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研报:东北证券:鼎泰新材:倾力打造“中国UPS”
发布时间:2017年02月16日 09:57:32

(电子商务研究中心讯)  民营快递巨头顺利完成借壳上市鼎泰新材自2016年5月23日发布重大资产重组公告,截至10月11日获得有条件通过,仅用141天完成了借壳上市。根据顺丰业绩预告,2016年公司实现归母净利润40.5-43.4亿元,扣非后归母净利为24.6-27.5亿元,超过其21.8亿的承诺业绩,定位于中高端商务件的顺丰显示出较强的盈利能力。快递行业保持高景气,龙头企业持续受益。2016年快递行业延续强劲增长态势,业务量累计完成312.8亿件,同比增长51.3%,业务收入近4000亿元,同比增长43.5%;未来在消费碎片化、农村网购渗透率提升以及跨境电商的快速发展下,我们预计未来三年快递行业仍将保持30%左右的高速增长,顺丰作为行业龙头将持续受益。

  “品牌优势+信息化智能化+多元服务”打造领先综合物流服务商。顺丰凭借其直营模式与严格的服务管控,已成为商务客户和中高端个人客户的首选品牌;为提升运营效率,满足用户需求,公司在信息系统和自动化设备、航空方面的投入巨大,这些投入保证了顺丰可以提供更加精确的时效产品;公司依托企业端客户,积极拓展包括仓配、冷链、供应链、金融等多元业务,打造物流生态圈,向综合物流服务商迈进。

  投资策略:我们看好公司1)在中高端商务件领域的绝对品牌优势;2)在航空网络、自动化与智能化提升等方面的先发布局;3)依托其直营化的运营模式积极拓展仓配物流、供应链、金融等多元服务。我们认为未来随着消费升级以及供应链管理的推进,快递行业未来几年仍将维持高景气,而顺丰作为行业龙头将受益行业发展,有望成为中国的“UPS”。我们预计公司2016-2018年归母净利润分别为41.3亿、35.5亿和44.3亿,EPS分别为0.84/0.72/0.90元,对应PE分别为50x/58x/47x,首次覆盖,给予“增持”评级。

  风险提示:宏观经济持续低迷,公司商务件增速不及预期;多元业务拓展不及预期;行业竞争加剧。(来源:东北证券 文/瞿永忠 王晓艳;编选:中国电子商务研究中心)

3月27日,国内知名电商智库电子商务研究中心发布《2017年度中国共享经济发展报告》(全文下载:http://www.100ec.cn/zt/2017gxjj/),报告对2017年共享经济进行宏观分析,涉及领域与平台主要有:1)交通出行:滴滴出行、易到、首汽约车、神州优车、ofo、摩拜单车、哈罗单车、Go fun出行、TOGO途歌等;2)共享充电宝:小电科技、街电科技、来电科技等;3)共享物流:新达达、人人快递、饿了么“蜂鸟”、美团众包、点我达、1号货的、云鸟配送、货车帮等;4)共享金融:淘宝众筹、京东众筹、苏宁众筹、百度众筹等;5)共享餐饮:隐食纪、熊猫星厨、吉刻送、hatchery、回家吃饭、隐食家、爱大厨等;6)共享住宿:住百家、小猪短租、途家等;7)共享雨伞:街借伞、共享E伞、春笋、橙伞等;8)上门服务:河狸家、新氧、星后等;9)二手共享:闲鱼、猎趣、爱回收、瓜子二手车、人人车、优信二手车等;10)知识技能:果壳、在行、猿题库、学霸君、跟谁学、猪八戒等;11)共享医疗:春雨医生、丁香医生、好大夫在线、企鹅医生、平安好医生、微医等共11大领域。

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