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曹磊:整改后的云集模式与此前罚款行为要一分为二看待
发布时间:2019年04月25日 09:46:49

(网经社讯)摘要:日前,网经社-电子商务研究中心主任曹磊在接受《广州日报》记者采访时认为,整改后的云集模式与此前罚款的行为要一分为二地看待,"说到底社交电商是基于移动互联网发展出来的新经济形态,目前电商80%的份额都在移动端,围绕新经济的平台创新是值得鼓励的,但同时任何商业创新都不得逾越法律法规的红线。

以下为该报道原文全文:《云集5月3日登陆纳斯达克,会是下一个拼多多吗?》

电商平台云集周一向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书补充文件,拟定IPO发行价格区间为11-13美元,将发行1350万股ADS。此外,美国IPO研究公司IPOBoutique.com网站公布的信息显示,云集将于5月3日在纳斯达克全球市场挂牌。

肖尚略上市后持有约88.4%的投票权 

云集在补充文件中确定将首次公开募股发行价格区间定在11.00美元至13.00美元。该公司将在首次公开募股中发行1350万股美国存托凭证,按照最高发行价计算,包括承销商执行超额配售的202.5万股美国存托凭证,在扣除各项费用和佣金之前,云集将最多募集到2.018亿美元。云集每股美国存托凭证相当于10股A级普通股。

云集在首次公开募股后将采用双股权结构,分为A类普通股和B类普通股。该公司将在首次公开募股中发行A类普通股,云集董事会主席兼首席执行官肖尚略将持有全部的B类普通股。如果承销商执行超额配售权,肖尚略在首次公开募股后将持有公司大约88.4%的投票权。云集的A类普通股和B类普通股只在转换权和表决权上有所不同,A类普通股含1股表决权,不可转换为B类普通股;B类普通股含10股表决权,可转换为A类普通股。

云集还表示,该公司现有股东Crescent Point和Trustbridge Partners有意参与首次公开募股,以发行价购买公司总值1亿美元的美国存托凭证。

微商基因使云集或面临监管风险

自2015年5月上线以来,云集始终保持着高速增长。招股书显示云集2016年、2017年、2018年的GMV分别为18亿、96亿和227亿。相比2017年,其2018年的GMV同比增速高达136.46%;云集的2016年、2017年和2018年总营收分别为人民币12.84亿元、64.44亿元和130.15亿元(约合18.92亿美元)。

云集此前曾被疑传销,后逐渐转型为会员制电商。

业内认为,云集在多个方面都与拼多多有着惊人的相似。此前被工商监管部门认定传销并处罚千万元处罚,此后云集也展开了经营模式调整,就地推中有争议的部分进行了整改,但摆在云集面前的问题是,其核心模式难以绕开"三级分销":经理、主管、店主三个新的层级,经理依旧从主管和店主这些"下线"的缴费中抽成,主管则向店主抽成。因此,云集采用的分销模式已经成为许多电商的"标配"。此外,从目前来看,云集目前的层级应该没有超过三级,不太会涉嫌传销。

网经社-电子商务研究中心主任曹磊认为,整改后的云集模式与此前罚款的行为要一分为二地看待,"说到底社交电商是基于移动互联网发展出来的新经济形态,目前电商80%的份额都在移动端,围绕新经济的平台创新是值得鼓励的,但同时任何商业创新都不得逾越法律法规的红线。

根深蒂固的微商基因使得云集时常面临不确定的监管风险,此前近千万元的罚单已是血的教训。但云集依然无法保证微商团队的种种"越界"举措何时会将自己拉入传销、虚假宣传的泥潭。

单一价格优势已满足不了消费者需求

据了解,云集用户主要投诉的问题为,发货慢、货不对板、商品质量问题多、退换货难以及售假和霸王条款。

网经社-电子商务研究中心法律权益部分析师姚建芳指出,由于社交电商卖家多、商品品类多、渠道来源繁杂,尤其是个人卖家的商品质量管控较难,容易出现产品质量和服务参差不齐的现象。这就需要平台方加强在商品和服务上的监管。目前,网络消费用户越来越追求网购的"性价比",单一的价格优势已经不能满足消费者的需求,社交电商只有在重视质量的前提下拥有价格优势,才能在激烈的市场竞争中获得立足之本。

网经社-电子商务研究中心特约研究员、北京亿达(上海)律师事务所董毅智律师认为,云集的难点和拼多多一样,是用户增长的瓶颈。云集的用户到达量级之后如何保持这种快速增长?也是其社交电商模式未来最大的痛点。从拼多多的财报来看盈利还是比较遥远,如何真正实现盈利,才是社交电商行业本身未来能长久发展的根源。(来源:广州日报 文/倪明)

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