当前位置:100EC>电商物流>研报:长江证券:航空货运与物流:增速创近2年新高
研报:长江证券:航空货运与物流:增速创近2年新高
发布时间:2016年04月18日 09:09:47

(电子商务研究中心讯)  【内容摘要】

  报告要点

  事件描述

  国家邮政局公布一季度全国快递行业运行情况,2016年一季度,全国快递业务收入实现773.1亿元,同比增长42.1%;业务量实现57.7亿件,同比增长56.4%。

  事件评论

  增速创近2年新高,单价继续下行。2016年一季度,全国快递业务量同比增长56.4%,综合平均单价同比下降9.2%,快递业务收入同比增长42.1%,创14年一季度以来新高。我们认为全国快递业务收入创近2年新高,主要原因是业务量增速持续上行,且单价降幅逐步收窄。

  东部增速上行叠加中部快递崛起,拉动全国同比增幅较去年同期上升14.7个百分点。一季度,东、中、西部地区快递量同比分别增长54.9%、69.9%和52.2%。其中,中部地区同比增幅提升最大,达24.5个百分点,业务量占比提升1.0个百分点至12.6%。3月份,快递业务量排名前6位的省份业务量占全国72%,平均同比增速为49.8%;排名7-20名的省份业务量占全国的25%,平均同比增速为72.9%。随着快递“向下”、“向西”、互联网渗透率提升,中部省份将成为快递行业新的角力点。

  区域分化显现:仓库前置带动东部同城件放量,布局加密引导中部异地件走高。我们认为:东部同城件保持较高速度增长且比重提升,主要是因为东部省市“分区建仓+干线运输+落地配送”的完善,部分异地件转化为同城件。而中部省市异地件增长更为迅速,主要是因为近期中部省市快递网点布局开始完善,但由于分区建仓较晚,因此快递需求仍以异地件为主。

  从一季度看全年,大概率保持40%以上业务量增速。假设今年业务量分布维持季节性差异,乐观状态下,16年全年业务量将同比增长56.9%至324亿件;悲观状态下,16年全年业务量将同比增长43.9%至297亿件。因此,基于一季度数据,我们认为16年全年快递业务量增速将保持40%以上增速,随着“双十一”促销刺激边际效益递减,未来几年快递增速将逐步放缓。

  投资建议:考虑到国家对于物流、快递行业的政策支持度不断提升、标的稀缺性、未来行业收入增速依然在35%以上,我们重点推荐大杨创世和艾迪西,建议待估值合理再行配置:音飞储存。(来源:长江证券;编选:中国电子研究中心)

近年以来,以环球捕手、云集微店、贝店、达令家、达人店、爱库存、好衣库、洋葱海外仓、好物满仓、楚楚推、有好东西、全球时刻、闺秘mall、脉宝云店等为代表的分销开店型社交电商平台,凭借微商分销模式快速崛起,也吸引了包括网易推手、阿里巴巴“微供”、京东“微选”、唯品会“云品仓”、寺库“库店”等“头部平台”均已入场。同时由于野蛮生长、层级不清,导致良莠不齐,也频频遭到涉嫌传销争议与质疑,乃至工商千万元行政处罚(详见独家专题http://www.100ec.cn/zt/sxcx/)。网络传销因手段隐蔽、涉众群体广、标的虚拟化、违法成本低、首脑高智化等特征处于监管“灰色地带”。近十年来,电子商务研究中心(微信ID:i100EC)一直坚持通过发布预警、案例披露、热点评论、媒体曝光、调查报告、工商培训、咨询诊断等多元化方式,为电商行业激浊扬清,为国民保驾护航。

股票名称/代码
$/总资产
$/营收
$/净利润
  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
  • 94.5亿
  • 京东JD.US
  • 282.6亿
  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
  • 6.40亿
  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
  • -0.06亿
  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿