(电子商务研究中心讯) 导读：因为银行对于中小企业贷款的忽略，让互联网金融迅速崛起。从某种程度上可以这么说，互联网金融正在成为解决中小企业融资难的最佳有效途径。过去，在传统银行领域基本只有信用卡这种消费贷款形式，而互联网金融崛起的同时，也带来了消费金融的兴起。不过由于消费金融大多是无担保、无抵押贷款，风险系数相对来说也比较高，一些风控能力比较弱的平台很难轻松把控消费金融。
随着中国支付清算协会互联网金融风险信息共享系统的上线，风控能力差的P2P平台将逐渐会被淘汰。相反，一些风控能力较强的P2P平台风控水平将会得到进一步巩固与加强。这次中国支付清算协会从技术安全、内控安全、系统稳定性等方面对加入互联网金融风险信息共享系统的机构进行了严格审核，最终确定了13家P2P平台作为首次接入的机构，包括宜信、人人贷、红岭创投、翼龙贷、拍拍贷、网信、开鑫贷、合力贷、积木盒子、财路通、玖富、信而富、有利网。
《互联网金融指导意见》的出台，中国电子商务研究中心在全国各大智库中率先出版“互联网”智库系列图书，本文摘选自详解“互联网+”系列丛书的金融著作——《互联网+普惠金融：新金融时代》(www.100ec.cn/zt/hlwhpjr/)。据目前全国新华书店、机场中信书店，天猫、京东、当当、亚马逊中国、苏宁易购、淘宝、微店、拍拍各大O2O渠道全线热销中，位居畅销书排行榜前列。以下是本书抢先试读：
金融改革走向深水区：从十八大改革总布局可以看出金融业的改革是第一位。中国对互联网金融的关注达到了前所未有的高度。在上海自贸区挂牌的同一天，中央政治局常委集体考察了中关村，并调查相关互联网企业的金融状况，充分体现了互联网金融已取得正面的积极地位。2013年10月，央行组织国务院多部门联合组成的调研组也先后在上海、深圳考察了互联网金融典型企业，有关互联网金融的法律和监管条例也在紧密磋商中。互联网金融完全有可能在这一轮政策窗口中，抓住机遇，获得进入产品端的权限，获得稀有的金融牌照。
传统金融业业内骚动：传统金融业不再满足于生产金融产品，还在探索走向金融前端，建立自有渠道等。如招商银行涉水P2P业务，民生银行关联股东发起成立的民生电商，以及招商银行、中信银行、平安银行、浦发银行、工商银行、建设银行等十几家银行相继试水微信金融等。传统金融意识到数据和客户的重要性，开始争夺一直以来忽视的小额、零散客户，一方面说明掌握渠道的重要性，另一方面也表明互联网金融走向产品端的合理性。未来的金融业或将朝着混业和全产业链方向发展，互联网企业可以把握这一机遇。
互联网金融利用大数据可以帮助银行掌握市场一线消费数据和趋势，根据用户的消费需求匹配针对性更强的金融产品。在互联网金融自身的风险管控能力、流动能运作能力获得大幅度提高的情况下，金融产品不仅可以营销，还可以重构进行业务重组。
互联网金融的成绩
金融业在经济发展中占有主导地位，其迅速发展为经济增长带来巨大的变化。从传统金融到互联网金融，都对增加人民生活水平便捷性很多帮助。随着全球互联网经济的迅速发展,网络购物、网络支付、网络银行等发展势如破竹。
互联网金融快速发展让各路投资者蠢蠢欲动。互联网企业涉足金融业已呈“全面开花”之势。中国人民银行资料显示，截至2014年7月，已有269家企业获得第三方支付牌照，其中包括阿里巴巴、腾讯、网易、百度、新浪等互联网巨头。各大商业银行的网上银行、手机银行、网上基金、手机钱包、电子商务金融平台等金融创新产品齐上阵。
互联网金融的发展也惹得各大通信运营商眼红，中国移动、中国电信、中国联通等各大通信运营商也纷纷加入互联网金融行业。阿里巴巴、平安与腾讯3家联手成立众安在线财产保险公司，更是将互联网金融发展推向了高潮。
尤其是中国加入WTO以后,网络银行业务正在接受着来自全球银行业的严峻挑战。经过网络革命洗礼的外资银行,进驻中国市场后,已经开始在电子化、网络化方面捷足先登。对于在全球网络市场发展最快的中国来说,外资银行看到了这块巨大的市场,他们纷纷登陆中国,目标是要建造全球最大的网络金融帝国。
互联网金融的主要玩家
近年，互联网技术和移动通信技术的普及，大大推动了互联网金融的迅猛发展。网络银行中特别是工商银行和招行取得了非常大的成绩，在国际上多次获大奖。其中最突出的成绩就是实现了数据大集中，形成了南北数据中心，完成灾备建设。
互联网金融的不足
——技术方面的制约银行的核心业务受到零售业务量的冲击，网上基金业务曾导致银行核心系统的瘫痪。
——成就局限于产品类技术和标准上成就少，软件设计随需应变的能力离现实的需求还是有很大的差距。
——高水平人才流失中国的金融结构缺乏足够弹性，金融机构并不是很重视人才，所以导致高水平人才流失，能力的下降影响了核心能力。
互联网金融对相关行业冲击
互联网金融中的银行：
互联网金融引发整个社会经济变化，也给银行行业带来了明显的变化：
第一，银行客户的需求。互联网可以给我们提供了便捷、高效、低成本的交流平台，满足人们日常生活的各种需求。大数据时代，人们的要求更加微细化，就要求银行更加注重客户的需求。
第二，客户的数量。互联网金融依托高速发展的电子平台，积累了海量客户信息，互联网金融拥有了比任何一家商业银行更广泛的客户资源。
第三，改变银行的服务模式。互联网技术促使银行在客户服务、销售模式，产品开发、资金支付等模式上的不断创新。商品和服务的选择权更多掌握在用户手中，而不是掌握在生产者的手中。银行行业必须细分市场，整个生产经营方式更加具有弹性和灵活性。在服务伙伴上，动态合作更加密切。
第四,互联网技术改变了银行独占资金支付的格局。第三方支付和移动支付占领了支付市场的很大一笔份额，超过了原有的网银支付。
第五，互联网金融改变了银行传统信贷单一的信贷供给格局。以阿里网络贷款为代表的网络信贷迅速发展，另外，以人人贷、拍拍贷的贷款平台不断涌现，互联网的直接融资模式正在形成，
第六，互联网技术改变了金融的节奏。以第三方支付和第三方支付衍生的服务管理、差旅费管理以及以现金管理服务，包括网络贷款、网络理财等，将无疑促进整个金融领域脱媒的速度。
互联网金融中的券商：
互联网让更多人接触理财知识，同时帮助证券公司更好地挖掘客户需求。目前证券公司和互联结合发展业务主要可以分为三类：
(1)纯网络化运作方向转型。逐步弱化实体证券营业网点，充分利用网络运营低成本的优势，将所有线下业务全面向线上迁移，探索纯网络化运营。
(2)线上线下结合模式，将原有线下业务向线上迁移，丰富线上业务种类，但仍保留线下业务，实现差异化发展。
(3)互联网金融模式。脱离券商现有的各业务类别，依托社交网络、大数据、云计算、移动支付等互联网手段，促使投融资双方在线上直接对接。如进军零售电商，依托线上实物销售，完备支付体系；或探索进行产品创新，试水P2P借贷，推进业务销售，实现金融脱媒。
2014年2月20日，国金证券与腾讯合作推出的首只互联网金融产品“佣金宝”正式上线，投资者通过腾讯股票频道进行网络在线开户，即可享受万分之二的交易佣金。但我国证券公司短期内依旧延续现有相对成熟的业务模式，互联网成为其所采用的一种渠道和手段。随着证券行业在互联网金融领域探索的不断深入，在推动经营业态发生转变的同时，相关领域的交叉也会对现有的行业竞争格局带来一定的变化。
互联网金融中的信托：
互联网时代下的金融创新开启了信托发展的新思维，主要体现在以下四点：
第一点是在信息披露上，互联网信托可充分向客户进行风险披露，由于剔除了人为因素，系统提供信息具有一致性；
第二点是需求端，互联网信托通过网络的渗透，能够充分了解客户需求，并且互联网金融会颠覆传统理念，影响到整个金融行业乃至很多行业在产品设计、市场营销等的理念。这样人们去买信托产品，很大一部分人会通过网上购买并支付，而且金融产品也能通过网络进行收益权转让；
第三点表现为整个金融产业链的全息全维的整合，从横向看，互联网更为信托行业发展提供了绝佳的风险控制通道与合作创新平台，通过与大数据的整合应用，为信托公司项目中后期管理、创新产品研发等提供有力支撑，便利了其探索未知领域，打造特色业务，向信托本源业务转型。从纵向看，在需求端，信托可以与银行、保险公司等金融机构整合客户资源，在产品供应端，信托可与银行、保险公司等金融机构整合产品链，打通金融产品设计与销售的脉络，为财富人群提供更富个性化的金融产品。
第四点表现在公司的机制创新上，除了营销宣传手段外，甚至在公司内部管理思路上，互联网企业交叉管理等模式的引入，也为信托公司创新机制的建立提供了参考。
“互联网+金融”挑战
互联网金融作为互联网和金融的结合体，互联网自身存在的安全问题和金融业特有的风险问题可能相互放大，容易产生系统性的风险。因此，如何保证客户信息和交易信息的安全以及在互联网环境下防控金融风险，是互联网金融继续发展的过程中亟待解决的问题。
法律风险：目前互联网金融行业处于无门槛、无标准、无监管的三无状态，导致部分互联网金融产品(特别是理财产品)游走于非法与合法间的灰色地带，稍有不慎就触碰“非法吸收公众存款”或“非法集资”的红线。例如，湖北省的天力贷在运行半年后被挤兑、停止运转后，就是被以“非法吸收公众存款”而立案的。中国的互联网金融业应避免重蹈当年信托业、证券业发展初期的乱象。
产品风险：期限错配风险，即互联网理财产品投资资产是期限较长的，而负债期限很短的，一旦负债到期不能按时滚动，就可能发生流动性风险。当然，金融机构的一大功能就是将短期资金转化为长期资金，因此金融机构都会面临不同程度的期限错配，而其中的关键是错配的程度。联想到百度百发给出的承诺是允许投资者随时赎回，这无疑最大程度地加剧了流动性风险。既要允许随时赎回，还能给出8%的预期收益率，这当然令缺乏经验的投资者欢欣鼓舞，但也会令富有经验的投资者疑虑重重。本章节出选自中国电子商务研究中心出版的”互联网+“智库系列丛书金融版《互联网+普惠金融：新金融时代》。
操作风险：增大了央行进行货币信贷调控的难度。一方面，互联网金融创新使得央行的传统货币政策中间目标面临一系列挑战。例如，虚拟货币(例如Q币)是否应该计入M1？再如，由于互联网金融企业不受法定存款准备金体系的约束，这实际上导致了货币乘数的放大。又如，如何来看待传统货币与虚拟货币之间的互动与转化？另一方面，互联网金融的发展也削弱了中央政府信贷政策的效果。例如，如果房地产开发商传统融资渠道被收紧，那么很可能会考虑到通过互联网金融来融资。事实上，最近一年来中国互联网理财产品的大发展，其宏观背景就与中国政府收紧了对影子银行体系的监控，导致地方融资平台、房地产开发商等市场主体不得不寻找新的融资来源有关。
技术风险：与传统商业银行有着独立性很强的通信网络不同，互联网金融企业处于开放式的网络通信系统中，TCP/IP协议自身的安全性面临较大非议，而当前的密钥管理与加密技术也不完善，这就导致互联网金融体系很容易遭受计算机病毒以及网络黑客的攻击。目前考虑到互联网金融账户被盗风险较大，阻碍了不少人参与互联网金融，这其中绝非没有专业的金融或IT人士。因此，互联网企业必须对自身的交易系统、数据系统等进行持续的高投入以保障安全，而这无疑会加大互联网金融企业的运行成本，削弱其相对于传统金融行业的成本优势。
信用风险：互联网理财产品能否实现其承诺的投资收益率。例如，阿里巴巴的余额宝当前的收益率低于5%，且余额宝的性质是货币市场基金。但百度百发的预期收益率高达8%，这就不由得让我们想问，百发最终投资的基础资产是什么？在全球经济增长低迷、中国经济潜在增速下降、国内制造业存在普遍产能过剩、国内服务业开放不足、影子银行体系风险逐渐显现的背景下，如何实现8%的高收益？除了给企业做过桥贷款、以及给房地产开发商与地方融资平台融资外，还有哪些高收益率的投资渠道？
信息风险：首先，由互联网金融企业通过数据挖掘与数据分析，获得个人与企业的信用信息，并将之用于信用评级的主要依据，此举是否合理合法？其次，通过上述渠道获得的信息，能否真正全面准确地衡量被评级主体的信用风险，这里面是否存在着选择性偏误与系统性偏差？目前互联网金融行业处于监管缺失的状态。那么，谁来验证最终借款人提供资料的真实性？有无独立第三方能够对此进行风险管控？如何防范互联网金融企业自身的监守自盗行为？毕竟，有关调查显示，目前在互联网P2P类公司中，有专业的风险控制团队的仅占两成左右。
安全风险：互联网金融的业务及大量风险控制工作均是由电脑程序和软件系统完成，所以，电子信息系统的技术性和管理性安全就成为网络金融运行的最为重要的技术风险。这种风险既来自计算机系统停机、磁盘列阵破坏等不确定因素，也来自网络外部的数字攻击，以及计算机病毒破坏等因素。根据对发达国家不同行业的调查，系统停机对金融业造成的损失最大。网上黑客的攻击活动能量正以每年10倍的速度增长，其可利用网上的任何漏洞和缺陷非法进入主机、窃取信息、发送假冒电子邮件等。计算机网络病毒可通过网络进行扩散与传染，传播速度是单机的几十倍，一旦某个程序被感染，则整台机器、整个网络也很快被感染，破坏力极大。在传统金融中，安全风险可能只带来局部损失，但在网络金融中，安全风险会导致整个网络的瘫痪，是一种系统性风险。
