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苏宁从上市公司剥离苏宁小店 便利店竞争激烈盈利遥远
发布时间:2018年10月17日 13:30:19

(网经社讯)苏宁易购(SZ002024)10月15日发布一则公告,将亏损中的苏宁小店从上市公司剥离,以减轻公司的业绩压力。但在中国竞争日趋激烈的便利店市场,苏宁小店未来的发展,仍充满不确定性。

公告称其子公司苏宁小店、苏宁国际与三家关联方Great Matrix、Great Momentum、Suning Smart Life 签署了《投资协议》。协议的重点内容如下:其一,Great Matrix、Great Momentum和苏宁国际对Suning Smart Life 增资2.5亿美元,加上Suning Smart Life股东未付的5000万美元一并支付,共计3亿美元。其二,Suning Smart Life以7.45亿元受让苏宁小店100%股权。协议生效后,苏宁易购将间接持有苏宁小店35%股权。此外,苏宁小店将被剔除上市公司合并财报,此举预计为苏宁易购2018年净利润增加3亿元。

值得注意的是,Great Matrix、Great Momentum和Suning Smart Life 都为苏宁易购实控人张近东之子张康阳持股全资子公司,今年7月刚成立,尚未开展实际经营业务。因此Suning Smart Life受让苏宁小店构成关联交易。股权转让完成后,张康阳将持有苏宁小店65%股权,而张近东持有另外的35%。

据公告披露,截止2018年7月31日,苏宁小店净资产为-3.1亿元,18年前7个月净亏损2.96亿元。除此之外,苏宁易购还借款6.53亿元用以支持苏宁小店的日常经营,股权转让的前提,即苏宁易购清理掉此债务。此次将苏宁小店业务剥离出上市公司,也是防止未来苏宁小店扩张造成的亏损影响到上市公司的业绩。

数据来源:苏宁易购公告

苏宁小店全国拥有店面878家,距离苏宁小店总裁鲍俊伟此前预计的7月底达到1288家尚有一定增长空间。鲍俊伟称,下半年小店的布局速度将提到日均30家,年底达到5800家,特别在北京上海等一线城市实现今年单个城市开店500家的壮举。

财联社记者查阅其半年报发现,截止6月30日,苏宁小店开店732家,华东一区(江苏等),华东二区(上海等)和华北地区(北京等)开店数相较别的地区遥遥领先。不过,7月单月新增门店146家,日均增加5家,距离总裁鲍俊伟的目标还有不小的差距。单店100万起的成本,预计前期苏宁小店扩张造成的亏损将进一步加大。

来源:苏宁易购18年中报

苏宁小店的扩张决心坚定,18年4月3日,苏宁宣布全资收购上海迪亚天天(旗下308家门店),用以快速打入上海市场。收购能帮助苏宁快速实现开店目标,不过截止公告发布,苏宁并未开始对迪亚天天的改造。

今年8月1日,北京邻家便利168家店全部停业。苏宁小店第一时间启动了邻家定向招聘工作,开展店员抢夺战。邻家便利日资模式浓厚,其创始人为7——11便利店曾经的高管,而它的发展也非常迅速,15年5月创立,短短3年在北京开设168家店。但今年4月其背后投资人P2P善林金融爆雷,邻家资金链断裂,不得不停业等待接盘方。10月15日最新消息传来,物美接手了邻家约70家左右门店。

便利店行业竞争激烈 一线市场趋于饱和

根据国际便利店经验,当人均GDP达2000美元-3000美元时,为便利店导入期;当人均GDP达5000美元时,进入便利店快速成长期;当人均GDP达1万美元时,进入行业激烈竞争期。根据波士顿咨询的《2018中国便利店发展报告》,17年中国便利店销售额达到1900亿元,增速23%;门店数增至10.6万家,增长13%。这一年,中国人均GDP为9500美元,便利店数量超10万家,便利店行业自此迎来激烈竞争期。

来源:波士顿咨询、中国连锁经营协会《2018中国便利店发展报告》

从下图可以看出,便利店数量仍有巨大的增长空间,大部分二三线城市仍处于潜力/成长市场,四个超大城市除了北京都趋于饱和,迈向成熟市场。

来源:波士顿咨询、中国连锁经营协会《2018中国便利店发展报告》

根据《2017年中国城市便利店指数》,便利店饱和度为人数与门店数量之比,数值越小,饱和度越高。上海、广州深圳均在5000人/店以下,便利店增速空间有限。北京的便利店饱和度不及上广深的三分之一,仍有很大成长空间。

市场上便利店品牌林立,竞争进入白热化阶段,便利店企业跨区域发展呈现出加速趋势。市场占有率前十名(不包含加油站店)为美宜佳(11659家),天福(3820家),红旗(2730家)、全家(2181家)、7-11(1644家)、快客(1474家)、唐久(1435家)、罗森(1399家)、好德/可的(1300家)、苏果(1044家)。

同质化严重盈利难 数字化改革是趋势

据《2018中国便利店发展报告》,36%的样本企业引入了网络零售,网购比占8%。鲍俊伟称,苏宁小店的线上订单占总订单数15%,比例还在进一步增长,目标指向50%,线上线下双渠道获客将变成主流。

高度数字化的消费者、高速增长的电商、高渗透的数字支付和多元的社交媒体,带动了便利店智能化的快速发展,也吸引了互联网电商巨头纷纷入局。京东计划五年内在全国开设100万京东便利店,阿里也定下了一年一万家天猫小店的目标。此外,传统的零售龙头企业如大润发、永辉超市、家乐福等也在积极地布局便利店生态。

来源:波士顿咨询、中国连锁经营协会《2018中国便利店发展报告》

但同质化问题也同样严重。实际上,只有少数品牌如罗森、全家的餐饮产品有自己的特色。大多数品牌的产品存在同质化、低质化现象,很难持久吸引消费者。17年便利店行业日均销售额为5000元左右,仍有很大的增长空间。(成熟市场如日本,日均销售额为2万元-4万元左右。)但飞速上涨的租金和人工成本也为市场准入设置了门槛。

根据17年便利店调研,直营净利润高于4%的企业只占1/4不到,一半的企业净利润落于0-4%区间,还有1/4的企业是亏损的。在如此竞争之下,苏宁小店若能成功通过扩张占有一定的市场份额,接下来要考虑的恐怕就是如何在高企的运营成本下实现盈利。

来源:波士顿咨询、中国连锁经营协会《2018中国便利店发展报告》

(来源:财联社 文/万千)

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