(网经社讯)投资要点
定频空调被确认为低能效,苏宁计划2021 年前完成定频空调退市。2019年6
月,国家发改委联合六部门发布了《绿色高效制冷行动方案》。新能效标准下,定频空调将被确认为低能效产品,到2022
年完全淘汰。苏宁空调公司总裁王振伟指出,苏宁将在一、二线城市有序下架定频空调,计划2019 年底完成定频空调退市,2021
年前完成苏宁全国全渠道退市。数据显示,2018
年中国内销空调出货量中变频空调渗透率达到58%,变频空调的普及仍存在较大提升空间。为加快高能效空调推广,苏宁推出20
亿元节能补贴战略,用户购买变频空调时最高可享800 元节能补贴。
厨电市场下半年预计增长,主要来自新兴产品内销和新兴市场增长。聚焦2019
年上半年厨电市场,内销上,主要增长点来自于新兴厨电产品和生活健康类产品。新兴产品中,集成灶同比增长22.6%、洗碗机同比增长20.3%、嵌入式烤箱同比增长11.2%;生活健康产品中的破壁料理机、净水机等产品也有不小的贡献。出口上,在人民币汇率贬值、OEM
厂商抢出口透支下半年订单和全球消费品需求相对稳定的情况下,新兴市场需求不断增加,预计下半年出口会有一定回落,但仍然会保持正增长。据产业在线预测,2019
年下半年厨电市场将基本延续上半年趋势,预计生产同比增长2.2%,销量同比增长2.6%,其中,内销持平,出口增长3.5%。
6月空调直流电机内销同比增长,空调截止阀内销同比下滑。根据产业在线统计数据显示,2019 年6 月,空调直流电机内销量813.7
万台,同比增长8.2%,环比下滑10.4%。财年内累计内销量同比增长12.1%,冷年内累计内销量同比增长2.8%。出口方面,空调直流电机出口量273.8
万台,同比增长29.9%,环比下滑18.2%。另据产业在线监测数据显示,2019 年6月,空调截止阀内销2571.0
万只,同比下滑14.4%,环比下滑11.3%;财年内销量同比增长1.8%,冷年累计内销量同比下滑6.9%。
个股推荐:我们认为白电内销走出最难时期:空调内销增速去年下半年下滑和今年上半年持平,8
月预计将首次转折为正增长,有望持续一年。建议超配大白马,看多白电龙头。基于空调、烟灶、小家电今年恢复性增长,以及空调销售一枝独秀,我们首推美的集团;基于混改提升估值我们推荐格力电器。基于近期市场降温估值回落,一季度地产复苏预料三季度带动厨电复苏,我们推荐首先回暖的一二线地产下的厨电高端品牌老板电器。
风险提示:中美贸易摩擦出现新变数、南方连续强降雨、龙头企业在8 月打响价格战、地产需求进一步低迷、消费需求进一步收缩下台阶。(来源:兴业证券 文/王家远 编选:网经社)