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研报:长江证券:航空货运与物流:增速创近2年新高
发布时间:2016年04月18日 09:09:47

(电子商务研究中心讯)  【内容摘要】

  报告要点

  事件描述

  国家邮政局公布一季度全国快递行业运行情况,2016年一季度,全国快递业务收入实现773.1亿元,同比增长42.1%;业务量实现57.7亿件,同比增长56.4%。

  事件评论

  增速创近2年新高,单价继续下行。2016年一季度,全国快递业务量同比增长56.4%,综合平均单价同比下降9.2%,快递业务收入同比增长42.1%,创14年一季度以来新高。我们认为全国快递业务收入创近2年新高,主要原因是业务量增速持续上行,且单价降幅逐步收窄。

  东部增速上行叠加中部快递崛起,拉动全国同比增幅较去年同期上升14.7个百分点。一季度,东、中、西部地区快递量同比分别增长54.9%、69.9%和52.2%。其中,中部地区同比增幅提升最大,达24.5个百分点,业务量占比提升1.0个百分点至12.6%。3月份,快递业务量排名前6位的省份业务量占全国72%,平均同比增速为49.8%;排名7-20名的省份业务量占全国的25%,平均同比增速为72.9%。随着快递“向下”、“向西”、互联网渗透率提升,中部省份将成为快递行业新的角力点。

  区域分化显现:仓库前置带动东部同城件放量,布局加密引导中部异地件走高。我们认为:东部同城件保持较高速度增长且比重提升,主要是因为东部省市“分区建仓+干线运输+落地配送”的完善,部分异地件转化为同城件。而中部省市异地件增长更为迅速,主要是因为近期中部省市快递网点布局开始完善,但由于分区建仓较晚,因此快递需求仍以异地件为主。

  从一季度看全年,大概率保持40%以上业务量增速。假设今年业务量分布维持季节性差异,乐观状态下,16年全年业务量将同比增长56.9%至324亿件;悲观状态下,16年全年业务量将同比增长43.9%至297亿件。因此,基于一季度数据,我们认为16年全年快递业务量增速将保持40%以上增速,随着“双十一”促销刺激边际效益递减,未来几年快递增速将逐步放缓。

  投资建议:考虑到国家对于物流、快递行业的政策支持度不断提升、标的稀缺性、未来行业收入增速依然在35%以上,我们重点推荐大杨创世和艾迪西,建议待估值合理再行配置:音飞储存。(来源:长江证券;编选:中国电子研究中心)

8月8日,电商智库电子商务研究中心发布《2018年(上)中国电子商务用户体验与投诉监测报告》(全文下载: http://www.100ec.cn/zt/18yhts/),迄今已发布14次,被视为“电商315风向标”,有262家电商成为热点投诉对象。报告发布了多份消费评级榜,共计75家上榜,分别是:1)综合零售电商榜:天猫/淘宝、京东、苏宁易购、唯品会、有赞、蘑菇街、当当、拼多多、网易严选、云集、返利网、国美互联网、闪电降价、转转、萌店;2)垂直零售电商榜:贝贝网、绿森数码、途虎养车、华为商城、优购网、可得眼镜、明星衣橱、好乐买、易视网、小米商城;3)进口跨境电商榜:丰趣海淘、网易考拉、蜜芽、寺库、小红书、洋码头、英超海淘、西集网、别样、天猫国际;4)生活服务电商榜:携程、百度糯米、阿卡索外教网、摩拜单车、美团点评、去哪儿、马蜂窝、同程、小猪短租、发现旅行、艺龙、飞猪、走着瞧旅行、途牛、带我飞、布拉旅行、来人到家、大麦网、饿了么、贝贝养车;5)互联网金融榜:拍拍贷、中行聪明购、分期乐、优分期、工行融e购、来分期、国付宝、支付宝、微信支付、建行善融商务;6)电商物流榜:海带宝、斑马物联网、点我达、中通快递、风行全球送、百世快递、顺丰速运、天马迅达快递、快鸟转运、转运四方。

股票名称/代码
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  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
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  • 京东JD.US
  • 282.6亿
  • 557.4亿
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  • 唯品会VIPS.US
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  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
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  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿