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研报:方正证券:齐心集团:B2B与云计算双轮驱动 强烈推荐评级
发布时间:2018年07月12日 08:53:43

(电子商务研究中心讯) 投资亮点:

  1、B2B 办公物资与云计算双轮驱动,业绩大幅提升

  根据公司半年报预告,公司预计2018 年上半年实现归母净利润为1.11 亿元-1.2 亿元,同比增长幅度为38%~50%。公司上半年业绩大幅增长的驱动因素主要来自两个方面,一是公司B2B办公物资业务,完善和优化了垂直产业链大办公电商平台,中标的大客户业务在2018 年上半年销售业绩实现了大幅增长;二是子公司银澎云计算进一步拓展智慧党建、智慧教育等应用场景,开发智能硬件新产品,今年上半年的销售业绩实现了有效增长。公司B2B 办公物资与云计算双轮驱动,全力打造“硬件+软件+服务”的一站式办公服务平台,未来业绩持续提升值得期待。

  2、巨头合作,品牌业务销量可期,助推云计算板块升级

  此次,公司与京东、腾讯云达成深度战略合作,将开启无界零售新征程,助推云计算升级。一方面,公司将充分受益京东客户流量,完成线下零售店改造,进一步拓宽线上销售渠道,实现SaaS 系统高效供应链;另一方面,与腾讯云战略合作有助借助腾讯云技术辅助提升,推动齐心好视通云视频会议及智慧党建业务,推云视频板块升级发展。B2B 大办公及云业务双管齐下,业务大幅增长可期。

  3、股票回购彰显中长期发展信心

  根据公司公告,计划以不低于人民币2 亿元,不高于人民币5亿元的自有资金进行股份回购,回购股份的价格不超过12 元/股。若按回购金额5 亿元,回购价格12 元/股测算,则最大回购数量约为41,666,667 股,约占公司总股本的6.49%。公司本次推出股票回购方案,表明其管理层大股东对公司未来经营状况、盈利能力和发展前景的坚定信心。

  盈利预测与估值:公司与腾讯、京东合作,有望充分受益其客户流量,考虑到中标大客户数量增长,以及B2B 与云计算业务协同效应的发挥,预计齐心集团未来的经营业绩仍将保持强劲增长。我们预计,公司2018-2020 年净利润为 2.48 亿、3.21 亿、4.18 亿,对应 EPS 为 0.58 元、0.75 元、0.98 元,PE 为27.32倍、21.05 倍、16.15 倍,继续给予“强烈推荐”评级。

  风险提示:业务发展不及预期。(来源:方正证券 编选:电子商务研究中心)

今年以来,中国电商企业掀起上市第二波热潮,如美团点评、齐家网、宝宝树、拼多多、找钢网、同程艺龙、沪江教育、小狗电器、什么值得买、中粮我买网等都已提交IPO申请。在此背景下,7月10日,国内知名电商智库电子商务研究中心发布了《2017-2018年度中国电商上市公司数据报告》(全文下载:www.100ec.cn/zt/sspjbg)。对电商上市公司财务数据进行分析,电商各领域上市公司包括:(1)B2B电商:生意宝、焦点科技、上海钢联、欧浦智网、慧聪集团、科通芯城、卓尔集团、冠福股份;(2)零售电商:阿里巴巴、京东、唯品会、苏宁易购、寺库、聚美优品、国美零售、南极电商、宝尊电商、御家汇、有赞、优信集团、小米集团。(3)生活服务电商:携程网、途牛、58同城、一嗨租车、无忧英语、前程无忧、搜房网、阿里影业、阿里健康、乐居、平安好医生;(4)跨境电商:跨境通、广博股份、天泽信息、华鼎股份、浔兴股份、山鼎设计、联络互动、新维国际控股、兰亭集势;(5)电商物流:顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份、德邦股份、中通快递、百世。

股票名称/代码
$/总资产
$/营收
$/净利润
  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
  • 94.5亿
  • 京东JD.US
  • 282.6亿
  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
  • 6.40亿
  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
  • -0.06亿
  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿