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研报:群益证券:2017年5月投资消费综评:网上零售对消费贡献度不断提升
发布时间:2017年06月17日 09:55:55

(电子商务研究中心讯)  点评: 2017年5月消费同比名义增长10.7%,增速环比较上月持平,同比去年同期提升0.7个百分点,扣除价格因素后, 5月消费实际增速9.5%,环比上月下降0.2个百分点,同比去年5月下降0.2个百分点。从累计资料来看,1-5月消费累计增10.3%。

  具体来看,粮油食品类消费本月提升较为明显,YOY增14.4%,环比上月提升1.8个百分点,汽车销售也录得较好的表现,5月消费增速为7.0%,环比上月提升0.2个百分点,家用电器消费增速较上月也有所提升,YOY增13.6%,较上月增速提升3.4个百分点,中西药方面,受医疗体系价格改革的影响,价格有所上涨,体现在消费上,消费增速较上月提升1.4个百分点至14.0%,不过,在能源价格下降的背景下,石油及制品消费增速较上月回落3个百分点至9.1%,服装鞋帽消费也有所放缓,此次YOY增8.0%,较上月下降2.0个百分点,商品零售方面整体YOY增速录得10.6%,环比持平。餐饮收入方面,本月消费增速略有提升,录得11.6%,较上月提升0.5个百分点。由于餐饮收入比重较小,综合影响下消费增速较上月持平。

  网上零售推动消费增速,成为其不可或缺的一部分,前5月实物商品网上零售额增长26.5%,从比重方面来看,实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到13.2%,比重较前4月提升0.3个百分点,比重进一步提升,体现网上零售的贡献程度不断增大,消费者的消费习惯也逐渐改变。

  综合来看,目前,社会消费品零售消费依旧保持较快速度增长,展望未来,考虑消费结构升级及网上零售的拉动作用,我们对全年消费的判断仍维持平稳增长的基调,预计全年消费增速或在10.2%左右,较2016年回落0.2个百分点。(来源:群益证券;文/群益证券(香港)研究所;编选:中国电子商务研究中心)

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