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研报:方正证券:齐心集团:B2B与云计算双轮驱动 强烈推荐评级
发布时间:2018年07月12日 08:53:43

(电子商务研究中心讯) 投资亮点:

  1、B2B 办公物资与云计算双轮驱动,业绩大幅提升

  根据公司半年报预告,公司预计2018 年上半年实现归母净利润为1.11 亿元-1.2 亿元,同比增长幅度为38%~50%。公司上半年业绩大幅增长的驱动因素主要来自两个方面,一是公司B2B办公物资业务,完善和优化了垂直产业链大办公电商平台,中标的大客户业务在2018 年上半年销售业绩实现了大幅增长;二是子公司银澎云计算进一步拓展智慧党建、智慧教育等应用场景,开发智能硬件新产品,今年上半年的销售业绩实现了有效增长。公司B2B 办公物资与云计算双轮驱动,全力打造“硬件+软件+服务”的一站式办公服务平台,未来业绩持续提升值得期待。

  2、巨头合作,品牌业务销量可期,助推云计算板块升级

  此次,公司与京东、腾讯云达成深度战略合作,将开启无界零售新征程,助推云计算升级。一方面,公司将充分受益京东客户流量,完成线下零售店改造,进一步拓宽线上销售渠道,实现SaaS 系统高效供应链;另一方面,与腾讯云战略合作有助借助腾讯云技术辅助提升,推动齐心好视通云视频会议及智慧党建业务,推云视频板块升级发展。B2B 大办公及云业务双管齐下,业务大幅增长可期。

  3、股票回购彰显中长期发展信心

  根据公司公告,计划以不低于人民币2 亿元,不高于人民币5亿元的自有资金进行股份回购,回购股份的价格不超过12 元/股。若按回购金额5 亿元,回购价格12 元/股测算,则最大回购数量约为41,666,667 股,约占公司总股本的6.49%。公司本次推出股票回购方案,表明其管理层大股东对公司未来经营状况、盈利能力和发展前景的坚定信心。

  盈利预测与估值:公司与腾讯、京东合作,有望充分受益其客户流量,考虑到中标大客户数量增长,以及B2B 与云计算业务协同效应的发挥,预计齐心集团未来的经营业绩仍将保持强劲增长。我们预计,公司2018-2020 年净利润为 2.48 亿、3.21 亿、4.18 亿,对应 EPS 为 0.58 元、0.75 元、0.98 元,PE 为27.32倍、21.05 倍、16.15 倍,继续给予“强烈推荐”评级。

  风险提示:业务发展不及预期。(来源:方正证券 编选:电子商务研究中心)

据电子商务研究中心(微信ID:i100ec)不完全统计,今年双十一除了天猫、京东、苏宁易购等“头部平台”外,还吸引了100多家各类电商平台参与,主要包括:二线平台的国美、亚马逊中国;社交电商平台拼多多、云集、微店、小红书、蘑菇街、有赞,跨境电商平台速卖通、网易考拉、洋码头、寺库,垂直平台贝贝网、宝宝树、蜜芽,精品电商平台网易严选、小米有品,生鲜新零售盒马鲜生、每日优鲜,生活服务平台飞猪、美团、携程等。为此,网经社与电子商务研究中心启动“直击双十一”十周年特别策划(专题http://www.100ec.cn/zt/18s11),通过滚动播报、专题直击、现场探访、社群直播、数据监测、网购预警、电商快评、评测榜单、主题报告、媒体评论和投诉维权11个方面为您带来独一无二的双11狂欢盛宴。

股票名称/代码
$/总资产
$/营收
$/净利润
  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
  • 94.5亿
  • 京东JD.US
  • 282.6亿
  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
  • 6.40亿
  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
  • -0.06亿
  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿