(网经社讯)导语：4月15日，聚美优品宣布完成私有化，成为母公司Super ROI的全资子公司。同时，聚美优品已请求暂停其在纽交所的ADS交易，这也意味着，这家上市6年的中概股公司，正式撤离美股。（详见专题：http://www.100ec.cn/zt/jmypsg/）

私有化问题纠缠的四年 聚美优品电商业务陨落

聚美优品曾是电商行业的翘楚，创立四年时间便赴美上市，但在遭遇假货风波后，其业绩和股价便大幅下滑。

据网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）监测数据显示，聚美优品自2016年以来营收连续3年大幅度下滑。2018年实现营收42.89亿元，同比下滑26.27%。

GMV也自2016年开始连续三年大幅下滑，2018年GMV低至46亿元，同比下滑30.3%，与2015年相比腰斩近一半。

这并非聚美第一次提出私有化，2016年2月，陈欧提出要以7美元的价格对聚美优品进行私有化。此次私有化方案并没有得到股东的统一，也让聚美在资本市场上的信誉降至冰点。股东们觉得，7美元的私有化价格还不及发行价的三分之一，他们的利益受到了损害。

与2016年的私有化风波相比较，聚美优品的此次私有化操作动作之快，仅用时3个月便完成私有化。

1月12日，聚美优品买方团提起私有化要约，拟用每ADS 20美元的价格收购未持有的股份。

经一个多月的谈判，买方团与聚美优品达成最终收购方案。

4月9日，买方团通过要约收购方式收购了超过4034万股A类普通股，约占流通中聚美优品已发行A类普通股总量的63.7%，至此，聚美优品买方团已持有上市公司约96%的投票权，正式启动简易合并。

4月15日私有化交易完成。

至此，延绵四年的聚美优品私有化连续剧最终落下帷幕，陈欧如愿以偿，将成立四年即于2014年在美国纽交所上市的聚美优品带离了纽交所。

垂直电商被综合电商挤压 是否将走向末路

作为一家化妆品垂直电商，聚美优品的颓势与垂直电商节节败退的大环境也不无关系。近两年，随着淘宝、京东、拼多多等综合电商的迅猛发展，垂直电商生存空间日益收窄。特别是去年，多个垂直电商相继爆出经营困难，奢侈品电商平台尚品网、明星美妆电商平台乐蜂网相继关停，妙生活、我厨、鲜生友请等一大波生鲜电商倒下，垂直电商似乎已经走向末路。

业内人士认为，与综合类电商相比，垂直电商往往显得“小而美”，但也容易因品类有限而难以覆盖消费者的多方面需求。正因如此，其在与综合电商竞争的过程中并不占优势。

聚美优品此次私有化能否成功仍是未知数，未来，聚美优品又会向什么方向发展呢？

虽然聚美优品逐渐正在边缘化，但是还有翻身的可能性。多元转型的理想状态是跨界领域与主营业务互相关联，且能够形成有效的闭环，建立小型生态圈，从而形成自身的核心竞争力。但是，聚美优品的投资过于分散，当下应该选择适当收缩投资，瞄准有回报的项目。

对此，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，

1.聚美或冲击A股或港股 电商间竞争增加变数

在市值严重被低估、国外投资者开不清聚美模式与前景的情况下，聚美私有化是一种选择。聚美接下来有冲击A股争或是港股的可能，电商间的竞争又增加了新的变数。在国内上市拥抱资本市场，本身也是符合中国资本市场鼓励创新型企业的政策。

2.私有化后面临挑战 需建立核心优势

聚美的竞争除了来自美妆电商，也有来自综合电商的压力。在电商寻找新的流量背景下，聚美优品要想取得进一步发展，就必须跟上步伐，不断创新。

3.美妆电商沉沦 缺抗衡能力

美妆电商发展多年，经历了天天网倒闭，乐蜂网停运，加上现在聚美优品私有化，垂直电商在资本、品牌、产品等方面有限制，缺乏与综合电商平台抗衡的能力，逐渐“沉沦”。（文/森淼）