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研报:国泰君安:跨境通:数据好转 多重利好驱动高成长
发布时间:2017年12月15日 09:48:51

(电子商务研究中心讯)  投资建议:10月流量数据好转趋势确立,黑五靓丽成绩印证龙头优势,双重政策利好,最坏时刻已经过去。收购优壹电商获批,进口业务综合实力有望显著增强,利好长期发展。维持2017-2019年EPS预测0.55/0.84/1.10元(不考虑并购),维持目标价29.4元,增持。

  跨境电商行业高成长稀缺标的,龙头优势显著。公司10月流量、销售销售数据显著好转,黑五销量高增长进一步体现龙头优势。美国减税+进口关税下调双重利好,跨境出口龙头新一轮增长有望开启,综合优势下市占率提升空间巨大。前期业绩低预期与解禁悲观因素基本充分反映,2018年24XPE估值水平对应高成长稀缺属性显著低估。

  10月流量数据显著好转,黑五靓丽表现进一步印证龙头优势。公司旗下自营电子站Gearbest月均流量持续上升,10月环比+1.15%至1.61亿;服装站Zaful10月流量环比+33.26%,以色列市场相较9月增长3倍以上。根据自营平台流量数据好转趋势,我们预计公司10月销售增速有望回升至80%,黑五当天子公司环球易购整体销售额同比+116%,其中Gearbest同比+200%,自营服装站同比+71%,第三方平台同比+66%;新兴市场增长最突出,沙特地区同比+1229%。

  政策双重利好,重大资产重组获批,迎接发展新曙光。美国减税降税提振出口预期,收购优壹电商正式获批,母婴个护等品类进口关税下调利好进口业务,优壹电商进口成本降低后并表业绩有望超预期。

  风险提示:海外税收和贸易政策变化风险;行业竞争加剧等。(来源:国泰君安 文/訾猛 编选:中国电子商务研究中心)

5月21日,国内知名电商智库-电子商务研究中心发布《2017年度中国出口跨境电商发展报告》,该报告对2017年中国出口跨境电商进行详细的梳理,对行业发展现状、商业模式、投融资概况、发展趋势进行研究。涉及的出口跨境电商平台及服务商主要有:1)出口跨境B2B平台:TOOCLE3.0(生意宝)、阿里巴巴国际站、环球资源、焦点科技、聚贸、外贸公社、敦煌网、大龙网等;2)出口跨境B2C平台:全球速卖通、亚马逊、eBay、wish、兰亭集势、米兰网、DX、跨境通、环球易购、有棵树、傲基电商、小笨鸟、海翼股份、新华锦、百事泰、执御、通拓科技、价之链、跨境翼、赛维电商、爱淘城、前海帕拓逊等;3)第三方服务商平台:一达通、易单网、世贸通、paypal、四海商舟、飞书互动、卓志供应链、递四方、出口易、PingPong金融、汇通天下、飞鸟国际、Moneybooker、MoneyGram、中国银行、中国平安、中国邮政、UPS、TNT、顺丰、DHL、FedEx、大麦电商、外运发展、俄速通、海欢网等。

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