(电子商务研究中心讯)　　在线票务平台迈入全面渗透电影产业的新时代

　　2017年,电影票务线上化率达到86.03%,在线票务平台用户数约为1.5亿。依托入口优势和大数据资源,向电影产业制作、发行、院线影院纵向拓展,并横向挖掘用户衍生品及其他票务消费;

　　1)精细化发行冲击地推模式。2016、2017年均有三家票务平台进入民营发行公司市场份额前十;2017年,淘票票、猫眼、微影时代参与发行的影片数量为23部、14部、11部;获得的票房分别为134.44亿、49.22亿、29.71亿;平均票房分别为5.84亿、4.1亿、2.7亿,高于同期影片平均票房。

　　2)渠道的宣发优势和对影院资源优势切入内容制作,获得优质影片投资份额。2016年制作机构市场份额排行中,猫眼文化、微影时代进入前十,票房占比分别为10.18%、8.45%;2017年淘票票、猫眼文化进入前十,票房占比分别为14.32%、13.42%。

　　3)推出影院服务系统提高经营效率;降低排片联结式院线作用,加速中小院线整合。前十大院线市占率为67.6%,中小院线以排片联结式为主,票务平台对于影院排片指导作用加强,削弱了排片联结式院线对于影院的作用,进一步加快产业内部的整合。

　　4)深度挖掘用户需求提供包括衍生品销售、其他票务销售服务。未来衍生品以及体育赛事市场空间,预计将在千亿量级,在线票务平台将成为综合文化娱乐消费入口。

　　2017Q3猫眼微影、淘票票的市占率分别为52.50%、34.44%,产业迈进“双巨头”时代;依托各自强大股东背景,两强格局将持续;未来票务平台收入空间可达4~5倍。

　　1)猫眼微影背靠腾讯、光线、新美大等股东,拥有泛娱乐资源、平台入口优势和制作发行支持,业务已实现盈利。拥有多个入口平台及腾讯、新美大导流;依托光线内容优势,每年参与投资发行影片达10余部,主发行的影片《大闹天竺》、《羞羞的铁拳》等均取得较高票房。2017M1~5收入10.20亿,净利润7312.57万。

　　2)淘票票是阿里在电影产业的重要布局,拥有其持续资金和资源支撑。依托支付宝入口,打通阿里旗下视频、音乐、电商、游戏等多个消费场景;同时,阿里与大地、万达相继达成战略合作,获得线下资源支持;2016M5,淘票票完成17亿人民币A轮融资,2016年、2017H1,收入分别为6.83亿元、10.62亿。

　　3)未来在线票务收入将更加多元化,包括投资制作收益、发行分成、影院服务费、衍生品销售分成、其他票务销售服务费、广告等。预计在线票务平台收入空间为120亿~214亿。

　　风险提示:行业政策变化风险;电影产业增速放缓。（来源：中信建投证券 文/武超则 编选：电子商务研究中心）