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研报:长江证券:航空货运与物流:增速创近2年新高
发布时间:2016年04月18日 09:09:47

(电子商务研究中心讯)  【内容摘要】

  报告要点

  事件描述

  国家邮政局公布一季度全国快递行业运行情况,2016年一季度,全国快递业务收入实现773.1亿元,同比增长42.1%;业务量实现57.7亿件,同比增长56.4%。

  事件评论

  增速创近2年新高,单价继续下行。2016年一季度,全国快递业务量同比增长56.4%,综合平均单价同比下降9.2%,快递业务收入同比增长42.1%,创14年一季度以来新高。我们认为全国快递业务收入创近2年新高,主要原因是业务量增速持续上行,且单价降幅逐步收窄。

  东部增速上行叠加中部快递崛起,拉动全国同比增幅较去年同期上升14.7个百分点。一季度,东、中、西部地区快递量同比分别增长54.9%、69.9%和52.2%。其中,中部地区同比增幅提升最大,达24.5个百分点,业务量占比提升1.0个百分点至12.6%。3月份,快递业务量排名前6位的省份业务量占全国72%,平均同比增速为49.8%;排名7-20名的省份业务量占全国的25%,平均同比增速为72.9%。随着快递“向下”、“向西”、互联网渗透率提升,中部省份将成为快递行业新的角力点。

  区域分化显现:仓库前置带动东部同城件放量,布局加密引导中部异地件走高。我们认为:东部同城件保持较高速度增长且比重提升,主要是因为东部省市“分区建仓+干线运输+落地配送”的完善,部分异地件转化为同城件。而中部省市异地件增长更为迅速,主要是因为近期中部省市快递网点布局开始完善,但由于分区建仓较晚,因此快递需求仍以异地件为主。

  从一季度看全年,大概率保持40%以上业务量增速。假设今年业务量分布维持季节性差异,乐观状态下,16年全年业务量将同比增长56.9%至324亿件;悲观状态下,16年全年业务量将同比增长43.9%至297亿件。因此,基于一季度数据,我们认为16年全年快递业务量增速将保持40%以上增速,随着“双十一”促销刺激边际效益递减,未来几年快递增速将逐步放缓。

  投资建议:考虑到国家对于物流、快递行业的政策支持度不断提升、标的稀缺性、未来行业收入增速依然在35%以上,我们重点推荐大杨创世和艾迪西,建议待估值合理再行配置:音飞储存。(来源:长江证券;编选:中国电子研究中心)

近日,电商行业唯一入选“一带一路”TOP10影响力社会智库——电子商务研究中心发布了半年一度的《2018(上)中国网络零售市场数据监测报告》(PPT下载:www.100ec.cn/zt/18wlls)。报告对上半年中国网络零售市场及移动、社交、农村、生鲜、母婴、精品、品牌等热门细分行业进行解读,重点跟踪: 1)综合电商:天猫、京东、拼多多、苏宁易购、唯品会、国美、亚马逊中国、当当、一号店等。2)母婴电商:宝宝树、蜜芽、贝贝、红孩子、宝贝格子、美囤妈妈等。3)生鲜电商:盒马鲜生、每日优鲜、本来生活、顺丰优选、易果生鲜、沱沱工社等。4)跨境电商:天猫国际、网易考拉海购、京东全球购、淘宝全球购、小红书、洋码头、达令、丰趣海淘等。5)社交电商:云集微店、拼多多、有赞、蘑菇街、美丽说等。6)精品电商:网易严选、小米有品、淘宝心选、京东京造等。7)农村电商:农村淘宝、云农场、一亩田、链农、美菜等。8)互联网品牌:韩都衣舍、茵曼、裂帛、御泥坊、三只松鼠、良品铺子、百草味、新农哥、小狗电器、小熊电器等。

股票名称/代码
$/总资产
$/营收
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  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
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  • 京东JD.US
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  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
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  • 4.60亿
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  • 聚美优品JMEI.US
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  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
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