当前位置:100EC>B2C研究>研报:长江证券:电商大数据看母婴消费

全国疫情数据

{{dataList.mtime}}
  • 确诊

    {{dataList.gntotal}}

    较昨日{{dailyNew.addcon_new}}

  • 疑似

    {{dataList.sustotal}}

    较昨日{{dailyNew.wjw_addsus_new}}

  • 死亡

    {{dataList.deathtotal}}

    较昨日{{dailyNew.adddeath_new}}

  • 治愈

    {{dataList.curetotal}}

    较昨日{{dailyNew.addcure_new}}

研报:长江证券:电商大数据看母婴消费
发布时间:2020年03月31日 10:45:39

(网经社讯)品质需求推动 规模与专业为渠道之本

母婴行业因为具备必选稳定性和可选消费升级空间,其行业资本化持续受到市场关注。本篇报告我们从电商母婴数据入手探寻母婴行业发展趋势,针对渠道端我们发现,线上具备正品背书的B2C 平台(京东侧重自营、天猫侧重官方旗舰店)和线下龙头专业连锁渠道,在母婴产品终端流通中的重要性日益凸显。

2016 年至今主要B2C 电商母婴品类保持中枢约20-30%的成长速度,预计在持续较快增长推动下已至较高规模体量;线下母婴连锁龙头亦在加速扩张步伐。

品牌竞争格局不稳 凸显渠道核心价值

奶粉发展趋势是母婴品类发展的缩影,奶粉品类由于消费客群具备年龄阶段性特点,品牌方难以像普通消费品一样长期投入一款具备竞争力的大单品,持续迭代升级产品为普遍发展路径,行业竞争格局也因此并不稳定,具体体现为头部品牌更换的频次较高、中腰部品牌供给仍有扩容的态势,从而凸显渠道价值。

厘清渠道发展动力:消费升级和渠道下沉

消费升级:母婴具备快消品属性、产品持续迭代带动单价提升,稳定存量市场,京东为例,300 元以上奶粉销售额占比提升趋势显著,目前占比已达39%,主要B2C 电商奶粉、纸尿裤等母婴核心品类销售额增速均高于销售量增速,显现出价的提升是母婴品类存量规模稳定的重要动力;而国内仍有如辅食、婴幼儿营养品、高段奶粉等品类仍处于渗透率提升阶段,新品类有望扩容增量市场。

渠道下沉:三四线城市母婴消费群体的体量相较一二线更为广阔,而低线城市母婴销售渠道更多以个体母婴店为主,母婴连锁和电商有望凭借规模优势持续向低线城市渗透,例如京东母婴低线城市销售额正逐步提升。考虑到品牌认知建立需要实体的体验和信用辅助,母婴品类迭代快、纵深度高的特征使其对线下服务的要求较多,我们判断双线融合模式或是未来母婴渠道下沉的主要路径。

资源禀赋决定渠道分工,重点推荐:爱婴室

我们认为,线上和线下这两条高速发展的母婴渠道并不冲突,线上凭借信息化管理优势更多侧重母婴中高周转的标准品、从销量占比来看价格带相对偏低,而母婴专业连锁凭借线下服务能力,将更多专注于体验性较强的品类以及高价格带产品,线上线下双渠道将逐渐走向专业化分工和均衡发展。标的上,我们推荐坚持供应链深耕和外延扩张双轮驱动,异地扩张空间逐步打开的爱婴室。

风险提示: 1. 出生率大幅下行;

2. 行业出现重大食品安全事件。(来源:长江证券 文/李锦 陈亮 编选:网经社)

网经社电商大数据库“电数宝”(DATA.100EC.CN)基于电商行业12年沉淀,包含66+上市公司数据库、53+新三板公司数据库、150+独角兽数据库、200+千里马数据库、4000+投融资数据库以及10万+创业项目数据库,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商。适用于电商从业人员、研究人员、创投人士、政府人士、高校师生、商家卖家等,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至law@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。