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叫停审批 存量小贷牌照获保护:想的太天真
发布时间:2017年11月23日 11:27:51

(电子商务研究中心讯)  2017年11月21日晚,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室紧急下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》,网络小贷牌照审批被紧急叫停。

  根据《暂停通知》,自即日起,各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络(互联网)小贷公司,禁止新增批小贷公司跨省(区、市)开展小额贷款业务。

  一时,互金行业舆论哗然。

  “现金贷业务终于要监管了。”《暂停通知》指出,近年来有些地区陆续批设了网络小贷公司或允许小贷公司开展网络小贷业务,部分机构开展的“现金贷”业务存在较大风险隐患。

  消息传导到美国资本市场,多支互联网金融股票应声下跌。趣店跌幅一度扩大至近26%、拍拍贷跌逾11%,宜人贷跌幅也超过10%。趣店已经跌破了24美元的发行价。

  一位现金贷公司CEO向《互联网金融一线洞察》表示,如此情形,现金贷将面临“一刀切”监管局面。

  阿里小贷打开的“潘多拉魔盒”

  2008年5月,央行与银监会下发《关于小额贷款公司试点的指导意见》(银监发〔2008〕23号),开始在全国范围内推进小贷公司试点。

  指导意见称,推行小贷公司的出发点为全面落实科学发展观,有效配置金融资源,引导资金流向农村和欠发达地区,改善农村地区金融服务,促进农业农民和农村经济发展,支持社会主义新农村建设。

  但在经历早期试点,小贷公司以野蛮生长姿态迅速演变成一场混杂套利和无序竞争的错位市场,最终“一发不可收拾”。

  成立于2010年6月的浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司(简称阿里小贷)是中国第一家真正意义上的网络小贷公司。阿里小贷拿到了首张电子商务领域小额贷款公司营业执照,服务对象为其平台上的网店商户,也就是舆论热议的网络小贷。

  作为中国最有权势和影响力的互联网公司,阿里小贷打开了网络小贷的“潘多拉魔盒”。

  由于电商平台的特殊属性,阿里小贷依然打破了小额贷款公司“不得跨区经营”的规定,借道互联网把业务做到全国。随后的2011年,阿里巴巴又在重庆成立了一家小额贷款公司。阿里小贷经浙江省政府批准,阿里小贷“在全国范围内开展办理各项小额贷款、小企业发展、管理、财务等咨询及其他经批准的业务”。

  由于网络小贷牌照在展业时不受地域限制,为享受牌照优势,在阿里小贷的示范效应下,不少想从事消费金融业务、现金贷业务的平台,借道互联网小贷牌照获得放款资质。

  一时之间,网络小贷牌照成为香饽饽。据不完全统计,仅10月以来,已有8家上市公司发布拟设立互联网小额贷款公司的公告。而蚂蚁金服、腾讯理财通、百度金融、京东金融等互金巨头都早已进入互联网小贷市场,此外,像小米、网易、苏宁、滴滴、顺丰等也纷纷获得网络小贷牌照。

  据网贷之家研究中心不完全统计,截至2017年7月底,全国共批准了153家网络小贷牌照,含已获地方金融办批复未开业的公司。

  而根据自媒体第一消费金融统计,截至到2017年11月6日,市场上有网络小贷牌照242张,其中完成工商注册的215张,获得地方金融办批复但尚未注册的有6张,已经过了金融办公示期的有21张,还有不少于60家企业拟发起设立网络小贷公司。

  而数额庞大的网络小贷牌照在推动当地金融市场活力之外,也给全国性金融监管埋下了隐患。

  套利者的工具

  互联网金融平台对互联网小贷牌照的情有独钟有迹可寻。

  2013年,网络小贷兴起正是互联网金融行业发端之年。电商平台稳健发展,线上交易运转机制成熟,线上借贷相关的数据、技术和需求为网络小贷提供了发展基础。

  而P2P为代表的互联网金融与发展为网络小贷的兴起处于同步状态。由于P2P等互金公司与网络小贷所涉及的业务和客户多有重叠,在缺少专有牌照和监管要求不明的情况下,不少未雨绸缪的互金公司纷纷去申请了网络小贷牌照。

  除了市场需求的旺盛和客观条件的成熟外,推动网络小贷公司数量大增的另一个关键因素在于它特殊的审批机制。

  在以机构监管为主的中国金融市场中,小贷公司是为数不多审批权被下放到地方的金融机构。根据2008年的《管理办法》,“设立小贷公司需向省级政府主管部门提出正式申请”,即省级金融办拥有最终的批复权。

  在此规定下,从小贷公司的审批设立到业务创新,地方金融办有了相当大的话语权。

  在《管理办法》出台之后,不少省市出于推动当地小贷行业发展,以及对外招商引资等原因发布了一些针对自己辖区内的小贷公司管理新政。其中,困扰小贷公司已久的杠杆比例和资金渠道成为了各地新政的核心内容。

  备受舆论争议的现金贷由此而来。所谓网络小贷牌照是基于“小额贷款公司”为载体的小贷公司网络化,而现金贷则是民间借贷线上版,市场上一些从业者混淆了网络小贷和现金贷的概念,认为有了“网络小贷牌照”就能做现金贷的业务。网络小贷牌照由此成了一些“不法现金贷”公司谋取暴利的工具。很多网贷平台成了线上高利贷的不法之地。

  有行业人士指出,一部分机构对互联网小贷牌照的热情,缘自于传统网贷的合规化包装需要。由于监管对小贷公司资金来源的严格管控,被定义为纯信息中介平台p2p平台实际上仍具备间接向不特定公众吸收存款的功能。因此,一些网贷平台希望通过获取网络小贷公司牌照得以合法化或用技术包装的手段无限放大杠杆率。

  小贷演变成很多金控集团及大型企业推动影子银行,利用各种杠杆工具谋求暴利的工具。

  值得注意的是,中央金融监管政策并未给互联网小贷放出另外的管理规则,地方金融办一般也是按传统小贷的总框架来约束互联网小贷,限制小贷公司的杠杆率最高不得超过三倍资本金。

  由于互联网小贷是新生事物,没有现行监管细则可参考,全国监管政策也不一致,使得很多互联网小贷公司通过ABS、信托等通道绕过监管,突破了小贷公司的基本监管规则,变成了无限杠杆率。

  互联网小贷被当作另类的、低门槛的消费金融公司牌照看待,部分纯线上新金融信贷产品,特别是现金贷、场景贷等互联网信贷产品的出现,让互联网小贷牌照的价值被放大。

  而实际上,现金贷的兴起和泛滥实际上是一种赤裸裸的监管套利。

  牌照成保护伞?想得太美

  在昨日文件下发的同时,今天有消息传出,央行及银监会将召集多地金融办负责人召开网络小额贷款清理整顿工作会议。据多家媒体报道,会议时间是在11月23日(周四)上午9点,17个批准小贷公司开展网贷业务的省市金融办将参会,汇报辖内网络小贷机构批设情况。央行副行长潘功胜和银监会副主席祝树民将共同主持召开网络小额贷款清理整顿工作会议

  一些拿到牌照的经营机构在看到昨晚的通知后,庆幸自己获得牌照加持,滋生优越感。然而,从监管考量上看,牌照并非是企业保护伞。一名现金贷业人士表示出担忧,“现在不仅是暂停审批的问题,一些已发放的牌照也在传出说要收回”。

  一位小贷公司CEO则在朋友圈写到,“说互联网小贷牌照未来增值空间大,都是投机心理作祟,其实杠杠问题不解决,小贷互不互联网意义不大。反而互联网金融的牌照拿下来才是金饽饽呢,能做到跨地域资金和借款的融通,没有天花板。所以,坚守底线做好当下是王道。剩者为王”。

  监管当下,互联网小贷牌照的价值究竟多大?在接下来的存量市场竞争中,牌照是否是互金企业的竞争砝码?

  民间资深小贷人士嵇少峰认为,当下从事消费信贷的互联网小贷公司,处境并非乐观。由于监管套利空间的变窄,将受到越来越高的成本压力。监管当局不会长期容忍消费信贷两种截然不同的准入门槛与监管规则,在暂停新发互联网小贷牌照之后,势必会出台对存量互联网小贷的整顿措施。

  随着现金贷、消费信贷的规范,留给互联网小贷的信贷市场与信贷产品市场缺乏想象力。绝大多数持有互联网小贷牌照的机构,将陷入无产品可做的尴尬境界。

  据行业人士掌握的信息称,50%的互联网小贷公司并没有真正开展互联网业务,仍是从事传统的小贷业务或持牌观望,30%的公司从事现金贷及次级消费分期,20%的公司从事与自已的主发起企业产业相关的自生态金融产品,真正能发挥牌照价值的机构比例很低。

  随着监管对牌照审批叫停,网上出现了不少小贷牌照转让的广告信息。但实际上,行业人士称,小贷牌照交易价值实际上有价无用。

  该人士表示,大多数省份对互联网小贷准入的门槛极高,实到注册资金一般都要求两亿元以上,主发起人一般也要求是大型企业或知名互联网公司。“对这些机构而言,转让牌照会牺牲品牌声誉,而且各省金融办根本不会轻易同意牌照的转让,对股东身份的更换及企业并购的审查非常严格,因此,想象中的牌照价值更多的是对准入机会成本的测算,多数为有价无市”。

  而值得思考的问题是:在现金贷成为互联网金融的“兴奋剂”和“现金奶牛”的语境下,失去这一赖以依赖的业务模式,互联网金融公司将如何寻找新的业务方向?而随着P2P监管效益的持续发酵,场景消费金融发展的乏力,互联网金融选手将如何与监管博弈求得生机?(来源:互联网金融一线洞察)

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