省了10%。(5)我们在大家都亏损的时候还在赚钱,主要是因为我们的物流都转成了利润。为什么许多电商亏损,因为很多人都在刷自己官网的单,如果合规的话一人至少20元。现在靠刷单引流量的方式已经行不通了,更好的模式是采取供应链管理模式。（来源：齐鲁证券；文/胡彦超）
