(电子商务研究中心讯) 近日,广电总局下发文件重申关于网络直播管理的相关规定:1)通过互联网对重大政治、军事、经济、社会、文化、体育等活动、事件的实况进行视音频直播,应持有《信息网络传播视听节目许可证》且许可项目为第一类第五项;2)通过互联网对一般社会团体文化活动、体育赛事等组织活动的实况进行视音频直播,应持有《许可证》且项目为第二类第七项。
通知还重申了对直播机构的管理和直播内容质量管控的要求。
规范针对的主要直播内容并非互联网直播业务主要流量来源;
本次广电总局下发文件主要针对“政治、军事、经济、社会、文化、体育”这一传统上为广电系统主要节目内容的监管,游戏与传统秀场内容并未被特别针对,而艾媒资讯统计2015年度直播行业的87.1%来自传统秀场和游戏直播。本次文件针对的更多是特定敏感内容的管控。
直播平台公示其《信息网络传播视听节目许可证》情况不一。
我们查询了各大直播平台的牌照公示栏,央视直播网/YY/虎牙/映客公示其具备该牌照。从已经获取牌照的平台来看,逻辑上目前并非有高不可攀的门槛阻挡直播平台获取该牌照,该牌照限制对行业长期发展影响较小。
我们预测16-18年EPS为1.689元/股、2.707元/股、4.235元/股。
我们预测公司2016-2018年营业收入增长率为54.0%、56.0%、56.9%,营业收入分别为45.1、70.4、110亿元;净利润增长率分别为61.1%、60.3%、56.4%,净利润为13.4亿、21.5亿、33.6亿元;维持“买入”评级。
风险提示。
业务和技术以及行业格局不时被误解;社区云等新业务的推广有一定挑战和不确定性;海外业务的政策风险。(来源：广发证券 文/刘雪峰；编选：中国电子商务研究中心）
