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分析:跟阿里合作的三江、联华、新华都、高鑫都怎么样了
发布时间:2017年11月28日 08:35:25

(电子商务研究中心讯)  阿里的新零售版图在不断扩大。11月20日,阿里巴巴、欧尚零售以及润泰集团宣布达成新零售战略合作,旗下拥有大润发和欧尚两大品牌的高鑫零售与阿里正式“联姻”。

  至此,阿里先后入股的传统零售企业就包括银泰商业、苏宁云商、百联集团、三江购物、联华超市、新华都以及高鑫零售。这其中,三江购物、联华超市、新华都以及高鑫零售都是线下商超。

  高鑫零售引阿里入股一事在业内也是引起了轩然大波。有的人很看好双方的合作,有的人却对此表示质疑。

  “商超一哥”与线上巨头结合,产生如此巨大的影响,这一点也不奇怪。不过,人们更为关心的是,这种“1+1”的结合究竟会以“何种方式”产生出“大于2”的效果呢?

  

  阿里进军线下商超始于三江购物。

  2016年11月18日,三江购物控股股东和安投资将其持有的9.33%股份转让给杭州阿里巴巴泽泰,阿里正式入股三江购物。

  整整一年时间,阿里就先后入股了三江购物、联华超市、新华都以及高鑫零售等四家商超企业,与高鑫零售的合作更是号称“中国商业流通领域的历史性握手”。

  阿里入股时间以及持股比例

  尽管与阿里合作已有一年,但三江购物今年前三季度的营收依然下滑近10%。要知道,在过去连续三年间,三江购物的营收都是处于下滑。

  同样的情况也出现在联华超市,继2014至2016年连续三年营收下滑后,今年前三季,其营收继续下滑超过6%。

  不同的是,三江购物前三季度净利增幅已经超过两成,而联华超市尽管也有近4%的小幅增长,但是仍然亏损达1.95亿。

  新华都去年实现了扭亏为盈,净利相比2014年有着近7成的增长,不过今年前三季度,其净利又同比下滑将近一倍。

  依靠强大的规模优势,高鑫零售在近三年营收实现稳步增长,去年更是首次突破1000亿,不过净利方面,整体还是处于下滑趋势。今年前三季度,其净利增长倒是有了明显的改善,增幅达到14%。

  近三年营收、净利变化情况

  整体来看,阿里入股的这四家企业,成长能力方面,高鑫零售基本保持较为稳定的增长,三江购物和联华超市调整明显加强,而新华都则表现的“起伏不定”。

  近三年毛利率变化情况

  盈利能力方面,四家企业近三年的毛利率都有着不同程度的提升,其中高鑫零售最为明显,这也在一定程度上反应了其运用规模经济改善毛利率的能力。联华超市毛利率整体要明显低于其他三家企业,说明在盈利能力以及控制成本的能力上,联华表现稍弱。三江购物和新华都去年的毛利率则是有了明显增长。

  近三年存货周转天数变化情况

  运营能力方面,四家企业的存货周转天数基本都在增加,其中高鑫零售和新华都增加幅度较大,这也表明,他们在销售状况以及变现能力方面,其增长已经变得较为平缓。

  二

  实体零售变革在加快,这在线下商超尤为明显。

  一方面加速调整。

  今年前三季度,联华超市关闭门店达到336家,而2016年关店多达477家,大幅梳理网点资源以及拓店速度放缓也成为其业绩下滑的根本原因。

  高鑫零售今年上半年关闭了两家门店,下半年将关闭第三家门店,而关店的原因主要是“该门店于过往几年录得亏损且并无因实施特定行动计划而有所改善”。在拓店方面,高鑫零售上半年仅仅只开了两家大润发门店,而要知道,在去年上半年,其新开店数量就达到27家。三江购物和新华都则也有不同程度的关店。

  今年上半年开关店情况

  另一方面不断创新。

  今年上半年,高鑫零售尝试了许多新业态,“美妆店”、“无人便利店”、“大润发优鲜”等纷纷亮相。高鑫零售正逐渐实现业态多元化,除大润发、欧尚等常规门店外,还有Hi!Auchan、RH Lavia、美妆店等创新门店;同时“实体”与“电商”协同发展,目前已有飞牛网、飞牛极速达、大润发优鲜等诸多创新平台。

  新华都积极探索全新业态“邻聚”生活超市,实现转型与升级。同时借助自有供应链优势和全资子公司久爱致和、久爱天津、泸州致和三家子公司线上优势,大力推进线上线下融合。

  联华超市也在推进创新发展,新业态门店Green&Health上半年在杭州率先亮相,同时积极加快线上线下融合。

  三江购物也有创新门店宁波“甬江店”于今年1月初开业,采用的就是阿里的新零售经营模式,该店的亮相,也标志着三江购物与阿里的合作有了实质性的进展,甬江店的运作、探索和改善,也将为接下来新开的创新门店做好准备。此外,公司还加快传统门店转型,融合线上线下全域经营,实施数据驱动。

  三

  阿里的入股对这四家商超企业有着特殊的意义。

  处于战略升级关键期的三江购物,引入阿里作为战略投资者,将有效提高公司资本实力,有力支持公司新型业务的发展,积极做大及优化主营业务,满足业务发展对资金的需求,为公司各项业务的持续发展提供资金保障、技术保障、管理经验保障。

  对新华都而言,借助阿里的品牌效应、先进的经营理念及管理模式,在现有的渠道及线下经验积累的基础上,进一步完善产业布局,增加新的利润增长点,改善公司经营业绩,实现零售业务转型。

  此前,百联与阿里达成战略合作,但当时并未涉及资本层面。而入股联华,也将阿里与百联的合作正式提升到资本层面,同时也意味着双方的新零售融合将率先在超市业态开始。

  高鑫零售则意义更加重大,阿里的正式入股,也将意味着以大润发、欧尚为代表的“商超一哥”将全面拥抱新零售。

  四

  阿里要“搞新零售”,但新零售的具体模式目前仍是个“谜”。

  作为上市公司,阿里入股带来的最直接的影响就是股价波动。连续14个涨停,17个交易日让三江购物的股价暴涨超过3倍,成为一时的“妖股”。

  之后,新华都股价也迎来一段“爆发”,虽不及三江购物那样“疯狂”,但也有连续7日的涨停。

  不过,作为港股的联华超市和高鑫零售则并未尝到多少“甜头”,这也印证了港股市场较为理性的一贯作风,反而,高鑫零售股价先涨后跌,此后又连续两天受挫,市场表现出明显的两级分化。

  以最大幅度计算的股价波动情况

  阿里入股一事也让三江购物遭到上交所多次问询,后者对于双方构建“新零售”的具体合作模式和盈利模式等产生疑问。在股价出现严重的偏离后,三江购物曾澄清称,“新零售”商业模式尚处于提出与探索阶段。之后,新华都也曾作出同样的说明。

  当然,阿里与线下商超的合作也在逐步的推进中。上半年,三江购物除了创新型门店的亮相外,还剥离了香烟经营业务,此后,新华都也“叫停”了烟草业务。这些都是在为双方下一步的合作做准备。

  总结来看,阿里入股的这四家商超企业,在过去的经营中都经历过一段低潮期,目前已经渐渐开始回暖;同时面对行业的变革,四家企业也进行了一系列的调整创新;而此次与线上企业的深层次合作,更加看出他们求变的决心。

  在经营业绩方面,除了股价出现过一时的波动外,阿里的入股对企业经营并未有实质性的改变,不过这些企业要么刚刚达成合作,要么合作仅仅一年,在经营上改观甚微也属正常。而新零售商业模式也在提出和探索中,随着双方合作的不断深入,未来两三年内或许才能看到显著成果。

  在调整策略方面,面对实体零售行业的巨变,这四家企业也各自进行着适合自我发展的调整。在线上线下不断融合的行业趋势下,他们也以更加开放的态度,去寻求更大的发展机会。

  在合作预期方面,四家企业都想借助阿里这个线上巨头的大平台,在资金、技术、管理等各个方面依托阿里的资源,改善自己的业绩,并完成零售转型。

  在合作进展方面,作为最早入股的三江购物,已经在门店经营上有了创新突破,当然效果如何还有待于进一步的考验。因此,双方的合作究竟能达到多少预期,还要取决于新零售商业模式构建和探索的成熟程度。(来源:联商网;文/崔旭升;编选:中国电子商务研究中心)

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