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英版“寺库”Farfetch IPO全球奢侈品市场东西方局面正式形成
发布时间:2018年09月22日 19:25:32

(网经社讯)北京时间9月21日晚,英国奢侈品电商Farfetch正式在纽交所IPO上市,市值约55亿美元。成为全球第二个上市的奢侈品电商。同时,就在一年前的9月22日,亚洲最大的奢侈品电商平台寺库登陆纳斯达克。至此,全球奢侈品市场东西方割据的局面正式形成。

寺库与Farfetch都成立于2008年,京东在2017年6月以3.97亿美元入股Farfetch之后,今年,京东与LVMH集团旗下基金联手以1.75亿美元投资寺库。也正是因为二者有诸多相似之处,海外时常以“British Secoo”(英版寺库)称呼Farfetch。同时,寺库与Farfetch都实现了飞速的成长,得到了资本方的青睐,成为了全球奢侈品电商的代表。

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一、京东为何投资Farfetch?

虽然Farfetch近年来取得了迅速的增长,但是,奢侈品电商这个行业仍处于起步阶段,只有9%的奢侈品销售在线上,91%仍在线下进行,因此,需要“自我革新”。显然,JoséNeves对目前的业务结构还不够满意,奢侈品交易之于线上,仍有很大的发展空间。而中国作为全球瞩目的奢侈品消费发展最迅速的国家之一,是Farfetch需要重点布局的。并不是所有外来的和尚都会念经,Farfetch需要和本地的大平台进行合作,才能用最合适的方式切入战场。

另一方面,对于京东而言,自身的京东商城平台并不适合在奢侈品的方向大肆发力,若要想要布局奢侈品电商这一领域,与现有的优质奢侈品电商进行战略合作无疑是最佳选择。在中国,奢侈品品牌商们正在学习如何适应数字化消费场景,以满足中国消费者的消费习惯和需求,显然这是京东所擅长的领域。因此,Farfetch与京东一拍即合,想要联手在中国的奢侈品电商领域展开一番成就。

围绕着寺库和Farfetch东西方奢侈品电商的两个典型代表,我们能够一步步探索到目前全球奢侈品市场的整体格局。LVMH集团、开云集团、历峰集团、爱马仕集团、香奈儿集团,这五大集团已经几乎涵盖了市面上所有的奢侈品品牌,再看中国这边,电商巨头阿里巴巴和京东加入战局,近几年在全球奢侈品市场表现十分活跃的如意集团、复星集团,还有主营连锁奥特莱斯的砂之船集团。

通过这张图可以分析得出:首先,电商在奢侈品市场中的位置已经愈发凸显,形成东方以寺库为中心,西方以Farfetch为中心的新格局。其次,无论是在国内还是国外,资本方、平台方、品牌方在竞争中正走向融合。

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对此,电子商务研究中心主任曹磊认为:与传统的零售商不同,Farfetch不拥有库存,而是作为为奢侈品品牌导流的入口,通过收取成交金额的一定比例为佣金获利这就省去了其管理库存的成本以及预测消费趋势的风险。这类平台型电商的模式类似于亚马逊、京东和阿里巴巴,通常会比传统零售商更受投资者欢迎。此外,线上业务突飞猛进的Farfetch还在建立全渠道的销售网络,试水线下实体店。

二、国内:互联网公司纷纷加码奢侈品电商

国内奢侈品市场强劲复苏,奢侈品电商市场增速回升,加之综合性电商纷纷入局,奢侈品电商再度迎来风口。伴随着三公消费影响的减弱和消费升级,中国奢侈品市场在2016年强劲复苏。数据上,2016年中国奢侈品市场规模为1200亿元,同比增长6%,突破前期峰值。自2013年奢侈品电商市场增速持续上升,至2016年中国奢侈品电商市场规模达573.5亿元,同比增长43%。同时,2017年6月京东3.97亿美元注资Farfetch,2017年8月天猫奢侈品频道Luxury Pavilion,奢侈品品牌Cucci在中国推出在线旗舰店,奢侈品集团LVMH上线电商,都标志着奢侈品电商市场再度迎来风口。

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相较于有着百年历史的欧美奢侈品品牌,国内并不存在真正意义上的奢侈品。因此,中国的线上奢侈品销售行业主要由新兴的互联网公司所主导。天猫于2017年8月上线奢侈品频道 Luxury Pavilion,并宣布将用三年时间,搭建奢侈品牌与90后、00后新世代消费者的沟通桥梁,服务1亿新中产。

另一电商巨头京东在奢侈品电商的布局更为宽广。他们在2017年6月以3.97亿美元入股Farfetch,同年10月推出独立的奢侈品电商TOPLIFE,今年7月,他们又联手LVMH旗下的基金L Catterton Asia完成了对寺库1.75亿美元的投资。

对此,电子商务研究中心曹磊主任认为:随着习惯网购的年轻消费者的崛起,以及各国对线上假货加强的监管,奢侈品品牌商对线上渠道的态度开始变得暧昧,一方面仍然对线上渠道有一定质疑甚至抵触,但更多的是担心对手抢占了线上份额,于是纷纷加码奢侈品电商,以期分一杯羹。相较于天猫、京东等大而全的电商平台,寺库是目前全球唯一的上市奢侈品电商,也是中国直签奢侈品品牌最多的线上平台。第三方数据显示,寺库以25.3%和15.4%的市场份额占据中国及亚洲高端在线市场第一的位置。

三、海外:奢侈品前景尚未可知

截至2017年底,Farfetch 拥有935,772 名活跃用户,2017年集团年收入为3.860亿美元,2016年收入为2.421亿美元,而2018年上半年,公司收入就达到了2.68亿美元,超过了2016年一整年的收入。同时,据了解,高盛、摩根大通、Allen&Co、瑞银集团、瑞士信贷、德意志银行、富国银行、Cowen和法国巴黎银行等将作为此次Farfetch IPO的承销商。

在看似势头凶猛的背后,则是公司尚未盈利带来的赤裸裸的现实。2015-2017年之间,经调整后EBTIDA 分别为-4,737.5万美元、-5,338.0万美元及-5,807.9万美元,2018年上半年,Farfetch 亏损大幅加剧,经调整后EBITDA 亏损4,907.5万美元。不得不说,Farfetch此番的上市计划,颇有一些带着“壮士流血”的景象上市的意味。

值得一提的是,尽管与YNAP、Farfetch同属头部阵营,但是相比二者,寺库已经实现连续8个季度盈利。据其公布的未经审计的2017年第四季度和2017年全年财报显示,四季度寺库净营收为14.116亿元人民币同比增长60.5%,净利润达4700万元,连续6个季度盈利。而2017年是寺库首次实现全年盈利,从2016年净亏损0.446亿元达到2017年的1.334亿元。此外,寺库全年GMV也创下新高达52.264亿元,同比增长51.6%。

对此,电子商务研究中心主任曹磊认为:相对于仍然亏损的Farfetch,盈利的寺库还将在格局变化之中继续主导奢侈品电商市场。而一边是YNAP的退市,一边是Farfetch的上市在即,跑在前面的寺库,在布局国际化的同时,也通过发力高端精品生活方式战略,与Farfetch的纯奢侈品电商业务布局形成差异化,并将藉此推动行业发生更深层次的变化。

 这个被称为英版“寺库”的Farfetch与寺库在奢侈品电商领域将形成两足鼎立的态势,而这也意味着这二者之间也必将形成一场龙争虎斗。曹磊表示到。

相比之下寺库上半年同期为净亏损4460万元人民币,实现扭亏为盈。而Farfetch的亏损则高达1.12亿美元。从这个角度看,寺库要明显优于Farfetch。

因此,未来,全球两大奢侈品电商平台的竞争将趋于白热化,各方该如何站队,将备受全球奢侈品行业的关注。

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股票名称/代码
$/总资产
$/营收
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  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
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  • 京东JD.US
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  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
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  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
  • 6.40亿
  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
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  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
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