(网经社讯)本周家电板块走势：

本周沪深300 指数+1.56%，创业板指数-0.58%，中小板指数-1.36%，家电板块+0.45%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+1.43%、-5.39%、+0%。个股中，本周涨幅前五名是惠而浦、奥佳华、哈尔斯、长虹美菱、荣泰健康；本周跌幅前五名是天银机电、顺威股份、英唐智控、银河电子、立霸股份。

原材料价格走势：

2020 年3 月27 日，SHFE 铜、铝现货结算价分别为39290 和11740 元/吨；SHFE 铜相较于上周+1.26%，铝相较于上周-1.72%。2020 年以来铜价-20%，铝价-18.53%。2020 年3 月27 日，中塑价格指数为771.41，相较于上周-5.16%，2020 年以来-12.75%。2020 年3 月20 日，钢材综合价格指数为99.63，相较于上周价格+0.02%，2020 年以来-6.31%。

本周观点

W12 奥维周度数据出炉，整体来看线上线下的销额增速均有好转，线上线下大部分品类的销额增速已经为正增长。我们预计受疫情的影响，消费者对于消毒杀菌和健康意识的提升以及多地陆续推出消费券的消费刺激政策，使冰箱和洗衣机品类的销额同比有所增加。从环比情况来看，线下各品类的销额增速有大幅提升。

国美零售与拼多多共同宣布将于3 月31 日-4 月1 日启动“超级品牌日”。

双方决定联合百家品牌共推“洋葱式补贴”，即第一层联合品牌商让利；第二层通过国美供应链优势，降低商品价格；第三层拼多多百亿补贴，补贴直降后至高省1000 元，以全网实时最低价直接面向用户。此次超级品牌日双方首期发放5 亿元消费大礼包，双方联合了包括海尔、华为、美的、格力、索尼、戴尔、联想等众多国内外知名品牌，覆盖家用电器、电脑办公、数码3C 等近10 个品类的6000 多款精选产品。

随着各地逐步加快复工复产的进程，我们认为多地的消费券政策以及电商平台的补贴让利政策有望提升和带动消费者的购买意愿，在一定程度上可以缓解此次疫情带来的冲击。从基本面角度，我们重点推荐小家电领域因组织架构调整使得企业更适应灵活的线上销售模式的公司，如：新宝股份、小熊电器、九阳股份、科沃斯；推荐黑电板块具有业绩反转预期的海信视像；推荐后续受益地产后周期的个股老板电器、华帝股份、浙江美大；推荐白电中有长期穿越周期能力的龙头个股，如：格力电器、美的集团、海尔智家。

风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。（来源：天风证券 文/蔡雯娟 编选：网经社）