当前位置:100EC>B2C研究>壹网壹创:国金证券:业绩预增30%+ 享景气红利高增长值得期待

全国疫情数据

{{dataList.mtime}}
  • 确诊

    {{dataList.gntotal}}

  • 疑似

    {{dataList.sustotal}}

  • 死亡

    {{dataList.deathtotal}}

  • 治愈

    {{dataList.curetotal}}

壹网壹创:国金证券:业绩预增30%+ 享景气红利高增长值得期待
发布时间:2020年02月17日 10:10:00

(网经社讯)业绩简评

2020 年1 月16 日,公司发布2019 全年业绩预告:预计2019 年实现归母净利润2.11~2.28 亿元,同比+30%~+40%;其中预计Q4 单季实现归母净利润1.15~1.31 亿元,同比+30.5%~+48.9%。2019 年Q1-Q3 公司实现营收7.9 亿元,同比+50.61%;归母净利润0.96 亿元,同比+29.38%;扣非归母净利润0.96 亿元,同比+28.72%。

经营分析

壹网壹创为国内领先的美妆快消品牌电商服务商,近3 年扣非归母净利润复合增速达92%:公司成立于2012 年,以做国货化妆品第1 品牌百雀羚的线上营销起步,目前业务已发展至品牌线上营销、品牌线上管理、线上分销业务和内容服务四类,并已将与百雀羚合作的成功经验复制应用到宝洁、强生、资生堂、爱茉莉太平洋等多个国内外知名美妆快消企业中。2015-2018,公司营收由2.60 亿元增长至10.13 亿元,年均复合增速达57%;扣非归母净利润由0.21 亿元增长至1.51 亿元,年均复合增速达92%。

公司是品牌电商服务商A 股第一股,服务收入占比高,盈利及营运能力位于行业领先水平:相较行业内另两家拟A 股上市公司丽人丽妆和若羽臣,2018 年,公司产品销售(财报为品牌营销服务+品牌线上分销)收入占比为76.7%,而丽人丽妆产品销售(财报为电商零售业务)收入占比92.55%,若羽臣产品销售(财报为零售+渠道分销)收入占比81.28%。公司在三者中服务收入占比最高,毛利率&净利率&存货周转率均位于行业领先水平。

19 年Q1-Q3公司综合毛利率同比-3.15pct, 销售费用率同比-0.09pct,归母净利率同比-2pct:2019 年Q1-Q3 公司综合毛利率为39.95%,同比-3.15pct;销售费用率为19.14%,同比-0.09pct;管理费用率(含研发费用)为4.05%,同比-0.64pct;归母净利率同比-2pct 至12.18%。2019 年Q1-Q3 公司存货周转天数为55 天,截至3Q,公司存货余额为1.19 亿元,较年初同比+59.51%,主要系为新增线上营销服务及双十一活动备货所致。

投资建议

公司已在美妆快消领域建立起成熟的大品牌电商运营经验,在美妆电商渠道高景气增长和合作品牌的不断开拓下,未来3 年实现30%以上的利润复合增速值得期待:2019-2021 年,预计公司归母净利润2.12、2.91、3.81亿元,EPS 为2.65、3.64、4.76 元,同比+30.24%、37.47%、30.89%,维持买入评级

风险提示:电商增速放缓、新品牌拓展不及预期、品牌续约率下降、新兴社交营销冲击。(来源:国金证券 文/吴劲草 编选:网经社)

网经社电商大数据库“电数宝”(DATA.100EC.CN)基于电商行业12年沉淀,包含66+上市公司数据库、53+新三板公司数据库、150+独角兽数据库、200+千里马数据库、4000+投融资数据库以及10万+创业项目数据库,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商。适用于电商从业人员、研究人员、创投人士、政府人士、高校师生、商家卖家等,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至law@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

Document
免费提交申请
×
行业

请选择行业!

姓名

请输入姓名!

部门/职务

请输入部门/职务!

公司/平台

请输入公司/平台!

地址
邮箱

请输入正确邮箱!

手机

请输入正确手机!

验证码

请输入验证码!

您申请电商人精英俱乐部后,视为您同意网经社通过邮件/短信方式向您推送的相关资讯,我们将严格保护您的权益及个人信息,如您不需要此服务,可以联系我们取消。

【原创报告】 更多>
《2021年3月电子商务用户体验与投诉监测报告》
《2021年3月中国电子商务行业投融资数据报告》
《2021年2月电商APP月活数据报告》
《2020年度中国电子商务用户投诉监测报告》
《2020年度汽车电商消费投诉数据报告》
《2020年度潮流电商消费投诉数据报告》
《2020年度母婴电商消费投诉数据报告》
《2020年度运动健康消费投诉数据报告》
【最新原创】 更多>
        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度