(网经社讯)4月6日晚间，纽约证券交易所宣布，将长租公寓运营商蛋壳公寓（DNK.N）从纽交所摘牌，其美国存托股（ADS）也将立即暂停交易。另一方面，4月8日，港交所网站显示，安居客向港交所正式递交上市申请。这一上一退，互联网找房上演了“冰火两重天”。

网经社将互联网找房指消费者通过（移动）互联网查阅房产信息，通过线下确认并与房屋所有者（经营者）进行交易的商业模式，按模式分有B2C以及C2B2C。其中，B2C平台有：房多多、贝壳找房、链家、自如、安居客等；C2B2C平台有：蛋壳公寓、青客公寓、冠寓、魔方公寓、优客逸家等。

蛋壳公寓的摘牌与安居客的上市，反映了互联网找房市场的不同细分市场的不同生存现状。

安居客启动港股IPO 预计募资至少10亿美元

4月8日，安居客集团向港交所主板递交上市申请。招股书显示，2018-2020年，安居客的营收分别为62.16亿元（人民币，下同）、75.79亿元及80.52亿元；期内毛利分别为57.48亿元、67.61亿元及72.89亿元；期内利润分别为19.07亿元、23.06亿元及19.55亿元。

（网经社注：图片采集自安居客招股书）

据网经社（100EC.CN）了解，于2020年第四季度，安居客平台的平均移动月活跃用户量总计为6700万。截止2020年12月31日，安居客线上覆盖的城市及县城数量超过820个。新房交易平台爱房2020年交易总量同比增长282%，交易额达653亿元。

（网经社注：图片采集自安居客招股书）

安居客官网显示，其于2007年成立于上海，隶属于上海瑞家信息技术有限公司。公司业务覆盖新房、二手房、租房、商业地产、海外地产、装修等领域。其于2015年3月被国内信息服务类网站58同城以2.67亿美元收购，目前定位为房产信息及交易服务开放平台，旗下拥有“安居客”、“爱房网”、“好租”、“金铺”四大专业房产网站，

（网经社注：图片采集自安居客招股书）

据网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）电商大数据库显示，安居客此前经历过4轮融资，融资额约2.8亿元人民币。2015年，安居客被58同城并购。

从目前股权架构上看，招股书显示，58同城CEO姚劲波为公司实际控制人，上市前，58同城持有安居客45.3%股份，腾讯持有安居客14.1%股份。

招股书显示，风险因素一栏中，安居客业务易受中国房地产市场波动、整体增长及针对中国房地产行业的政府措施的影响。主要于中国提供房产信息及交易服务，业务在很大程度上取决于中国房地产行业的状况。

另外，招股书显示，公司的成功取决于以具成本效益的方式吸引购房者、房源卖家、业主及租户进入平台的能力。其中网站、移动应用程序及微信小程序是获取用户的主要渠道，高度依赖营销渠道产生的流量。

因此，平台高度依赖数字营销措施，如搜寻引擎优化，以提升网站搜索结果排名及产生新潜在用户，也依赖其他营销方式，如社交媒体营销及付费搜索广告。广告平台可能会大幅提高其价格，未来，安居客方面表示，须扩展至或继续投资于较目前所使用的成本更高昂的渠道，这可能会损害经营业绩。

对此。网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，安居客整合了58同城的房产资源，是58同城在房产服务方面对标贝壳找房、房多多等品牌的重要“棋子”。招股书显示，安居客2020年营收80.524亿元，净利润19.547亿元。而贝壳找房2020年营收705亿元，净利润27.78亿元。房源规模方面，安居客累计收集1.94亿套房产数据，贝壳则有超2亿套房源。二者存在不小的差距。

此外，过于单一的收入来源也是安居客一直以来的痛点。另一方面，近年来58同城不断孵化本地服务相关品牌，包括安居客、快狗打车、天鹅到家、转转等，这些子品牌或承载着58同城私有化再次上市的野心。但58同城在打造本地生活服务生态的同时，要谨防“摊大饼”，避免走上乐视的“老路”。（详见网经社专题：安居客启动港股IPO 2020年营收80.52亿元 净利19.54亿元 https://www.100ec.cn/zt/ajk/ ）

蛋壳公寓被纽交所摘牌 近4年亏超63亿

4月6日晚间，纽约证券交易所（NYSE）宣布，其监管部门“纽交所监管局”（NYSE Regulation）工作人员已决定启动程序，将长租公寓运营商蛋壳公寓（DNK.N）从纽交所摘牌，蛋壳公寓的美国存托股（ADS）也将立即暂停交易。（详见网经社专题：上市455天后 蛋壳公寓遭纽交所摘牌 https://www.100ec.cn/zt/dkgy/ ）

（网经社注：图片采集自纽交所监管局）

美东时间2020年1月17日，蛋壳公寓(DNK.N)登陆纽交所。当日，蛋壳公寓IPO价格定在每股13.5美元。按照发行价，承销商行使超额配售权后，蛋壳公寓总计募集资金超1.49亿美元，市值27.4亿美元。

（网经社注：图片采集自网经社图库）

风光不久后，蛋壳公寓便深陷各种舆论风波，“跑路”“破产”传闻不绝于耳。2020年10月，一则“蛋壳公寓的公司财务跑路，公司破产倒闭”的消息在网上流传。随后，蛋壳公寓官方辟谣称，消息不实，公司已报警处理。蛋壳公寓经营活动一切正常。2020年11月，又有消息称蛋壳公寓或将宣布破产。蛋壳公寓微博回应称，公司没有破产，也不会跑路。

公开财报数据显示，2017年至2019年，蛋壳公寓营收分别为6.57亿元、26.75亿元、71.29亿元，净亏损分别为2.72亿元、13.66亿元、34.35亿元。2020年一季报显示，报告期内，公司营收同比增长62.48%至19.4亿元；净亏损为12.3亿元，同比下降50.67%。

陈礼腾表示，蛋壳公寓摘牌之前，已有数十家长租公寓暴雷。蛋壳公寓市值从最高27.4亿美元市值跌至4.33亿美元，另一家上市公司青客公寓市值缩水超80%，岌岌可危。盈利困难、抗风险能力不足、租金贷风险、资金链不稳定以及住户投诉、入住率难以保持、回报周期长等问题的暴露，导致长租公寓公司难以为继。

但从长远来看，长租行业依旧是一个朝阳产业。相较于传统的租赁模式，互联网长租品牌采用互联网思维进行经营，实现效率的创新、数据化的管理，有利于平台进行精细化运营，形成规模化、专业化等优势。相信经过整合洗牌后，回归理性的长租公寓将迎来新的发展。