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研报:海通证券:政策东风起 物联网发展方兴未艾
发布时间:2019年11月26日 11:09:16

(网经社讯)投资要点:

物联网受工业升级和消费市场需求推动,国内市场规模迅速扩张,13-18 年复合增长率达到22.19%,已形成超过1.2 万亿元的市场。物联网由感知层、网络层、平台层和应用层组成,2018 年我国各部分产业规模分别占比25%、33%、37%、5%。随着连接技术不断升级、行业应用不断拓展,行业正向工业升级和消费市场需求驱动转变,产业生态初具雏形。根据中国信息通信研究院《2018年物联网白皮书》,2018 年上半年全球蜂窝物联网连接增速达到72%,总连接数接近9 亿,其中2018 年4G 模组占比上升迅速,达到31%,略低于2G(占比40%)。根据前瞻产业研究院数据,截至2018 年底全球物联网产业规模达到1036 亿美元,同比+29.82%;而中国信息通信研究院《2018 年物联网白皮书》

指出,国内泛物联网市场(包括物联网总体产业)2018 年总体规模超过1.2 万亿,距十三五期末目标值已完成80%以上,2013年以来6年复合增长率22.19%。

领军企业纷纷布局平台层,感知层竞争激烈。由芯片和模组组成的感知层厂家众多,竞争激烈;网络层可分为NB-IoT 和eMTC 两大阵营。截止2018 年11月,全球已商用的移动物联网网络达到66 张,其中eMTC(LTE-M)商用网络为13 张,NB-IoT 商用网络53 张,NB-IoT 逐步在公共网络中成为主导,可满足5G 低时延低功耗高可靠特性。平台应用层中,领军企业纷纷构建开放的物联网平台,构建物联网生态。未来,智能家居可穿戴设备、车联网和工业物联网领域潜在市场规模巨大。

我国物联网受政策驱动明显,十三五计划目标已达80%。国内政策驱动型的物联网应用已远远快于海外市场,《信息通信行业发展规划物联网分册(2016~2020 年)》,即物联网“十三五”计划对整体物联网建设发展提出指导方针,要求到2020 年基本形成具有国际竞争力的物联网产业体系,总体产业规模突破1.5 万亿元,公众网络M2M 连接数突破17 亿,特色产业聚集区基地超过10 个。截至2018 年年中,产值规模完成度达到80%,连接数完成度31.8%,达到5.4 亿,聚集区基地完成度50%。在应用端,可穿戴设备已具有规模化的出货量,截至2018 年底全球可穿戴市场以出货量计算规模约1.72 亿台,中国市场规模约0.73 亿台;以智能家居为代表的消费物联网快速崛起;工业物联网领域受政策驱动明显,2018 年国内市场规模达到3072 亿元(同比+31%)。

补贴+全面布局,国内运营商助力物联网生态发展。国内三大运营商均将物联网作为重点领域并提早有布局,划拨专项补贴,加大建设力度。中国移动已建成全球用户规模最大的物联网专用网,连接数突破2.3 亿,已形成全面覆盖云-管-端的物联网能力;中国电信以云网融合、物云融合引领DICT 和物联网快速发展;中国联通则已实现物联网全国覆盖。

投资建议:围绕物联网产业发展,建议积极布局卡位“芯片→模组→物联网平台及应用场景整体方案→工业互联网络安全”领域标的,关注乐鑫科技/博通集成(科创板,无线数传类芯片)、移远通信/广和通/移为通信(物联网模组)、迪普科技/中新赛克/深信服(工业互联网络安全)等。

风险提示:产业链推进不达预期。(来源:海通证券 文/朱劲松 张峥青 编选:网经社)

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