(网经社讯)研报对Facebook 的元宇宙发展之路进行复盘，梳理了Facebook 元宇宙世界发展的三条脉络：
（1）第一条线：收购VR 设备厂商Oculus 切入硬件市场；
（2）第二条线：布局区块链以及收购VR 游戏平台不断丰富内容端；
（3）第三条线：引入元宇宙概念，全面布局元宇宙。可以看到Facebook 多年之前就切入了VR/AR 市场，积累了丰富的VR/AR内容和技术储备，为发展元宇宙打下了坚实的基础，引领着全球元宇宙发展的浪潮。
Facebook发展元宇宙背后的深层次原因研报认为Facebook 大力发展元宇宙背后有这几个深层次原因：
（1）公司用户增速放缓，用户“中老龄化”问题严重，流量红利逐步消失，元宇宙有望帮助公司开启下一个流量红利市场；
（2）公司自2020 年12 月以来面临严格的反垄断监管，进行改名有望重塑品牌、缓和监管，另一方面，彻底解决反垄断背后的问题需要依靠科技创新；
（3）Facebook发展元宇宙拥有VR/AR 技术、算力及区块链技术等先天独厚的优势。
Facebook未来的元宇宙世界展望
Facebook 将在社交、工作、教育、游戏等各个领域发力，把人们日常生活的方方面面都囊括进元宇宙：
（1）社交：自定义空间与虚拟形象，在元宇宙世界里面对面沟通；
（2）工作：多款元宇宙办公程序上线，助力虚拟世界办公越来越高效；
（3）教育：打造沉浸式学习体验，设立专项基金发力元宇宙教育；
（4）游戏：多款元宇宙游戏将上线，未来游戏的边界进一步扩大。
投资建议
元宇宙就是下一代互联网，未来市场空间大，在Facebook 的引领下，将带动一系列投资机会。我们建议关注内容创作平台腾讯控股、数据中心服务商光环新网和数据港、VR/AR设备厂商歌尔股份（电子组覆盖）、基础设施建设厂商中兴通讯、通信模组厂商移远通信。
风险提示政策风险：元宇宙算力技术、内容生态、基础设施/设备发展不及预期风险；竞争风险。
