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研报:天风证券:壹网壹创:力推四年期限制性股票激励计划
发布时间:2020年02月21日 10:39:52

(网经社讯)公司于1 月22 日晨间发布股权激励计划,核心内容如下:

1.4 年考核办法:公司激励计划拟向中层管理人员14 人授予限制性股票总量为 17 万股,约占本激励计划签署时公司股本总额 8000 万股的0.2125%。

2.授予方式:首次授予 13.9 万股,占比 81.76%;预留授予3.1 万股,占比18.24%。首次授予限制性股票限售期为12 月、24 月、36 月、48 月,每期25%比例分四期解除限售,预留限制性股票限售期为12 月、24 月、36 月,25%、25%、50%比例分三期解除限售。

3.业绩考核指标:较2019 年扣非净利润增长率为30%、65%、100%、135%。

4.费用摊销:合计1440 万元,2020~2023 年分别707/410/220/97/5 万元,每期对当期利润影响均不大。

我们认为

1. 4 年长周期、14 人深度激励中层核心管理人员,确保公司核心骨干长远发展。同时业绩增长趋势明确,强化资本市场投资者信心,为公司长远发展确立基石。

2. 业绩考核指标为中层骨干明确可触达激励目标,也为真实落实骨干激励确立业绩底线,突出的是底线思维,并不代表业绩指引。

3. 我们认为公司后续仍有较多积极变化的催化可能,后续拓品牌、拓品类、管理组织变化等各种积极因素落地都有可能进一步打开公司的估值天花板。

预计2020 年公司会带来比较好的回报, 预测2019~2021 年业绩2.16/3.26/4.77 亿。同时武汉肺病疫情利好线上电商相关产业链,1 月22日的股价逆势上涨也部分反映这样的市场理解。

风险提示:新品牌拓展不及预期,市场竞争激烈。(来源:天风证券 文/刘章明 文浩 编选:网经社)

基于“电数宝”(DATA.100EC.CN)电商大数据库,网经社电子商务研究中心发布《2020年(上)中国直播电商数据报告》(PDF全文下载)。《报告》显示,上半年直播电商交易规模达4561.2亿元,渗透率为8.7%。直播电商产业链中包括的主要平台有:1)MCN机构:如涵、谦寻、美one、蜂群文化、大禹网络、网星梦工场等;2)主播:薇娅、李佳琦、张大奕、雪梨、罗永浩 、辛巴、散打哥等;3)零售电商:淘宝直播、多多直播、京东直播、苏宁直播、蘑菇街直播、唯品直播、小红书直播等;4)短视频平台:抖音、快手、火山、B站、斗鱼等;5)社交平台:微信、微博、MOMO;6)服务商:有赞、微盟等。

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