(电子商务研究中心讯)　　“情怀”加持，Pokemon GO国内未上线先火：近期大火的基于AR的手游Pokemon GO虽然在国内还没有上线，但在国外已经掀起了一阵全民上街玩游戏的旋风，并且这把火已经烧到了国内。Pokemon GO是一款以《宠物小精灵》为题材，需要玩家走上街头，在现实世界里完成探索与精灵捕捉的游戏。该游戏采用了F2P模式，即玩家可以通过使用现金充值的形式购买游戏币，利用游戏币可以获得优于其他玩家的游戏体验。宠物小精灵的题材，以及任天堂《口袋妖怪》长年以来积累的玩家，使这款游戏先天就具有“情怀”的加持。此外，用户界面简单美观易上手、AR技术的代入感十足、相对合理可接受的手机流量消耗也是这部游戏成功的因素。目前游戏内容相对简单，尚待进一步的丰富，未来可开发空间较大。

　　从室内走到室外，打开手游新模式：我们认为Pokemon GO的火爆有望给手游行业带来的巨大的变革，让过去在室内玩游戏的玩家走出家门，以一种更为健康的形式进行游戏，打开手机游戏的新模式。并且由于过去大部分游戏玩家是宅在家中的，通过游戏带动这类群体走上街头，也能增加街边各类商业业态潜在消费群体的基数。更有望将手游和真人社交、O2O等领域交叉起来，未来想象空间巨大。

　　国内上线可期，有望成为推动VR/AR游戏的急先锋：由于Pokemon GO在国内还没有上线，并且现在Pokemon GO国外上线的游戏已经采取了锁区的方式，因此在国内即便使用了代理也不能游戏。但目前来看，作为任天堂的控股方之一的DeNA中国很有可能会与任天堂合作，代理Pokemon GO的中国区版本。并且，腾讯、网易等国内的游戏巨头也有可能接手。由于前期在国外的好评已传递至国内，预热效应十足，未来Pokemon GO在国内一旦上线，有望迅速点燃国内游戏热情。简单易上手的游戏风格也有望推动AR和VR技术在我国游戏产业中的应用和普及。

　　投资建议：我们认为AR/VR等新兴技术的应用场景越来越丰富，且应用的成本和对终端的要求也在降低，未来有望与社交、O2O等领域交叉形成新的市场空间和盈利模式。建议从两个角度选择则投资标的：1、有AR/VR相关储备以及相关产业链的上市公司，重点推荐：东方网力、科大讯飞；2、具备O2O或LBS服务的上市公司，重点推荐：四维图新。

　　风险提示：1、Pokemon GO国内低于预期；2、之后无相关新游戏等催化剂持续发酵。(来源：招商证券 文/刘泽晶 周楷宁 宋兴未 编选：中国电子商务研究中心)