(电子商务研究中心讯)　　当下，金融科技已势不可挡。

　　根据埃森哲的调查数据显示，2016年，中国金融科技公司的投资总额增长了两倍多，达到创纪录的100亿美元，首次超过美国，占全球金融科技投资的43%。

　　随着金融科技蓬勃发展而来的，是金融科技如何监管的难题。新形势下，监管需要一些新思路，“监管沙盒”的概念则是其中之一。

　　近日，银监会业务创新监管协作部主任李文红在公开场合表示：“银监会已对金融科技带来的创新影响，在做密切的跟踪研究。银监会发现，实际上监管沙盒和银监会的试点机制非常相似，试点机制就是中国的监管沙盒，下一步要进一步完善。”

　　在中央财经大学法学院教授黄震看来，不管叫“改革试点”还是监管沙盒，新金融时代，互联网金融的风控、创新和规范监管不应是隔离和封闭，而是同时在构建，只有协同发展才能真正打造出普惠金融体系。

　　黄震教授中央财经大学金融法研究所所长IFC1000俱乐部创始人

　　什么是监管沙盒

　　监管沙盒(Regulatory Sandbox)指的是创建一个“安全空间”，在这个空间内，金融科技企业可以测试其创新的金融产品、服务、商业模式和营销方式，同时不用在相关活动与现行规范冲突时立即受到监管规则的约束。

　　设置监管沙盒的主要目的是帮助金融创新在实际生活场景中进行测试，而这种测试不能对消费者造成损害，且应遵守必要的法律规定。

　　监管沙盒的概念由英国政府于2015年3月率先提出，随后在英国、新加坡、日本等国推广实验。

　　2016年初，澳大利亚证券投资委员会和新加坡金融管理局、英国金融行为监管局签署了合作协议。此后，马来西亚、阿布扎比等国家或地区陆续加入监管沙盒的实践中。各个国家或地区多在借鉴英国监管沙盒的基础上依据自身情况进行了部分变更。

　　业界普遍认为，监管沙盒能够正确引导金融科技的发展，并能最大限度地防范金融科技风险。

　　对于监管者来说，他们参与到监管沙盒之中，可以充分了解创新方案的金融本质、风险特征和操作手法等，为监管者制定相关政策措施积累了经验。在金融产品和服务的早期，监管者可以充分利用监管沙盒的时间和沟通机制构建相应监管框架，在创新面世时及时出台相关监管政策。

　　有别于“改革试点”

　　在中国现行互联网金融的监管措施和治理体系之中，实际上已经形成和监管沙盒理论基本近似的逻辑，也就是银监会提出的“改革试点”，两者都是针对创新在做小范围的尝试，力求不把创新扼杀在摇篮中。

　　对于“改革试点”与监管沙盒的不同之处，黄震对记者分析称，第一，监管沙盒更多是针对在互联网上的区域和主体来开展创新探索。以前我国改革试点的作法主要是在线下环境中完成。金融科技或互联网金融则不一样，监管沙盒更多是针对在线的区域和主体来开展创新探索。

　　第二，监管沙盒重在进行多方、同时、一体化构建。改革试点大多则是在相对隔离的地方或行业试点。

　　第三，监管沙盒要基于技术进行实时动态监测和互动，这是监管沙盒和改革试点更大的差别。改革试点的方法论是走一步看一步，发现错了再改。监管沙盒有互联网、大数据、区块链等新技术和方法支持，实时动态在线的监测互动大大提高了监管效率。

　　第四，风险管理的理念和方法也不同。以前改革试点的风控方法主要是进行风险的隔离与转移。现在监管沙盒利用大数据技术对风险源进行实时动态的监测，用区块链分布式结构分布式匹配风险和资金，从而降低系统性风险。

　　第五，金融的基础设施和底层技术不同。今后的社会是编程社会，不管是监管、市场还是研发人员，在分布式结构中的各方必须学会编程等底层技术。如果不懂得底层技术，提出的风险防控或监管对策很可能与底层运行的逻辑不一致。

　　在黄震看来，中国提出“改革试点”比监管沙盒要早很多，但是在金融科技领域应用的比较少，所以没有将两者普遍联系起来。而在普惠金融之后，随着监管越来越受到关注，所以监管沙盒的概念被频繁提及。

　　比特币场内监管的有效手段

　　以比特币为代表的网络虚拟货币为例，目前在中国尚无相关法规，因此，对比特币用监管沙盒的概念进行监管的呼声一直不断。

　　央行数字货币研究所所长姚前指出，“我国实行的是分业监管体系，在此体系下很容易产生监管套利、监管混乱的现象，也不符合多元创新特点和测试需要。因此进一步加强金融监管协调机制，将其提升到更有效的层次，对于开展监管沙盒具有重要意义。”

　　今年以来，央行加大了对比特币各平台的监管力度，集中在反洗钱领域，包括实名制、交易限额、现金兑付等方面。

　　目前来看，对比特币进行场内监管基本已达成共识，而监管沙盒未来能够使其在监管层面下实现创新的有效手段。

　　OKCoin币行相关人士对《中国经营报》记者表示，监管沙盒是在限定的范围内，对于金融科技企业而言简化市场准入标准和流程，豁免部分法规的适用，在确保消费者权益的前提下，允许新业务快速落地运营，并可根据其在沙盒内的测试情况准予推广。

　　“监管沙盒将会给以技术为核心的科技金融企业的发展带来促进作用。这种机制的特别之处在于，金融机构可以在真实的场景中测试其创新方案，而不用担心创新与监管规则发生矛盾时可能遭遇监管障碍。概括起来就是，监管者在保护消费者权益、严防风险外溢的前提下，通过主动合理地放宽监管规定，减少金融科技创新的规则障碍，鼓励更多的创新方案积极主动地由想法变成现实。在此过程中，能够实现金融科技创新与有效管控风险的双赢局面。”上述OKCoin币行相关人士称。

　　对于监管沙盒在中国实施的阻碍，黄震认为，主要在于“人”和“思维”。监管者对信息网络技术的理解和掌握程度不够，不能和金融科技创新企业协同，或会增加监管难度。

　　而OKCoic币行相关人士也表示，究竟如何在法律框架内实现包容、包容到何种程度而不至于风险上升，目前并无统一标准。(来源：中国经营报；文/戴闰秒)