(电子商务研究中心讯) 事件：国家邮政局公布11月全国快递数据：11月，全国快递服务企业业务量完成47.1亿件，同比增长25.2%；业务收入完成565.5亿元，同比增长21.8%。
受“双十一”影响，11月份快递业务量增速略有回升。11月快递业务量增速为25.2%，较10月份23.8%的增速略有提升，主要是受到“双十一”购物节的影响，但是由于今年“双十一”提前预售等一些提前的促销手段，导致一部分业务量分流至10月，再加上需求集中释放，透支消费能力以及消费者渐趋理性等因素的影响，所以11月的业务量增速并未有大幅提升。
中部地区业务量增速大幅回升，分专业业务量平稳增长。从快递区域结构来看，11月东、中、西部业务量增速分别为24.3%、30.2%、28.8%，业务量占比分别为81.1%、11.6%、7.3%，中部地区业务量增速回升，西部地区增速放缓。从快递专业来看，11月异地、同城、同际/港澳台业务量增速分别达25.7%、25.1%和27.2%，国际业务量增速环比提升6.1pct，分专业业务量保持平稳增长。
快递单价基本平稳，行业集中度持续提升。11月份快递单价11.99元，同比-2.7%，环比+0.6%，单价走势基本平稳。1-11月快递品牌集中度为CR8为78.7，较1-10月上升了0.3，快递行业集中度保持上升趋势，市场结构持续优化，利好上市快递龙头企业。
投资建议：从目前快递月度业务量增速看，基本稳定在25%左右，而根据国家邮政局十三五规划17-20年行业业务量复合增速保持在22%，随着网购渗透率的不断提升，快递行业仍处于较高增速，未来在行业单价基本触底背景下，我们重点关注行业竞争格局的变化。
当前板块回调后已具备估值吸引力，首推韵达股份(业绩增长确定性+市占率提升)，长期看好顺丰控股，关注圆通速递与申通快递。
风险提示：快递业务量不及预期；行业大规模价格战。(来源：东北证券 文/瞿永忠 王晓艳 明兴；编选：中国电子商务研究中心）
