(电子商务研究中心讯)　　报告摘要：

　　周观点：航空旺季量价继续提升，推介快递长期战略价值——航空旺季量价继续提升，客座率有所下滑。上周运输量整体/国内/国际同比+12%/+12%/+12%，价格指数整体/国内/国际同比+2%/+2%/3%，国际国内运输量和票价水平同比均上升，不过客座率整体/国内/国际同比-2%/-4%/-4%，客座率同比均下滑。自去年三季度以来，国内客运市场需求持续旺盛，国内航线旅客运输量一直保持两位数快速增长，5月当月增速达到16.7%，是两年来的最高增速，6月航空国内航线量价继续提升，南航、国航、东航6月RPK增速分别为14.4%、4.2%、8.3%，ASK增速分别为11.8%、5.2%、9.4%；客座率分别为82.7%、80.6%和81.4%，同比+1.9、-0.7、-0.8pct。进入7月，航空旺季来临量价增长值得期待，特别是要关注以国航为首的三大航价格策略的调整带来盈利水平的提升。重点推荐南方航空、中国国航。

　　——6月快递量增速持续回升。6月，快递业务量完成34亿件，同比增长32.1%；业务收入完成419.9亿元，同比增长29.6%；快递平均单价为12.35元，同比下降1.8%，环比上升1.3%，环比转正，单价总体趋稳。上半年，全国快递服务企业业务量累计完成173.2亿件，同比增长30.7%；业务收入累计完成2181.2亿元，同比增长27.2%。快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为77.8，环比上升0.1。上周国务院常务会议决定，将已审议的《快递条例(草案)》向社会公开征求意见，草案规定了简化快递布局设点手续、提供车辆通行停靠便利以降低物流成本等措施，有助于促进行业规划发展。伴随消费升级、服务品质改善、服务能力提升，预计快递行业全年增速依旧有望保持30%以上，继续维持行业增持评级，推荐市占率与服务提升显著的韵达股份，关注战略清晰、业绩有望回升的圆通速递。

　　——跨境电商快速发展，龙头分化显现。今年上半年，宁波保税区跨境进口贸易额为21.8亿元，同比增长约6%，包括京东、天猫国际、网易等国内巨头在内的20家企业贡献了90%以上的贸易额。从2012年到2017年的5年间，中国进出口总额增长6%，跨境电商增长300%，跨境电商在整个进出口总额中占比已经达到了27.6%并将持续增长，跨境电商整体交易和用户规模持续高增长，跨境电商与实体经济融合发展加快，龙头分化也愈加明显，重点推荐跨境出口电商龙头跨境通。

　　——交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股，重点关注央企改革推进。

    本周组合：南方航空(600029)、韵达股份(002120)、跨境通(002640)、大秦铁路(601006)、建发股份(600153)、广深铁路(601333)、铁龙物流(600125)、中储股份(600787)、外运发展(600270)、湘邮科技(600476)、申通地铁(600834)、传化智联(002010)、深圳机场(000089)、上海机场(600009)。(来源：东北证券；编选：中国电子商务研究中心）