(电子商务研究中心讯)　　本周走势汇总。

　　本周中概股和港股涨幅一般。中概股周涨幅超过5%的只有易车(BITA)达10.4%。6月7日,腾讯与百度、京东联合宣布,三方已签订最终协议,分别向易车投资5000万美元。三方同意分别认购2,471,577股的易车新发行普通股,定价为每普通股20.23美元。易车同时宣布与PAG达成最终协议,易车同意向PAG或其附属公司发行总面额高至1.5亿美元的可转换债券。

　　一周主要观点。

　　6月10日晚,51Talk在美成功上市,上市发行价19美元,计划融资最高1亿美元,实际融资约7240万美元,其中2000万美元的基石投资由其早期投资人DCM和红杉认购(DCM1500美元,红杉500美元),收盘后市值3.73亿美元。截至2015年,该公司的活跃学生数量达到8.7万人。2013至2015年,51Talk的净营收逐年递增,分别为2166万、5221万、1.55亿元人民币,但净亏损也不断上升,分别达到1780万元、1.117亿元、3.271亿元人民币。

　　其中,市场营销支出是51Talk亏损的原因。激烈的在线教育市场竞争是导致市场营销费用居高不下的重要原因。

　　近两年来,中概股在美股市场整体低迷,51Talk讲不了中国故事。51Talk在这个资本寒冬的时间节点赴美上市,从募资额度来看也不算高。和一级市场的Uber、滴滴、美团大众点评动辄10+亿美元的融资额度相比,51Talk在募资额度上确实相当寒酸。51Talk通过科技互联网技术,让线上互联网和线下教育资源连接起来。使得传统的教育产业也在发生革命性变革。不过相比61亿美元的新东方、44亿美元的好未来,3.73亿美元的51Talk还差距太远。

　　可以期待的是,理论上51Talk是可以在未来某个时间达到盈亏平衡临界点的。

　　因为,从趋势上看,51Talk的推广收入比在下降,从2015年Q2到2016年Q1,占费用大头的市场及销售费用与营收之比分别为2.09、1.9、1.79、1.3。

　　如果51Talk能在扩大规模的基础上提高客单价,并控制费用增长,理论上是可以在未来实现盈亏平衡。

　　上市公司要闻。

　　[Line]日本版微信LINE估值近腰斩。

　　[APPlE] App Store的搜索广告要来了。

　　[易车]腾讯、百度、京东、PAG共同出资3亿美元战略入股易车网。

　　[鲁亿通]鲁亿通收购嘉楠耘智,正宗区块链第一股。

　　行业资讯。

　　[知识共享模式]在行&分答完成数千万美元A轮融资,估值过1亿美元。

　　[魔兽电影]《魔兽》5日票房破10亿追平《速7》纪录。

　　[移动应用]移动应用行业陷入危机:热潮过去用户很少下载新app。

　　投资建议。

　　本周推荐标的如下：京东、亚马逊、Salesforce、昂纳科技集团。

　　风险提示：系统性风险、业务不达预期、宏观经济影响、产业竞争等。(来源：国信证券 文/王学恒 编选：中国电子商务研究中心）