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阿里健康折价募资 互联网医疗盈利模式单一如何破局?
张蓝飞医药经济报发布时间:2020年08月06日 09:03:05

(网经社讯)8月5日,阿里健康发布公告称,与配售代理花旗环球金融有限公司及瑞士信贷(香港)有限公司订立配售协议,按每股20.05港元的价格配售合计4.99亿股新股,配售股份占扩大后已发行股本的约3.71%。参照8月4日阿里健康收盘价21.8港元,此次公开募资折价约8.03%。


  从今年上半年的业绩来看,阿里健康无论是财务表现还是股价涨幅都相较以往都有所改善,现阶段募集大量资金,扩大股东及资本目的明显,面对互联网医疗行业普遍存在的挑战和问题,把握互联网医疗领域的更多机会无疑需要资金灵活性,阿里健康的这一举动将进一步搅动线上线下健康服务市场格局。

电商收入仍为盈利核心

  据悉,本次配售将由花旗环球金融有限公司及瑞士信贷(香港)有限公司主动包销,也就是说若未达成配售目标,将由上述两家公司兜底购买。另外,此次也是阿里健康首次公开募资,加速竞逐互联网医疗赛道战略意图十分明确。

  今年上半年,新冠肺炎疫情突如其来,远程医疗、线上诊疗服务在发挥巨大作用的同时,公众的线上就医习惯也得到了市场培育,以往困扰行业的一些问题也正在得到解决,疫情期间越来越多的用户开始接触和使用互联网医疗服务,互联网医疗借此迎来重要的发展机遇。

  7月21日,国务院办公厅发布了《关于进一步优化营商环境更好服务市场主体的实施意见》,文件提到要在保证医疗安全和质量前提下,进一步放宽互联网诊疗范围。国家卫生健康委、国家中医药管理局也联合发布了《医疗联合体管理办法(试行)》,进一步促进医联体建设,加速医疗信息化布局。

  事实上,今年以来,阿里健康股价涨幅近133%,当下市值超过2700亿港元,规模较年初扩张超1500亿港元,并且在上个月推出的恒生科技指数中,阿里健康以5.08%的比重位列恒生科技指数第七位,并排名健康股第一位。

  然而,依靠线上医疗服务赚钱并非易事,医药电商依旧是主流平台谋求利润的核心业务。京东健康 2019年披露,仅用3年时间,京东大药房收入超过四大药品零售连锁上市企业;平安好医生、阿里健康财报数据也显示,营收占比最高的现金牛业务皆为医药电商。

  不难看出,以线咨询问诊为主的线上服务,虽然流量增速快、定价灵活,但体量依然有限。2019年,平安好医生年收入50.65亿元,健康商城业务占比为57.3%,除了医药、保健品等,酒、肉等消费品类亦赫然在商城页面;2020财年,阿里健康营收96亿元,医药自营、电商平台业务合计占比97%。

  业内人士分析指出,宏观上顶层政策支持互联网诊疗服务发展,但利好行业并不直接等于利好企业,从微观上看,互联网医疗服务仍然盈利模式单一,B端打通线上线下,C端多元化服务都需要大量“烧钱”,这对于互联网医疗服务企业来说压力与机遇并存。

线上线下竞争白热化

  近年来,作为阿里巴巴集团“双H战略”(Happiness & Health)下的医疗健康领域的旗舰平台,阿里健康版图迅速扩大。一方面,阿里健康自2016年开始接棒天猫医药馆,守住医药电商根基;另一方面,通过先后投资华润万东万里云、广州五千年、安徽华人健康、漱玉平民大药房、贵州一树药业、甘肃德生堂、爱康国宾和美年健康等多家企业,线上线下的大健康生态快速布局。

  显然,一切布局都需要资本铺垫,而作为互联网巨头,能用钱解决的问题往往不是问题,这也导致在大健康这个赛道,互联网巨头们正在扎堆抢占市场。

  京东健康一直被视为阿里健康的头号对手。2019年5月,京东集团宣布正式成立京东健康子集团,公司成立初始,便获得了10亿美元的A轮融资。截至目前,京东健康已经形成医药健康电商、互联网医疗、健康服务、智慧解决方案四个业务版块,在多个领域和阿里健康展开竞争。

  腾讯在医疗领域同样大举投入。早在2014年,腾讯就上线“微信智慧医院”,并通过资本方式先后将丁香园、微医、好大夫在线等进一步切入线上医疗领域;今年6月,腾讯6亿元参与医药零售巨头老百姓药房的定增募资,更是引发行业关注。

  除了互联网巨头企业,零售药店终端也看到了互联网医疗发展红利,快速延伸业务布局:

一心堂在2017年年报表示,通过互联网平台的支撑,积极探索医疗机构处方外流模式。

大参林在2019年年报介绍,公司已获得广东省互联网医院牌照,同时在海南省设立了互联网医院公司,并且完成团队架构建立、平台筹建和系统开发等工作。

今年6月,由老百姓医药集团有限公司投资建设的湖南妇女儿童医院正式开诊,据悉,该医院的互联网诊疗平台不仅可保证医疗环节科学有序,还可以对客户进行长期健康管理。

今年7月,益丰发布公告,在海南省设立益丰互联网医院与益丰远程诊疗中心两家全资子公司,以拓展互联网医疗业务。

  不难看出,面对复杂变化的线上医疗服务竞争形势,线下实体增速减缓、利润承压大环境,挖掘互联网医疗全新市场增长点被产业链寄予厚望。各大平台已经开始“储备弹药”,新一轮市场竞争硝烟已经燃起,围绕线上线下的服务链条布局正在加速深化。

基于“电数宝”(DATA.100EC.CN)电商大数据库,网经社电子商务研究中心发布《2020年(上)中国直播电商数据报告》(PDF全文下载)。《报告》显示,上半年直播电商交易规模达4561.2亿元,渗透率为8.7%。直播电商产业链中包括的主要平台有:1)MCN机构:如涵、谦寻、美one、蜂群文化、大禹网络、网星梦工场等;2)主播:薇娅、李佳琦、张大奕、雪梨、罗永浩 、辛巴、散打哥等;3)零售电商:淘宝直播、多多直播、京东直播、苏宁直播、蘑菇街直播、唯品直播、小红书直播等;4)短视频平台:抖音、快手、火山、B站、斗鱼等;5)社交平台:微信、微博、MOMO;6)服务商:有赞、微盟等。

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