(电子商务研究中心讯) 上周走势回顾:上周A股市场总体上扬。其中上证综指报收3297.06点,上涨0.95个百分点;深证成指报收11094.16点,上涨0.87个百分点;沪深300指报收4054.60点,上涨1.85个百分点;创业板指报收1779.34点,下跌0.26个百分点。上周各行业均出现了不同程度的上涨,相比较而言,交运板块的上涨幅度相对较小。上周申万交运板块报收2886.36点,上涨0.43个百分点,总体表现差于大盘。
本周投资策略与重点关注个股:本周顺丰控股、韵达股份、申通快递三家公司公布11月单月经营数据,顺丰控股实现营收76.2亿,同比增长28%,实现业务量3.4亿票,同比增长19%,实现单价22.27元/票,同比提升1.48元/票;韵达股份实现营收11亿,同比增长33%,实现业务量5.5亿票,同比增长43%,单价1.99元/票,同比下滑0.16元/票;申通快递实现营收15.2亿,同比增长30%,实现业务量4.7亿票,同比增长20%,实现单价3.25元/票,同比提升0.24元/票。我们认为11月经营数据复合预期,应当继续关注快递龙头业务结构的变化和行业集中度的提升。建议关注管理效率日益改善韵达股份和新业务比重日益提升的顺丰控股。
航空供需改善长逻辑不变:民航供给侧改革的表现主要有:严控枢纽机场时刻放量、机队引进速度放缓,需求端受经济回暖、消费升级影响,供需差持续扩大。另一方面,价格逐步放开的预期将放大供需差扩大的效用。目前时点,我们继续看好春秋航空,主要逻辑如下:1、今年业绩预期比去年有较大提升,去年是业绩低点,归母净利润下滑近30%,主要原因在于运力错配,国际线泰国、日本、韩国出现较大困难,今年已经度过困难期,泰国线量价齐升,日韩线走出危机。2、收益精细化管理初见成效,非公开发行获得证监会核准批复。(来源：西南证券 文/罗月江；编选：中国电子商务研究中心）
