(网经社讯)趣店上市首日，总市值一度超过百亿美元，当前总市值只有16.1亿美元，从高位算起跌逾8成。此外，据“电子商务消费纠纷调解平台”（微信ID：DSWQ315）接到用户对“来分期”平台的投诉案例显示，来分期存在虚假促销、售后困难等问题。
趣店于2017年10月18日登陆纽交所，今年3月份发布2017年财报时，股价已经大幅破发。CEO罗敏曾公开承诺：“自2018年1月1日起，在趣店集团市值达到1000亿美元前，他本人将不再从公司领取薪水和奖金”。
从过去几个月的股价走势来看，趣店距离千亿美元市值的目标，越行越远。以下为公司股价走势图：
趣店上市首日，总市值一度超过百亿美元，当前总市值只有16.1亿美元，从高位算起跌逾8成。
趣店，这家成立不到4年就成功IPO的公司怎么了？
成立不到四年登陆纽交所
根据官网显示，趣店成立于2014年4月，公司主要“为无法从传统渠道获得服务的用户提供消费金融产品与服务”。从成立到2017年10月在美国上市，只用了三年多时间。
以下为根据公开资料整理的公司发展简史：
上市后不久之后，趣店于2017年11月推出大白汽车进入到汽车融资租赁业务，公司的业务被分为两大部分：现金贷和汽车分期。
最新的财报显示，2018年二季度，公司营收为22.44亿元人民币，同比上涨124.7%；净利润7.24亿元，同比上涨42.4%。
从营收和利润的数据看，业绩并不算太差，但业绩公布之后股价反映并不理想。进一步翻查财报，“靓丽”的成绩单之下隐忧也不少。
隐忧一：会计政策调整带来短期营收增加
会计政策调整对短期营收增长产生了影响。分期贷款获得的收入一般是按一定的规则分期计入营收，但自2018年1月起采用ASC606准则后，趣店将贷款收入“一次性”入账。受此项政策调整以及交易增加影响，公司2018年二季度贷款收入及其他收入由去年同期的0.15亿元大幅增加至4.52亿元，其中由于会计政策的变更增加了约1.57亿收入，占比达到35%。
以下为公司2018年二季报中对于相关调整的说明：
从公司的营收构成来看，大白汽车分期为趣店今年业绩的增长贡献了不少力量。
今年一季度以及二季度，大白汽车业务营收分别为5.46亿元及7.85亿元，在公司总营收中的占比分别为31.81%及34.98%，而去年同期公司还未有该项业务贡献收入。
根据2018年二季报，大白汽车上半年的累计销售量已有约1.51万辆，其中二季度汽车的销量为8474辆。
在2018年的二季报中，公司表示将大白汽车原本的销售目标由10万辆下调至2.5-3万辆这间，下调的理由是在消费信贷健康增长的大环境下，公司希望大白汽车分期有一个更加谨慎的发展。
活跃用户数下降是一个更值得关注的问题。
隐忧二：活跃用户下降
在二季报中，趣店表示公司的总注册人数已经达到6790万人，相比去年同期增长41.7%，且新增贷款M1+的逾期率不到1%。
注册用户在增多，但活跃用户即借款用户却在减少。
根据公开资料，公司2018年二季度的活跃借款人数为400万人，相比上年同期的560万人，降幅近三成。以下为根据公司季报整理的注册用户与活跃用户人数：
从历史数据来看，公司的总注册人数随着季度在增长，但实际的活跃借款用户在2017年三季度之后出现下降，活跃借款人数从2017年三季度的750万人下降至2018年二季度的400万人。
这或许与蚂蚁金服的合作到期有关。
隐忧三：与蚂蚁金服合作面临变数
蚂蚁金服曾是公司重要的导流通道。
根据趣店的招股书，其活跃借款人主要来自于支付宝的第三方服务和服务窗。在引入蚂蚁金服成为其战略股东后，趣店2016年实现利润5.77亿元，而此前一年则为亏损2.33亿元。
在2018年的二季报中，趣店表示公司与蚂蚁金服通过支付宝签订的在线第三方服务商业务将于2018年8月到期，双方决定不再续签协议。同时公司表示，自2018年一季度以来，公司已经通过自有的移动应用渠道来吸引用户，与蚂蚁金服停止合作后并不会对公司目前的业务产生重大的影响。二季报原文如下：
另外，蚂蚁金服旗下芝麻信用为趣店提供信用分析服务。在最新公布的年报中，公司依然在使用芝麻信用，只不过从今年4月开始公司可能会为该项服务支付费用。
趣店曾在2017年年底宣布，未来12个月内对在外流通的美国存托股票（ADS）进行回购，而且将回购的规模扩大到最多3亿美元。截至2018年6月30日，公司已经进行了约1.5亿美元的回购计划。但从市场表现来看，对于股价的刺激似乎收效甚微，2018年上半年，趣店的股价仍下跌近30%。
过去一年，面临股价大幅下跌的在美上市的中国消费金融、金融科技或者P2P公司不止趣店一家。其实很难将这些公司用一个细分行业来归类，姑且称为“消费金融”公司。
PS：消费金融股集体“沦陷”
我们整理了6家在美股上市的消费金融类上市公司，其中有5家是去年才上市的新股。
以下为这几家公司2018年以来（截止10月8日）涨跌幅情况：
从市场表现来看，今年以来，几乎所有的消费金融中概股都出现了下跌。其中，趣店、宜人贷、信而富跌幅均超过了50%，乐信和简普科技跌幅均超过了20%。（来源：面包财经）
据国内知名第三方电商投诉平台——“电子商务消费纠纷调解平台”（http://show.s.315.100ec.cn/）收到用户维权案例显示，“来分期”亦存在虚假促销，售后困难等问题。以下为部分典型案例：
“来分期”申请售后 退货订单久未关闭
杨先生于2018年9月11日在“来分期”商城分期购买了一台电脑，订单号为7952221638。
杨先生在“来分期”商城分期购买了一台电脑，遇到退货退款问题 ，损害了我的权益 2018年9月11日 分期购买一台游戏悍将电脑 到货签收以后，第二天发起退货，在物流运输过程中，物品损坏，卖家签收半个月后 ，在来分期商城上的退货订单仍然没有撤销 ，联系客服，客服也一直拖着，最后加了卖家微信，卖家微信上说，他们无权关闭退货订单，只有来分期商城工作人员才能关闭订单，客服给我的答案是必须卖家与物流沟通好后，商家才可以关闭订单。
“来分期”疑似虚假发货 申请售后高额利息
刘先生平台于2018年9月26日 在“来分期”下单一瓶阿玛尼寄情香水，订单号为180926093504856092。
刘先生平台在“来分期”下单一瓶阿玛尼寄情香水，商家迟迟不发货，现在10月1日，明明就是虚假发货，订单显示韵达，问客服客服说是海外订单，到国内才会有物流，可是普通韵达快递根本不受理国外运单，其他的速递才会受理，平台虚假发货，高额度利息，要求取消订单，但是被客服拒绝，这明明就是幌子，如果真的有物流费用国际韵达，不会弄成这样的单号，分明就是从国内发货。
“来分期” 疑似虚假促销 申请售后退货遭拒
资女士于2018年8月13日 在支付宝的“来分期”购买了一款笔记本，订单号为180810103545579275。
资女士在支付宝的“来分期”购买了一款笔记本，网页上写明该款产品是带有光驱的，经过多次协商来分期以已经激活为理由不同意退货，并要求我把剩余货款归还，不然上传到征信平台，下降芝麻信用，电话骚扰家人朋友。售卖方说该商品是一款升级产品已经取消了光驱，但并没有反应在网页上而误导了我购买。 商家行为根据法律规定构成了虚假宣传。
接到以上用户投诉后，我们第一时间将投诉案件移交该平台相关工作人员督办妥善处理，但截至发稿前，我们尚未收到来自被投诉平台的任何有关处理回复。
为更好帮助消费者解决网络纠纷，做好用户与电商服务的桥梁，在运行八年后，今年元旦电子商务研究中心全新上线了“电子商务消费纠纷调解平台”（http://show.s.315.100ec.cn/）。 新系统实现一键投诉、24h在线、自助维权、同步直达、实时处理、进度查询、评价体系、法律求助、大数据分析等诸多功能，真正实现了“天天315”，成为 千千万万电商用户的“网购维权神器”。目前，平台“绿色通道”服务向广大电商平台开放，电商可自主申请入驻，实时受理、反馈和查询用户满意度评价。
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