(网经社讯)上海钢联(300226)
公司预计 2019 年 1 季度实现归母净利 3000 万元，同比增长 52％（取均值），环比 2018 年 Q4 增长 30.7％。据我们预估，资讯大数据板块实现归母净利与钢银电商大致相当，在1500万左右。
资讯和电商板块持续增长，寄售量创历史新高
资讯和电商板块保持较高增长（50％+）， 石化等资讯板块呈现较快增长，并继续加大资本投入和扩张。钢银电商寄售量年初至 3 月 14 号（下半月受增值税下调影响开票，公司主动控制成交量）为 387 万吨，同比增长 21％，亦呈较快增长。 4 月 8 号钢银电商寄售量超过 21 万吨（年化超 5000 万吨），创历史新高。
维持增持评级，重点关注二三季度表现
受资讯板块扩张及电商交易量主动控制影响，公司一季度归母净利稍低于预期，但仍保持 50％以上的较高增速，重点关注二三季度表现。
盈利预测及估值
维持对公司 2018-2020 年盈利预测和增持评级不变，预计公司实现 EPS 分别为 0.76/1.59/2.70 元； P/E 分别为 105.6 倍/50.35 倍/29.56 倍，继续推荐。
风险提示：产业互联网推进速度缓慢，贸易战升级，大宗商品需求大幅萎缩等。（来源：浙商证券 文/杨华 编选：网经社）
