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被高瓴资本清仓 阿里巴巴怎么了?
崔立标赢电商发布时间:2021年02月22日 09:31:08

(网经社讯)2月13日,高瓴资本在美国证监会SEC公布2020年四季度美股持仓情况。其中最大的变化是清仓了阿里巴巴,一股没留。同时阿里巴巴的对手拼多多,成了高瓴资本第一重仓股。

在不少股民心中,高瓴资本是“神”一般的存在。

2019年高瓴入主格力电器,格力当时大涨50%;2020年买入光伏的两大龙头隆基股份和通威股份,出现了引领行情般的大涨。

那,清仓阿里巴巴,又传递了什么信号?

值得注意的是,2020年四季度阿里的股价在创新高后迅速闪崩。在10月底触及319美元的高点后迅速回落,一度跌至211美元,最大跌幅超33%。

阿里巴巴到底怎么了?

2021年2月2日阿里巴巴公布了2021财年第三季度报告,也就是2020年的第四季度的财务报告。季度营收2210.84亿元人民币,同比增长37%,经营利润490.02亿元人民币,同比增长24%。

对于这样大体量的互联网巨头,这个增长率应该是蛮亮眼的成绩,但业绩一经公布,阿里巴巴股票当天下跌3%。股票炒的是未来,我想高瓴资本也同样关心的是阿里巴巴的未来。

我们细细拆解一下这个三季度财报

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从中可以看出有几点问题:

1、阿里巴巴的基本盘淘宝天猫板块的业绩反应在“中国零售业务客户管理”板块增速是20%,并不亮眼。拼多多最新财报还没出来,上季度的增长是89%。

2、增长最快的是“中国零售业务其他”板块,这部分包括高鑫零售、盒马、银泰、天猫超市。增长快的原因是因为并表了高鑫零售的业务收入,要知道的是零售的利润率是无法和互联网服务相提并论的。而且因为并表阿里巴巴员工人数从上季度末的122399人增加到252084人,人数增加了一倍,这个人力成本增加的可是杠杠的。

3、饿了吗和口碑板块业务75亿元人民币营收,增长10%。美团2020年三季度营收354亿元人民币,增长28.8%,基本被碾压。

4、作为电商直播的开创者,淘宝直播业务2020年GMV是4000亿,并没有完成年初5000亿的目标。而竞争对手快手2020年前11个月电商业务GMV为3326亿元人民币,招股说明书里的数据还是可靠的。

5、报告中最大的亮点是云计算和菜鸟驿站物流项目,均实现了50%以上的增长。

6、数字媒体及娱乐业务(优酷、UC浏览器、大麦、阿里音乐、阿里影业、阿里文学)仅仅增长1%。

这些还不是最主要的,作为互联网的核心资源的用户数量,增长的天花板已经近在咫尺。

图片.png

 

经过双11大促,用户仅仅增长了2100万,而且距离中国网民数量9.89亿(中国互联网络发展状况统计报告)的天花板越来越近。

2020年,阿里巴巴最有价值的业务板块蚂蚁金服(阿里持股33%)上市受挫,在新的金融监管政策下,“小甜甜”秒变“牛夫人”。

看到这里,各位看官应该能够明白高瓴资本清仓阿里巴巴的原因了吧。曾经打着望远镜也看不到对手的阿里巴巴,现在强敌环伺,发展瓶颈已经隐现。

当然马老师是高手,我们且看他如何破局。

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