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研报:国元证券:壹网壹创:业绩符合预期 扩品牌步伐稳步推进
发布时间:2020年03月02日 11:10:37

(网经社讯)事件:

公司发布2019 年业绩快报。

点评:

业绩符合预期,三类业务均保持良性增长

根据业绩快报,2019 年度公司实现营业总收入14.49 亿元,同比增长43.10%,实现归属于上市公司股东的净利润2.18 亿元,同比增长34.34%。

报告期内,公司业务发展良好,线上营销业务、线上管理业务、线上分销业务均保持持续增长,2019 年双十一当日公司成交额35 亿元,同比增长91.3%,推动业绩良性增长。

公司新签品牌客户丸美,扩品牌扩品类步伐稳步推进公司新增美妆品牌客户丸美,自2020 年3 月份起将接手丸美天猫旗舰店运营。壹网壹创早期与百雀羚和宝洁的成功合作,树立了良好的业内口碑,成为业内稀有的具备传统国货美妆品牌线上运营的运营商。同时,公司数据、设计、营销能力业内领先:数据能力上,公司运营38 个品牌,并且是12 家天猫官方认证的“品牌数据银行”电商服务商之一,具备较强数据资源和分析能力;设计能力上,公司创意设计业内领先,特别在产品、赠品、物料设计等方面可帮助品牌提升客单;营销能力上,具备媲美4A 广告公司的营销策划能力并最终落实至销售达成。此次与丸美强强联手,又一次印证了公司的专业能力与持续扩品牌的能力。

行业下游需求巨大,头部服务商市占率有望持续提升行业方面,B2C 电商交易规模中高速增长,核心平台天猫未来三年交易规模有望翻倍,带来20000 亿以上交易增量。与此同时,跨境品牌数量激增,传统品牌线上化诉求强劲,电商服务商以链接品牌和平台为核心商业逻辑,潜力空间巨大。2018 电商服务行业规模达到1613.4 亿元,5 年复合增速60%,行业爆发式增长。目前天猫认证电商服务商933 家,其中顶级六星仅9 家,CR4 32.1%,行业相对分散,头部企业市占率有望持续提升。

投资建议与盈利预测

电商服务行业高速增长,公司作为头部企业充分享受行业增长红利。未来围绕拓品类、拓品牌以及拓渠道三大方向,增长潜力巨大。我们预计2020/2021年EPS 分别为3.47/4.49,对应PE 分别为64x/50x,维持“增持”评级

风险提示

行业竞争加剧风险;头部客户流失风险;新品牌拓展不及预期。(来源:国元证券 文/李典 编选:网经社)

基于“电数宝”(DATA.100EC.CN)电商大数据库,网经社电子商务研究中心发布《2019年度中国医药电商市场数据报告》。《报告》显示,2019年我国医药电商市场规模为964.3亿元,市场渗透率为0.93%。该行业主流平台包括:1)B2B:益药仓、药药好、药师帮、药便宜、药京采、合纵药易购、融贯电商、珍诚医药网等;2)B2C:1药网、阿里健康、京东健康、360好药、好药师、药房网等;3)O2O:京东到家、快方送药、叮当快药等。

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