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研报:海通证券:焦点科技:互联网保险等新引擎助推发展
发布时间:2016年12月14日 10:12:59

(电子商务研究中心讯)  投资要点:焦点科技从单纯的外贸B2B电子商务信息平开始转型为提供跨境综合服务的平台,同时发展互联网保险、线上采购、在线教育和移动医疗等新兴业务,业绩成长空间巨大,买入评级。

  焦点科技:外贸B2B转型,互联网保险等新兴业务发展。焦点科技成立于1996年,作为传统的第三方B2B平台,公司于1998年成立中国制造网,专注服务于全球贸易领域,帮助中国中小企业应用互联网开展国际营销、产品推广等。公司目前专注于转型为跨境综合服务提供商,并大力发展互联网保险、线上采购、在线教育、移动医疗等新兴业务。

  外贸B2B业务转型初见成效。1)2015年B2B业务收入4.11亿元,占总营收的83.11%,是公司最主要的收入来源。公司一方面继续将传统外贸信息服务做深做细,另一方面重点聚焦B2B业务的转型升级,从单纯的外贸B2B电子商务信息平台逐渐发展为提供跨境综合服务的平台。

    2)公司2013年开启外贸B2B业务转型,从单纯的信息撮合服务向跨境综合服务提供商转变,缩减出口的流程和环节,通过互联网去中介化,为国内出口企业提供一站式服务。

    3)公司于2012年成立百卓采购网(Abiz.com)和百卓优采采购管理软件(个人版/企业版),采用“平台+软件”的模式,为国内中小企业提供优质的采购服务。后陆续推出自营工业品商城等,进一步强化服务。

  互联网保险业务将成为未来盈利主要增长点。1)互联网保险行业正在蓬勃发展,未来增长潜力巨大。由于传统的保险行业在服务和理赔等方面存在“理赔难”、“效率低”、“销售误导”等诸多问题,互联网保险正迎来高速增长。互联网保险渠道成本低、能够利用线上多元化场景和流量推出碎片化产品,满足消费者便捷、高效的购买需求。

    2)公司2010年成立新一站保险网,已形成了较为完善的互联网保险代理服务体系。此外,公司正在设立在线财险公司,开始自主开发具有差异化竞争优势的互联网保险产品。新一站保险网目前在互联网保险代理公司中排名第3,以特色化的服务打造自身的竞争优势。公司推出“省心赔”服务,自主核赔并保证于3日内完成赔付,未来还将推出“放心管”等增值服务。

  公司传统外贸B2B业务向跨境综合服务商转型的前景广阔,互联网保险、线上采购、在线教育、移动医疗等未来增长与盈利空间很大。预计16-18年净利润分别为0.72、1.11和2.17亿元,对应EPS分别为0.61、0.95和1.84元。参考同行业中,人民网、中昌数据2017年79.50倍、80.46倍PE,我们给予公司17年80倍PE估值,对应股价76.00元。首次给予买入评级。

  主要不确定性因素:互联网保险等新兴业务发展不及预期。(来源:海通证券 编选:中国电子商务研究中心)

5月21日,国内知名电商智库-电子商务研究中心发布《2017年度中国出口跨境电商发展报告》,该报告对2017年中国出口跨境电商进行详细的梳理,对行业发展现状、商业模式、投融资概况、发展趋势进行研究。涉及的出口跨境电商平台及服务商主要有:1)出口跨境B2B平台:TOOCLE3.0(生意宝)、阿里巴巴国际站、环球资源、焦点科技、聚贸、外贸公社、敦煌网、大龙网等;2)出口跨境B2C平台:全球速卖通、亚马逊、eBay、wish、兰亭集势、米兰网、DX、跨境通、环球易购、有棵树、傲基电商、小笨鸟、海翼股份、新华锦、百事泰、执御、通拓科技、价之链、跨境翼、赛维电商、爱淘城、前海帕拓逊等;3)第三方服务商平台:一达通、易单网、世贸通、paypal、四海商舟、飞书互动、卓志供应链、递四方、出口易、PingPong金融、汇通天下、飞鸟国际、Moneybooker、MoneyGram、中国银行、中国平安、中国邮政、UPS、TNT、顺丰、DHL、FedEx、大麦电商、外运发展、俄速通、海欢网等。

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