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研报:联讯证券:降成本大方向不变 快递行业旺季可期
发布时间:2019年08月01日 10:51:44

(网经社讯)上半年降成本634亿元,行业大方向不变

2019年上半年,交通运输部降低物流成本和有关费用约633.68亿元,完成年度目标52.4%,交运行业降成本大方向不变。本周交通运输板块整体上涨2.75%,高于市场平均涨幅,快递、机场和港口行业得益于运行数据的良好、业绩的确定性和主题的催化呈现出较好的涨幅。

行业供给侧改革凸显枢纽机场节点价值

2019民航暑运运力增幅7%-8%,暑期运力供需矛盾相对突出,第一周数据客座率有所上升,票价略有下降。预计全年民航运输需求增速仍然可以达到10%左右,行业整体继续呈现供需整体平衡略微偏紧的态势。2019年航空主业盈利能力值得期待,关注三大航投资机会。行业供给侧改革凸显枢纽机场节点价值,继续关注机场板块。

多式联运提速,铁路改革持续推进

所有省份均已出台实施方案实施“多式联运提速”等六大行动,推动中长距离大宗物资“公转铁、公转水”,上半年铁路货运量同比増加1亿吨,集装箱铁水联运量同比增长17.5%。铁路改革持续推进,资产证券化进程加快,继续重点关注三大铁路公司。

快递保持稳定增长,头部企业增速向好

上半年全国快递服务企业业务量累计完成277.6亿件,同比增长25.7%;业务收入累计完成3396.7亿元,同比增长23.7%。7月行业增速有望达到30%,预计2019年,快递行业在电商增速放缓和商业模式创新等因素的作用之下,保持25%的相对快速增长。

投资建议

需求增长和供给侧改革带来的供需逐步平衡将不断提升行业的盈利能力,行业内持续推进的整合重组、改革发展、优化完善将逐步推动行业向上发展。建议防御为主,行业仍然会阶段性主题出现,适度参与改革发展、供需格局调整和优化以及行业旺季带来的阶段性投资机会。(来源:联讯证券 文/王晓艳;编选:网经社)

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