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研报:光大证券:挖掘微信小程序投资机会
发布时间:2017年01月18日 10:41:13

(电子商务研究中心讯)  【宏观视角】

  债券融资全年难改走弱

  M2同比增长11.3%,M1、M2剪刀差为10.1%,较上月下降1.2个百分点,呈现加速下降的态势,意味着16年的宽信用周期基本结束。受此影响,2017年1季度实际GDP增速将继续下台阶,而GDP平减指数则将有可能进一步走阔,这意味着今年1季度类滞胀问题将继续加剧。往前看,维持利率易上难下的观点,10年期国债收益率虽然较12月20号的高点有所回调,但17年的波动中枢仍然会较16年有所上行。新增房贷如期下滑,虽然非金融企业新增信贷超预期,但主要体现了银行季末冲量的特点。预计,银行年初抢贷款仍有可能对1月份的新增信贷数据形成支撑,但在抑制资产泡沫、防范金融风险的大背景下,新增信贷快速增长的局面难以持续。随着债券市场剧烈调整期的暂时结束,债券融资有望短期环比改善。但在利率易上难下、防范金融风险与供给侧改革的去杠杆背景下,17年债券融资或将弱于16年。

  【行业分析】

  挖掘微信小程序投资机会

  微信小程序于2017年1月9日正式对外发布。1)微信小程序本质就是为小程序开发者提供微信平台上的功能服务,搭建了一条用户获取服务的最短路径。2)小程序获取方式直指线下,引导开发者尝试连接线下场景,与线下的场景分享用户时间。3)小程序体验:轻于APP优于网页。

  投资建议:1)轻应用入口集中化、数据多元化下微信广告投放空间和投放价值的再提升;随之而来广告主投放的转移,由APP到微信流量的集中。推荐与数字营销龙头、与微信深度合作的利欧股份,建议关注专注微信营销的安妮股份(控股微梦想,主要从事微信自媒体流量聚拢、广告营销服务)。2)O2O场景流量互通常态化、线上小程序推广限制带来的线下二维码营销需求转移。推荐线下营销服务龙头分众传媒(楼宇/影院广告垄断地位,O2O互动屏构建模式清晰)、户外大屏龙头新文化(全资子公司郁金香为户外大屏广告龙头)。另外,O2O消费场景间接对支付有较大推动力。建议关注与财付通深度合作的华峰超纤(全资收购威富通,为财付通提供第三方支付接口服务与商户移动支付后台管理服务)。(来源:光大证券;编选:中国电子商务研究中心)

近年以来,以环球捕手、云集微店、贝店、达令家、达人店、爱库存、好衣库、洋葱海外仓、好物满仓、楚楚推、有好东西、全球时刻、闺秘mall、脉宝云店等为代表的分销开店型社交电商平台,凭借微商分销模式快速崛起,也吸引了包括网易推手、阿里巴巴“微供”、京东“微选”、唯品会“云品仓”、寺库“库店”等“头部平台”均已入场。同时由于野蛮生长、层级不清,导致良莠不齐,也频频遭到涉嫌传销争议与质疑,乃至工商千万元行政处罚(详见独家专题http://www.100ec.cn/zt/sxcx/)。网络传销因手段隐蔽、涉众群体广、标的虚拟化、违法成本低、首脑高智化等特征处于监管“灰色地带”。近十年来,电子商务研究中心(微信ID:i100EC)一直坚持通过发布预警案例披露热点评论媒体曝光调查报告工商培训咨询诊断等多元化方式,为电商行业激浊扬清,为国民保驾护航。

股票名称/代码
$/总资产
$/营收
$/净利润
  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
  • 94.5亿
  • 京东JD.US
  • 282.6亿
  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
  • 6.40亿
  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
  • -0.06亿
  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿