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研报:东北证券:国联股份:平台 科技 数据打通工业互联网
赵伟博 邵珠印东北证券发布时间:2020年09月30日 09:42:45

(网经社讯)报告摘要:B2B和产业互联网领先平台,发展进入快速成长期。公司是国内领先的B2B 和产业互联网平台,依托国联资源网、多多平台、国联云等分别开展商业信息服务、商品交易业务和互联网应用服务,2019年和2020 年上半年,公司实现营业收入72.0 亿元(+95.9%)和58.1亿元(+133.0%),公司实现归母净利润1.6 亿元(+69.3%)和1.1亿元(+75.0%),公司进入高速发展期。

B2B 行业渗透率加速提升,市场空间广阔,竞争格局一超多强。中国工业品B2B 电商市场线上交易规模迅速提升,预计由2019 年的7000 亿规模提升至2024 年的2.3 万亿,市场空间广阔。中国B2B电商市场呈“一超多强”、“各有所长”的市场格局,公司主要在内贸服务领域和涂料化工、玻璃、卫生用品等行业具有领先优势。

多多平台:从交易切入,越做越“多”的垂直产业互联网平台。我们认为多多平台的核心壁垒在于:

1) 国联资源网深耕十余年商业信息服务行业,构建产业资源积累壁垒,成为公司进军B2B 电商和产业互联网平台的基石。

2) 从交易切入产业互联网平台,构建信任、数据和科技的先发优势。

3) 形成行业、团队、产品、上游和下游的经营策略,多多平台依据产业链思维迅速拓展。

4) 积极推广SaaS 化工具,践行平台战略做深产业互联网。

国联云:打造技术服务平台,践行科技+数据战略。公司以国联云为主体提供互联网技术业务服务,是公司科技和数据战略的支撑,服务于泛行业工业企业,2020 年新冠疫情以来,国联云推出工业品/原材料带货直播和行业专家讲座等新模式。

盈利预测:2020-2022 年,预计归母净利润为2.48/3.78/5.73 亿元,EPS 为1.22/1.85/2.80 元,当前股价对应的PE 为67/44/29 倍,给予公司“买入”评级

风险提示:新品类及新多多平台拓展不及预期;商品价格波动风险;竞争对手增加导致市场竞争加剧。

近日,国内首份《中国社交电商合规研究报告》,并公布《社交电商“涉传”争议网络舆情排行榜》,包括全球时刻、有好东西、云集、千团、环球捕手、云集品、有品有鱼、花生日记、未来集市、聚多佳品、每日拼拼、洋葱海外仓、达令家、淘小铺、斑马会员、贝店、大V店、粉象生活、芬香、爱库存、云品仓、达人店、甩甩宝宝、蜜源APP、楚楚推、素店、万色城、蜜芽plus、喜团、单创30家平台上榜。

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